Rassemblement de juillet aujourd’hui‼️
Les obligations du Trésor montent sur des données de l’emploi faibles, réduisant les chances d’une hausse des taux de la Fed
1. Un marché du travail de manière inattendue faible apaise les craintes de surchauffe
Les créations d’emplois hors secteur agricole ont progressé de seulement 57 000 (113 000 attendues), les mois précédents ayant été révisés à la baisse, et le taux de chômage est passé à 4,2 % malgré une chute marquée du taux de participation à la population active. Les économistes y ont vu un signe d’une croissance lente et régulière du marché du travail, plutôt qu’une surchauffe nécessitant des hausses de taux.
2. Les attentes d’un resserrement rapide de la Fed s’effondrent
Les traders ont fortement réduit la probabilité d’une hausse des taux en juillet, de 33 % à 20 %, avec seulement environ 31 points de base de hausses déjà intégrés d’ici décembre (juste un peu plus d’une hausse de 25 pb). Les rendements des obligations à deux ans ont baissé de 5 pb à 4,13 %, tandis que le dollar enregistrait sa plus forte baisse en deux mois.
3. « Un excellent rapport pour la patience de la Fed » et le soutien des prix du pétrole
Le président de la Fed, Warsh, avait auparavant indiqué que les risques inflationnistes s’atténuaient, et que les données sur l’emploi, selon les gestionnaires de BlackRock et de Fort Washington, réduisent l’urgence du débat sur la hausse des taux. Un facteur supplémentaire de désinflation a été la baisse des prix du pétrole vers des niveaux observés avant l’attaque des États-Unis contre l’Iran en février, dans un contexte de progrès des pourparlers de paix.
4. Couverture massive des positions courtes et prévision révisée pour Wall Street
Avant la publication du rapport, le marché a accumulé un niveau record de positions courtes sur les obligations à court terme, et les chiffres faibles ont déclenché une clôture forcée (un rally). L’écart entre les obligations à 2 et 10 ans s’est élargi, ne manquant presque pas de recouvrer la baisse après la réunion de juin jugée plus ferme. Cela remet en question les prévisions récentes de Bank of America, Deutsche Bank et Barclays, qui tablaient sur des hausses de taux supplémentaires.
Je souhaite à tout le monde des profits💰💪
Les obligations du Trésor montent sur des données de l’emploi faibles, réduisant les chances d’une hausse des taux de la Fed
1. Un marché du travail de manière inattendue faible apaise les craintes de surchauffe
Les créations d’emplois hors secteur agricole ont progressé de seulement 57 000 (113 000 attendues), les mois précédents ayant été révisés à la baisse, et le taux de chômage est passé à 4,2 % malgré une chute marquée du taux de participation à la population active. Les économistes y ont vu un signe d’une croissance lente et régulière du marché du travail, plutôt qu’une surchauffe nécessitant des hausses de taux.
2. Les attentes d’un resserrement rapide de la Fed s’effondrent
Les traders ont fortement réduit la probabilité d’une hausse des taux en juillet, de 33 % à 20 %, avec seulement environ 31 points de base de hausses déjà intégrés d’ici décembre (juste un peu plus d’une hausse de 25 pb). Les rendements des obligations à deux ans ont baissé de 5 pb à 4,13 %, tandis que le dollar enregistrait sa plus forte baisse en deux mois.
3. « Un excellent rapport pour la patience de la Fed » et le soutien des prix du pétrole
Le président de la Fed, Warsh, avait auparavant indiqué que les risques inflationnistes s’atténuaient, et que les données sur l’emploi, selon les gestionnaires de BlackRock et de Fort Washington, réduisent l’urgence du débat sur la hausse des taux. Un facteur supplémentaire de désinflation a été la baisse des prix du pétrole vers des niveaux observés avant l’attaque des États-Unis contre l’Iran en février, dans un contexte de progrès des pourparlers de paix.
4. Couverture massive des positions courtes et prévision révisée pour Wall Street
Avant la publication du rapport, le marché a accumulé un niveau record de positions courtes sur les obligations à court terme, et les chiffres faibles ont déclenché une clôture forcée (un rally). L’écart entre les obligations à 2 et 10 ans s’est élargi, ne manquant presque pas de recouvrer la baisse après la réunion de juin jugée plus ferme. Cela remet en question les prévisions récentes de Bank of America, Deutsche Bank et Barclays, qui tablaient sur des hausses de taux supplémentaires.
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