Un indicateur résume mieux la réalité du marché actuel des altcoins que presque tout le reste :
Seuls 12% des tokens lancés depuis janvier 2025 se négocient encore au-dessus de leur prix de cotation.
En d’autres termes, 88 nouvelles inscriptions sur 100 sont sous l’eau.
Cela ne s’appuie pas sur une étude isolée.
Delphi Digital a suivi 652 tokens cotés sur les principales bourses depuis le début de 2025 et a constaté que seulement 12% restent au-dessus de leur prix de lancement. Le rendement médian était d’environ -82%, tandis que plus de la moitié des tokens ont perdu plus de 80% de leur valeur.
Une étude distincte de Memento Research a tiré une conclusion similaire. En examinant 118 TGEs majeurs, environ 84,7 % étaient négociés en dessous de leur valorisation initiale.
Certains des plus grands replis
Berachain : -93,2%
Syndicate : -93,6%
Animecoin : -93,6%
Anoma : -90,2%
Plasma : -89,9%
Camp Network : -89,1%
Plume : -87,8%
MegaETH : -74 %
Il ne s’agissait pas de lancements obscurs.
Beaucoup d’entre eux faisaient partie des projets les plus discutés sur Crypto Twitter avant le lancement.
Pourquoi cela s'est-il produit ?
La réponse n’est pas simplement « bear market ».
C’est une combinaison de conditions de marché et de structure du token.
Durant une grande partie de 2025, les investisseurs sont entrés sur un marché où les valorisations étaient déjà extrêmement élevées avant même le début des échanges publics. En conséquence, de nombreux TGEs sont devenus des événements de liquidité plutôt que de véritables événements de découverte des prix.
Les participants particuliers sont souvent entrés après que des investisseurs privés, des investisseurs stratégiques et des participants précoces de l’écosystème avaient déjà obtenu une exposition à des valorisations nettement plus faibles.
Tous les reculs ne se ressemblent pas
Certains projets font face à un problème d’offre.
Par exemple, le TVL de Plasma aurait augmenté de manière significative tandis que le token continuait à s’échanger bien en dessous de sa valorisation de lancement. De grands calendriers de déblocage à venir peuvent créer une pression de vente persistante, indépendamment de l’adoption du produit.
Certains projets font face à un problème d’activité.
Le TVL de Berachain et le prix du token ont baissé ensemble. Dans ce type de situation, le marché ne fait pas que réagir à la tokenomics ; il réévalue les attentes concernant l’écosystème sous-jacent.
Et certains projets font face à un problème de confiance.
Quand la confiance dans la distribution des tokens, le traitement des investisseurs ou la gouvernance est endommagée, la reprise devient nettement plus difficile.
Le plus grand enseignement
Les données suggèrent que les investisseurs ne peuvent plus supposer qu’un TGE est automatiquement une opportunité d’entrée attrayante.
Lors des cycles précédents, les cotations sur les exchanges marquaient souvent le début de la découverte des prix.
En 2025, les cotations sont de plus en plus devenues le moment où les premiers participants ont obtenu de la liquidité tandis que les acheteurs publics absorbaient le risque.
Cela ne veut pas dire que chaque nouveau token échouera.
Cela signifie que les investisseurs doivent évaluer :
Valorisation entièrement diluée (FDV)
Calendriers de déblocage de tokens
Offre en circulation
Allocations aux investisseurs
Demande réelle de l’écosystème
avant d’évaluer les récits.
Un produit solide peut survivre à un marché difficile.
Une structure de token faible ne peut souvent pas.
Avertissement : Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier. Les investissements en cryptomonnaies comportent un risque substantiel, et les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.