I. Données de base sur le volume total de jetons
1. Quantité en circulation : environ 1701,4 milliards d’unités de DOGE ; pas de limite de quantité totale, nouvelle émission annuelle d’environ 5 milliards d’unités
2. Total détenu par les Top100 : 3 288,3 milliards d’unités, soit 19,55 % du flottant sur l’ensemble du réseau
3. Top10 détient uniquement : 6 951,6 milliards d’unités, soit 41,34 % du flottant ; les 10 premières adresses présentent une concentration de jetons extrêmement élevée, ce sont les forces d’influence au cœur du marché
4. Répartition par tailles (au sein des Top100)
- Top 1-10 : détention par adresse ≥ 3,0 milliards d’unités, principalement des portefeuilles froids d’institutions / des exchanges
- Top 11-30 : 0,5 à 3,0 milliards d’unités par adresse ; portefeuilles chauds d’exchange, anciens grands investisseurs dormants, conservation des ETF
- Top 31-100 : 0,1 à 0,5 milliard d’unités par adresse ; gros particuliers, teneurs de marché, réserves de plateformes de taille petite à moyenne
II. Les cinq types d’adresses du Top 100 et les profils correspondants (démontage de l’identité des baleines)
1) Portefeuilles de custody d’exchange (62% des jetons du Top 100, le plus grand groupe)
Détails de plateforme & de positions
1. Portefeuille froid Robinhood (première adresse du réseau) : 27,164 milliards de jetons, soit 17,72% du circulating
- Attribution : plate-forme de trading de détaillants aux États-Unis ; ce n’est pas une seule personne, mais une agrégation de positions de millions de détaillants en actions américaines / crypto. Sur les six derniers mois, presque aucun transfert de gros montants : propriété de verrouillage très forte, liquidité extrêmement faible.
2. Adresses de cluster « Binance » (3 à 4 adresses dans le Top 100) : total 11 à 15 milliards de jetons, soit 7%+ du circulating
- Se répartit en : portefeuilles de réserve froide (immobile toute l’année), portefeuilles chauds (collecte/émission quotidienne et tenue de marché). Les hot wallets ont un turnover extrêmement élevé, tandis que les cold wallets restent déposés durablement.
1. Portefeuille froid en won coréen sur Upbit : 5,031 milliards de jetons. Concentration des détaillants coréens ; fréquence des transferts moyenne. Caractéristiques très marquées : retraits en marché haussier et thésaurisation en marché baissier
4. OKX, Bybit, Gate, Bithumb : 1 à 2 adresses apparaissent chacune au classement ; total 3 à 5 milliards de jetons, utilisés pour des réserves de spot / marges de contrats.
Nature du public : ce ne sont pas des baleines individuelles, mais un pool collectif de jetons de détaillants ; cependant, la taille des adresses est énorme : si une plateforme procède à des retraits / transferts à grande échelle, cela peut directement faire tomber le prix puis le tirer (dump/pump).
2) Portefeuilles “dead” de bourses abandonnées en sommeil (12% des jetons du Top 100)
Exemple typique : ancienne adresse Cryptsy, environ 5 milliards de jetons ; en 2016, la plateforme a fait faillite, les clés privées ont été perdues. Sur la chaîne, aucune transaction pendant 8 ans : les jetons perdent définitivement toute liquidité, équivalent à une destruction de jetons.
Ce type d’adresses fait entrer 3 à 5 entrées dans le Top 100 ; les jetons sont entièrement verrouillés, ne participent pas aux échanges contre le marché (turnover), et ne font que réduire le nombre réel de jetons effectivement circulants.
3) Baleines privées anonymes (gros investisseurs purement individuels, 18% des jetons du Top 100)
- Caractéristiques : aucune étiquette d’exchange, transferts on-chain autonomes sans mouvements importants avec des plateformes ; adresses nées lors des débuts du minage (2013–2017) ;
- Baleine anonyme n°1 : d’après des rumeurs historiques, l’adresse de baleine de 36,7 milliards a été fractionnée, mais il reste encore 3,4 milliards de positions privées sur une adresse, présentes dans le Top 5 ;
- Profil des acteurs : gros minage des débuts, fonds crypto offshore, capitaux de familles à l’étranger ; deux catégories :
1. Type en sommeil : après le marché haussier de 2021, zéro transaction ; thésaurisation à long terme ; presque aucun turnover ;
2. Type trading : entrées régulières de gros montants sur les exchanges ; swing trading avec vente en haut et achats en creux : c’est le moteur des fluctuations du carnet.
- Point clé à clarifier : aucune preuve on-chain ne démontre que les adresses privées de Musk entrent dans le Top 100 ; les portefeuilles de baleines qui circulent sur le net ont tous été démentis, et n’ont aucun lien avec lui.
4) Adresses de verrouillage/destruction (5% des jetons du Top 100)
Adresse de destruction Dogeparty : 1,855 milliard de jetons ; impossible à retirer définitivement, liquidité totale nulle : jetons 100% verrouillés.
