Le hashrate du réseau Bitcoin (BTC) a diminué de 4 % au cours des 30 derniers jours, marquant le plus grand recul en presque 2 ans.
En même temps, l'augmentation de la volatilité et la chute des prix soulignent le stress croissant parmi les mineurs, alors que les bénéfices diminuent. Cependant, selon la société de gestion d'investissements VanEck, la capitulation des mineurs pourrait signaler un creux du marché.
La puissance minière de Bitcoin tombe en raison de la faiblesse des prix et des fermetures en Chine.
Le rapport ChainCheck de Bitcoin de VanEck, publié à la mi-décembre 2025, a indiqué que la baisse de 4 % de la puissance de hachage du réseau était la plus importante depuis avril 2024. Cette contraction se produit au milieu d'un mois difficile pour Bitcoin, avec le prix chutant de près de 9 %.
De plus, la volatilité a explosé, portant la volatilité réalisée à 30 jours au-dessus de 45%, le niveau le plus élevé depuis avril 2025.
“Normalement, nous nous attendons à ce que le taux baisse pendant de grands retraits dans le prix de Bitcoin”, ont écrit Matthew Sigel et Patrick Bush dans une publication.
Au-delà des pressions liées au prix, le hashrate de Bitcoin a également été affecté par des événements en Chine. La semaine dernière, BeInCrypto a rapporté qu'environ 400,000 machines ont été déconnectées dans la province du Xinjiang.
La fermeture a éliminé une capacité estimée à 1.3 GW et a eu un impact considérable sur le réseau. La puissance de calcul de la Chine a diminué d'environ 100 exahashes par seconde en seulement 24 heures.
“Cela est probablement dû au fait que la génération d'énergie s'est déplacée pour répondre à la demande d'IA et pourrait entraîner l'élimination de jusqu'à 10% du pouvoir de hachage du réseau Bitcoin”, ont signalé les analystes.
Pendant ce temps, l'économie pour les mineurs s'est également détériorée en raison de la performance du prix de Bitcoin. Selon VanEck, le prix d'équilibre de l'électricité pour un mineur Bitmain S19 XP de l'ère 2022 est passé de 0.12 dollars en décembre 2024 à 0.077 dollars à la mi-décembre 2025, représentant une baisse de 36%.
“Bien que la rentabilité pour les mineurs ait été mauvaise récemment, de nombreuses entités continuent à miner malgré les périodes de mauvaise économie car elles croient en l'avenir de Bitcoin. Pour maintenir le hashrate à long terme du réseau Bitcoin, nous pensons que jusqu'à 13 pays minent avec le soutien de leurs gouvernements centraux.” ont ajouté Sigel et Bush.
Les données historiques signalent un retournement haussier
Malgré la pression récente, VanEck a souligné que la chute du hashrate pourrait être un “signal haussier contraignant”. Selon des données depuis 2014, le rapport a trouvé que les rendements futurs de Bitcoin tendent à être plus forts lorsque le hashrate du réseau est en diminution.
Les rendements à 90 jours pour le BTC étaient positifs environ 65% du temps lorsque le hashrate avait diminué au cours des 30 jours précédents, contre 54% pendant les périodes d'augmentation du hashrate.
De plus, les rendements moyens à 180 jours étaient légèrement supérieurs lorsque le hashrate était en baisse, avec environ 20.5%, comparé à 20.2% lorsqu'il augmentait. Cette tendance se maintient également à long terme.
“Au cours des 346 jours depuis 2014, lorsque la croissance du hashrate à 90 jours était négative, les rendements futurs du BTC à 180 jours étaient positifs (77%) du temps, avec un rendement moyen de (+72%). En dehors de ces jours, les rendements futurs à 180 jours étaient positifs (~61%) du temps et en moyenne (+48%)”, ont révélé les analystes.
En ce qui concerne l'aspect technique, les observateurs du marché ont également signalé de possibles signaux de fond. Des analystes de marché, y compris Ted Pillows, ont identifié une divergence haussière de 3 jours pour Bitcoin, un motif qui a marqué les fonds du marché lors de ses deux précédentes apparitions.
“La divergence haussière du BTC en 3D est déjà confirmée. Lorsque cela s'est produit les 2 dernières fois, Bitcoin a formé un fond,” a affirmé Pillows dans une publication.
Il reste incertain si Bitcoin connaîtra finalement un autre rallye. Pour l'instant, la cryptomonnaie leader reste sous pression. Les données de BeInCrypto montrent que Bitcoin se négociait à 88,066 dollars au moment de la publication, avec un léger recul de 1.01% au cours des dernières 24 heures.