📊#junepayrolls57khikeoddsfallto50% — Le chiffre qui a fait voler en éclats le récit de la Fed

Juin NFP : +57K vs +113K attendu — un écart de 55% sur le chiffre le plus surveillé de la finance mondiale.

Les révisions sont encore pires : avril & mai ont été revus à la baisse de -74K au total. L’enquête auprès des ménages ? -507K d’emplois sur un seul mois. Le taux de participation à la population active est tombé à 61,5% — le plus bas depuis mars 2021.

Comment cela a inversé la tendance macro :

Avant le NFP, les chances de hausse en septembre s’établissaient à 65% et Warsh continuait de canaliser l’énergie hawkish du dot-plot. Après le manque de 57K ? Les chances de septembre se sont effondrées à ~50% — et le discours de Warsh à Sintra a pris un ton nettement plus doux : « Les risques liés à l’inflation ont diminué. »

La réaction en chaîne s’est propagée partout :

💥$BTC est rebondi du point bas du cycle à 57K vers 61 885 (+4,5%)
💥Les flux des ETF Bitcoin ont stoppé une série de 10 jours de sorties avec 222M$ d’entrées
💥Le DXY est passé de 100,85 — la pression vendeuse s’intensifie
💥281M$ de positions short ont été liquidées sur la crypto en 24 heures

La vue d’ensemble :

BofA avait appelé à 3 hausses de taux (Sep/Oct/Dec). Cette thèse reposait sur un marché du travail solide. Un chiffre à 57K fait passer la probabilité de hausse de septembre sous 50% pour la première fois depuis le dot plot de juin. Warsh à Sintra — son premier ton clairement plus doux — l’a confirmé.

Avec 322B$ de stablecoins en attente sur le banc, la question n’est pas de savoir si l’appétit pour le risque revient — c’est quand.

Un seul chiffre peut réécrire un trimestre. C’était celui-là. 🔄