Aucune activité de transaction, ne participe pas à la circulation et aux échanges sur le marché.
5) Institutions / ETF / teneurs de marché (3% des jetons du Top 100)
Ajouts en 2026 : adresses de custody Bitwise, etc., pour les ETF DOGE, ainsi que les portefeuilles des principaux teneurs de marché quantitatifs ;
Caractéristiques : transferts fréquents et de petits montants, arbitrage inter-bourses ; le turnover est le plus actif, et les fonds entrent/sortent rapidement selon la tendance.
III. Analyse par niveaux des comportements de liquidité et de turnover (énormes différences au sein du Top 100)
1. Faible liquidité (quasi zéro turnover, 74% des jetons du Top 100)
Inclut : portefeuilles froids Robinhood, « dead wallets » d’exchanges abandonnées, adresses de destruction, grandes baleines privées en sommeil
- Comportement : absence continue de sorties de gros montants pendant des mois / des années ; les jetons s’accumulent et se déposent.
- Impact : cette partie des jetons appartient à un « flottant non valide », ne provoque pas de dump à court terme, et soutient le bas de marché ;
- Représentatif : adresse principale de Robinhood sans transfert actif pendant 180 jours ; jetons verrouillés.
2. Liquidité moyenne (turnover en swing, 18% des jetons du Top 100)
Réserves froides Binance/Upbit, grosses baleines privées historiques, réserves d’exchanges de taille moyenne
- Règle : en fin de marché haussier, gros transferts vers les exchanges pour vendre ; en bas de marché baissier, collecte pour thésauriser ; gros transferts au niveau trimestriel, aucune opération fréquente au niveau mensuel.
3. Haute liquidité (turnover à haute fréquence, 8% des jetons du Top 100)
Hot wallets d’exchange, teneurs de marché quantitatifs, adresses de custody d’ETF
- Comportement : transferts de plus de 100 millions de jetons par jour, arbitrage inter-plateformes, ajustement des marges de contrats. Entrées/sorties continues pendant 24 heures : cela détermine directement les fluctuations à court terme du carnet d’ordres ;
- Signal du marché : pour ce type d’adresse, un afflux net important sur une journée augmente la probabilité d’une hausse à court terme ; un retrait net de gros montants = repli à court terme.
IV. Logique globale de turnover et de circulation sur l’ensemble du marché
1. Taux de turnover 24h sur l’ensemble du marché : 5,65% (début juillet 2026). Correspond à une liquidité moyenne pour les memes coins : nettement inférieure à SHIB, mais supérieure aux altcoins de niche ;
2. Correction du flottant effectif :
Quantité totale de 170,1 milliards sur tout le réseau ; moins les jetons verrouillés à jamais / en sommeil dans le Top 100 (environ 2200 milliards de jetons). Les jetons réellement disponibles pour être librement échangés sur le marché ne sont qu’environ 148 milliards ;
Les 10 baleines actives contrôlent près de 40% des jetons librement échangeables : le carnet est très fortement contrôlé.
3. Cycles de turnover des baleines
- Au bas du marché baissier : les baleines privées retirent continuellement des jetons de l’exchange vers des cold wallets ; les jetons se concentrent et le turnover baisse ;
- En marché haussier : les hot wallets / teneurs de marché augmentent fortement le volume de turnover ; les baleines privées rechargent par tranches et vendent à l’exchange, les jetons se dispersent ;
- Marché en range : seul les teneurs de marché quantitatifs font des échanges à haute fréquence ; les gros investisseurs restent en observation, et les transferts on-chain de gros montants sont rares.
V. Résumé des risques et de l’impact sur le carnet
1. Risque de concentration : les 10 premières adresses contrôlent 41% du flottant ; si Robinhood et Binhood transfèrent simultanément de gros montants, cela peut très facilement déclencher de fortes « mèches » (insertion de gros ordres) ;
2. Divergence des jetons : la grande majorité des jetons des grandes baleines sont verrouillés à long terme, avec une pression de vente à court terme limitée ; seuls les baleines privées « orientées trading » et les hot wallets d’exchange créent des fluctuations à court terme.
3. Correction de l’illusion des détaillants : dans le Top 1, la plus grande adresse Robinhood n’est pas un « seul gros monsieur » qui contrôle, c’est un ensemble de dépôts de millions de détaillants ; il n’existe pas de risque extrême de dump par un seul gros acteur. Les véritables groupes capables de contrôler indépendamment le marché sont les baleines privées anonymes du Top 5 à Top 30 ;
4. Pression d’offre à long terme : DOGE augmente indéfiniment, +5 milliards de jetons par an. Les baleines qui thésaurisent vont diluer lentement la concentration des jetons, mais à court terme sur 1 à 2 ans, le schéma de concentration ne changera pas.
Avertissement sur les risques : les éléments ci-dessus sont uniquement une synthèse objective de données on-chain publiques, ne constituent aucune recommandation d’investissement ni de trading.
La volatilité du prix de DOGE est élevée : traitez avec prudence, et pertes/gains sous votre responsabilité !$SHIB #Doge