Ces derniers temps, je suivais sans cesse les messages du groupe au moment des typhons la nuit. Je n’ai certes pas attendu des nouvelles du typhon, mais j’ai fini par recevoir, dans le groupe, une phrase de quelqu’un me tombant dessus : il m’a demandé si, ces temps-ci, je soufflais tous les jours sur GRVT, au point d’avoir touché des frais publicitaires. D’après lui, Hyperliquid fait déjà très bien les contrats perpétuels ; alors GRVT, ça compte pour quoi. Je ne me suis pas précipité pour répliquer. Au contraire, j’y ai réfléchi sérieusement : si l’on ne considère que la question des contrats perpétuels purs, alors oui, GRVT n’arrive effectivement pas à battre Hyperliquid. L’avantage vient d’abord de leur avance et de leur volume de transactions : là, on ne peut pas tricher.
Mais en suivant cette critique pour creuser, j’ai découvert que ces deux produits ne sont tout simplement pas sur la même piste. Hyperliquid, du début à la fin, ne fait qu’optimiser les contrats perpétuels au maximum. De son côté, GRVT a déjà déplacé 40 % de ses efforts et plus vers les perpétuels sur actions US et la gestion de patrimoine RWA — bref, ce qu’il vise n’est pas « un meilleur DEX de perpétuels », mais plutôt « un endroit où l’on peut accueillir des actifs financiers traditionnels on-chain ». Je n’ai pas de certitude dans mon esprit quant au fait que cette voie puisse fonctionner, car transformer des CLO de BlackRock et des bons du Trésor américains de J.P. Morgan (ou équivalent) en produits de gestion, ça sonne très séduisant. Mais côté régulation, l’équipe n’a pour l’instant donné que peu de détails ; je garde donc un point d’interrogation.
Ce que dit le type du groupe n’est pas non plus totalement sans fondement : si l’on ne regarde que la quantité de transactions et la profondeur dans le petit terrain des perpétuels, alors oui, GRVT n’est effectivement pas à la hauteur des acteurs de tête en ce moment. Je le reconnais. Ce qui m’intéresse n’est pas seulement de savoir si, dès maintenant, cette fonctionnalité bat quelqu’un. Je veux plutôt voir s’il peut réussir à faire tenir ensemble des choses comme le trading, la gestion de patrimoine et l’exposition aux actions — et si, oui ou non, cela peut réellement fonctionner. Si ça marche, l’avantage de différenciation est là. Si ça ne marche pas, alors c’est « faire un peu de tout », mais sans être vraiment bon nulle part.
Je n’ai pas touché de frais publicitaires. Je suis juste un joueur ordinaire avec une position modeste. Je reste optimiste, mais les risques, il faut quand même les dire.
#grvt @grvt_io
Mais en suivant cette critique pour creuser, j’ai découvert que ces deux produits ne sont tout simplement pas sur la même piste. Hyperliquid, du début à la fin, ne fait qu’optimiser les contrats perpétuels au maximum. De son côté, GRVT a déjà déplacé 40 % de ses efforts et plus vers les perpétuels sur actions US et la gestion de patrimoine RWA — bref, ce qu’il vise n’est pas « un meilleur DEX de perpétuels », mais plutôt « un endroit où l’on peut accueillir des actifs financiers traditionnels on-chain ». Je n’ai pas de certitude dans mon esprit quant au fait que cette voie puisse fonctionner, car transformer des CLO de BlackRock et des bons du Trésor américains de J.P. Morgan (ou équivalent) en produits de gestion, ça sonne très séduisant. Mais côté régulation, l’équipe n’a pour l’instant donné que peu de détails ; je garde donc un point d’interrogation.
Ce que dit le type du groupe n’est pas non plus totalement sans fondement : si l’on ne regarde que la quantité de transactions et la profondeur dans le petit terrain des perpétuels, alors oui, GRVT n’est effectivement pas à la hauteur des acteurs de tête en ce moment. Je le reconnais. Ce qui m’intéresse n’est pas seulement de savoir si, dès maintenant, cette fonctionnalité bat quelqu’un. Je veux plutôt voir s’il peut réussir à faire tenir ensemble des choses comme le trading, la gestion de patrimoine et l’exposition aux actions — et si, oui ou non, cela peut réellement fonctionner. Si ça marche, l’avantage de différenciation est là. Si ça ne marche pas, alors c’est « faire un peu de tout », mais sans être vraiment bon nulle part.
Je n’ai pas touché de frais publicitaires. Je suis juste un joueur ordinaire avec une position modeste. Je reste optimiste, mais les risques, il faut quand même les dire.
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