Le CPI va donner le ton ce soir ! Waller fauconne, probabilité de hausse des taux en juillet grimpe d’un coup à 50 %
Lundi, la question de savoir si la Réserve fédérale pourrait resserrer sa politique rapidement a suscité des réactions et des ajustements des anticipations de marché en parallèle. Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a déclaré que si l’inflation sous-jacente continuait d’afficher des signaux de pression généralisée sur les prix, le Comité fédéral de l’open market (FOMC) devrait envisager une hausse des taux à court terme.
Il a fait ces remarques dans un discours préparé pour un événement à New York. L’Office of Statistics du travail des États-Unis doit publier, mardi, les dernières données sur l’indice des prix à la consommation (CPI). Waller a été très direct : « Si cette semaine encore, nous voyons des données sur l’inflation sous-jacente “très chaudes”, alors le FOMC devra envisager de resserrer la politique monétaire à court terme. »
Waller a aussi souligné que l’économie américaine se comporte plutôt bien, que le marché du travail semble stable et que la demande des consommateurs reste solide. Mais selon lui, la pression inflationniste s’accumule sous l’effet combiné des droits de douane, des prix de l’énergie et des investissements dans les infrastructures liées à l’intelligence artificielle ; la politique monétaire se retrouve donc « à un carrefour ».
Il a également déclaré : « Qu’on l’analyse comme on veut, ou avec quelque indicateur que ce soit, l’inflation augmente cette année. Pour le moment, je suis préoccupé par le niveau élevé de l’inflation sous-jacente. » D’après lui, l’indicateur d’inflation privilégié par la Fed, à savoir l’indice des prix des dépenses de consommation personnelles (PCE) hors alimentation et énergie (core PCE), a progressé à 3,4 % sur un an d’ici le mois de mai de cette année.
Waller a insisté sur le fait que cet indicateur est en hausse depuis janvier, moment où, selon lui, le conflit entre les États-Unis et l’Iran n’avait pas encore éclaté, et qu’il « continue ensuite de grimper régulièrement ». Il a dit qu’en cas de données sur l’inflation sous-jacente plus faibles à venir, il serait « très heureux ». Mais avec une inflation déjà repartie à la hausse au cours du premier semestre, il faut observer plusieurs mois consécutifs de chiffres plus bas pour confirmer que l’inflation revient dans la bonne direction.
Si tel est le cas, Waller affirme qu’il soutiendra le maintien de l’attitude attentiste, avec des taux inchangés. Toutefois, il met en garde contre le risque pour la Fed de répéter ses erreurs de la période de chocs inflationnistes en 2021 et 2022, provoqués par la pandémie ; à l’époque, le FOMC avait été critiqué pour avoir agi trop lentement en matière de hausses de taux.
Lundi, la question de savoir si la Réserve fédérale pourrait resserrer sa politique rapidement a suscité des réactions et des ajustements des anticipations de marché en parallèle. Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a déclaré que si l’inflation sous-jacente continuait d’afficher des signaux de pression généralisée sur les prix, le Comité fédéral de l’open market (FOMC) devrait envisager une hausse des taux à court terme.
Il a fait ces remarques dans un discours préparé pour un événement à New York. L’Office of Statistics du travail des États-Unis doit publier, mardi, les dernières données sur l’indice des prix à la consommation (CPI). Waller a été très direct : « Si cette semaine encore, nous voyons des données sur l’inflation sous-jacente “très chaudes”, alors le FOMC devra envisager de resserrer la politique monétaire à court terme. »
Waller a aussi souligné que l’économie américaine se comporte plutôt bien, que le marché du travail semble stable et que la demande des consommateurs reste solide. Mais selon lui, la pression inflationniste s’accumule sous l’effet combiné des droits de douane, des prix de l’énergie et des investissements dans les infrastructures liées à l’intelligence artificielle ; la politique monétaire se retrouve donc « à un carrefour ».
Il a également déclaré : « Qu’on l’analyse comme on veut, ou avec quelque indicateur que ce soit, l’inflation augmente cette année. Pour le moment, je suis préoccupé par le niveau élevé de l’inflation sous-jacente. » D’après lui, l’indicateur d’inflation privilégié par la Fed, à savoir l’indice des prix des dépenses de consommation personnelles (PCE) hors alimentation et énergie (core PCE), a progressé à 3,4 % sur un an d’ici le mois de mai de cette année.
Waller a insisté sur le fait que cet indicateur est en hausse depuis janvier, moment où, selon lui, le conflit entre les États-Unis et l’Iran n’avait pas encore éclaté, et qu’il « continue ensuite de grimper régulièrement ». Il a dit qu’en cas de données sur l’inflation sous-jacente plus faibles à venir, il serait « très heureux ». Mais avec une inflation déjà repartie à la hausse au cours du premier semestre, il faut observer plusieurs mois consécutifs de chiffres plus bas pour confirmer que l’inflation revient dans la bonne direction.
Si tel est le cas, Waller affirme qu’il soutiendra le maintien de l’attitude attentiste, avec des taux inchangés. Toutefois, il met en garde contre le risque pour la Fed de répéter ses erreurs de la période de chocs inflationnistes en 2021 et 2022, provoqués par la pandémie ; à l’époque, le FOMC avait été critiqué pour avoir agi trop lentement en matière de hausses de taux.
