Le monde financier se réveille à une nouvelle réalité ce matin. À partir du 22 décembre 2025, les "reliques barbares" ont fait taire les sceptiques. L'or a officiellement franchi la barre des 4 400 $, et l'argent crie vers 70 $, concluant une année qui a vu ces métaux surperformer presque tous les principaux indices boursiers.
Mais ce n'est pas juste un rallye typique—c'est un changement structurel. Voici une plongée analytique dans la "Tempête Parfaite" de 2025.
1. Le "Drapeau Blanc" de la Fed sur les taux
Le moteur principal derrière cette montée en flèche a été le pivot décisif de la Réserve fédérale. Après une bataille épuisante contre l'inflation, la Fed a annoncé sa troisième réduction de taux de l'année ce mois-ci, abaissant le taux des fonds à la fourchette de 3,50 % à 3,75 %.
La logique : L'or et l'argent ne paient pas de dividendes. Lorsque les taux d'intérêt sont élevés, les investisseurs préfèrent le "rendement" des obligations. Mais à mesure que les taux baissent et que les rendements réels s'affaiblissent, le coût d'opportunité de détenir des métaux précieux disparaît. Les investisseurs s'engagent désormais massivement dans les métaux alors que le dollar connaît sa période la plus faible depuis plusieurs années.
2. L'argent : La "pression" industrielle de la décennie
Alors que l'or est le roi de la sécurité, l'argent est le héros de la transition énergétique. En 2025, l'argent a plus que doublé en valeur (en hausse d'environ 130 % à ce jour), dépassant largement l'or.
Le déficit : Nous sommes actuellement à la cinquième année consécutive d'un déficit structurel en argent.
Le facteur IA et énergie verte : L'expansion massive des centres de données IA et la poussée mondiale vers l'énergie solaire (photovoltaïque) ont consommé des quantités record d'argent. Contrairement à l'or, la majeure partie de l'argent utilisé dans l'industrie est "consommée" et difficile à recycler, entraînant un important déstockage des inventaires physiques à Londres et à New York.
3. Les banques centrales : Le "grand dauphin" dans la pièce
Nous assistons à une tendance historique de dédollarisation. Les banques centrales — menées par la Chine, l'Inde et la Turquie — ont ajouté plus de 1 000 tonnes d'or à leurs réserves en 2025 seul. Lorsque les plus grandes institutions mondiales décident que les "papiers" ne sont plus suffisants et commencent à accumuler du "physique", le plancher des prix s'élève de manière permanente.
4. Le risque géopolitique comme caractéristique permanente
Des tensions commerciales renouvelées impliquant des grandes économies à la stabilité persistante au Moyen-Orient, le "prémium de risque géopolitique" n'est plus une hausse temporaire. Il est devenu une caractéristique permanente de 2025. Les investisseurs utilisent l'or non pas comme un instrument de trading, mais comme une assurance contre un système financier mondial fragmenté.
Les données en bref
Or (au comptant) : A bondé de 2 650 $/oz en décembre 2024 à 4 412 $/oz le 22 décembre 2025, soit une augmentation massive de 67 %.
Argent (au comptant) : Le meilleur performer, passant de 30 $/oz à 69,44 $/oz, ce qui représente une hausse explosive de 131 % pour l'année.
S&P 500 : A connu une croissance régulière, passant de 5 900 à 6 400, reflétant un rendement respectable de 8,5 %.
Le verdict : Est-il trop tard pour acheter ?
Techniquement, l'argent est actuellement en territoire "parabolique", et l'or teste des résistances psychologiques majeures. Bien qu'un repli à court terme pour réaliser des bénéfices soit probable alors que nous entrons dans la nouvelle année, les moteurs fondamentaux — baisse des taux, pénurie industrielle et achats par les banques centrales — restent intacts.
De nombreux analystes, y compris ceux de J.P. Morgan, examinent déjà l'or à 5 000 $ et l'argent à 100 $ comme des objectifs réalisables pour la fin 2026.
Point clé : Nous ne voyons pas seulement une hausse de prix ; nous assistons à une réévaluation de la valeur de ce qu'est "l'argent dur" dans un monde saturé de dettes.
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