Récemment, Catapult Trade a ouvert une liste blanche pour sa $PULT Early Public Sale. Le prix de la phase publique indiqué par le projet est de $0.06/PULT, ce qui correspond à une valorisation fully diluted (FDV) de $60M. La phase publique prévoit de vendre 60,000,000 PULT, avec un objectif de levée de fonds de $3.6M. Le TGE est prévu pour le H2 2026, et les tokens de la phase publique seront débloqués à 100% au moment du TGE.

J’ai fait un rapide tri des informations : la conclusion d’abord, pour commencer :

C’est un actif de type projet précoce à haut risque : il y a un produit, un récit (narratif) et une certaine crédibilité, mais cela reste un projet très tôt. On peut s’y intéresser, mais ce n’est pas adapté pour y investir massivement sans réfléchir.

1. Qu’est-ce que Catapult Trade ?

Catapult Trade met en avant une plateforme de trading au style iGaming. Son produit principal se divise en deux parties :

Catapult Turbo

通过算法生成价格曲线，让用户交易“高波动合成市场”。它强调 provably fair chart，试图解决传统发射平台里的抢跑、狙击、流动性不足等问题。

Catapult Hyper

计划基于 Hyperliquid 做移动端社交交易，把真实 perp 市场包装成更轻量、更游戏化的交易体验。

En bref, Catapult n’est ni un DEX traditionnel, ni un launchpad classique : c’est plutôt un mélange de « trading à forte volatilité + expérience gamifiée + plateforme de lancement ».

2. Économie du token $PULT

L’offre totale divulguée officiellement est de 1B PULT, répartie comme suit :

Écosystème : 25%

Multichain LPs + CEXs : 20%

Communauté : 20%

Équipe : 10%

Privé : 7%

Seed : 6%

Vente publique : 6%

Stratégique : 5%

KOL : 1%

Informations publiques de la ronde :

Prix : 0,06 $

FDV : 60M $

Collecte publique : 3,6M $

Allocation de la ronde publique : 6%

Mise en circulation TGE : 37,85%

Ronde publique : 100% déblocage à la TGE

Le principal récit de $PULT repose sur le rachat et la destruction via les frais de plateforme, des remises sur les frais liés au staking, des incitations d’écosystème, des programmes de parrainage (referral) et des récompenses de leaderboard, etc. Ce modèle, si le volume de transactions réel de la plateforme augmente, peut présenter une logique de captation de valeur. En revanche, si les revenus de la plateforme sont insuffisants, la valeur du token risque surtout de reposer sur le récit.

3. Points forts du projet

D’abord, il existe de vraies pages produit : ce n’est pas un simple PPT.

Sur le site officiel, on peut déjà voir le marché Turbo, des listes de tokens en temps réel, des volumes de trading, des traders, etc. Cela indique que le projet dispose au moins d’un produit en cours de fonctionnement.

Deuxièmement, il y a un parrainage d’audit.

Hashlock et Halborn ont tous deux des traces d’audits associés. Toutefois, il faut noter que le périmètre des audits porte principalement sur le code lié à Catapult Turbo / token generator / provably fair, et ne signifie pas un audit complet du contrat token PULT, des processus de collecte en prévente, ni une vérification exhaustive de la sécurité des fonds.

Troisièmement, il y a un soutien lié à KuCoin Ventures.

Des sources tierces comme RootData et CoinLaunch montrent que KuCoin Ventures est lié au projet. Mais pour la ronde précédente, les montants levés, la valorisation et le prix ne sont pas entièrement divulgués.

Quatrièmement, un FDV de 60M $ n’est pas particulièrement choquant au regard des récits populaires actuels de launchpad / applications de trading.

Si le projet arrive ensuite à obtenir un bon listing sur CEX et de l’engouement en trading, cette valorisation laisse place à une certaine projection.

4. Risques principaux

D’abord, les contraintes réglementaires sont très importantes.

Dans la FAQ du site officiel, il est indiqué que les résidents/citoyens des États-Unis, de Chine, du Royaume-Uni, du Canada, de Singapour, de Corée du Sud, du Japon, d’Australie, etc., ne peuvent pas participer à la vente publique. De plus, la page de la vente précise que tous les achats ne sont pas remboursables. Ce risque ne doit pas être ignoré.

Deuxièmement, déblocage 100% lors de la TGE pour la ronde publique.

C’est plutôt favorable à la liquidité pour les acheteurs, mais cela implique aussi qu’il peut y avoir une pression de vente plus forte au début, lors de la TGE. Notamment si, le jour de la TGE, le sentiment du marché est mauvais : la volatilité des prix peut alors être très élevée.

Troisièmement, les revenus réels et la taille de la base d’utilisateurs ne sont pas encore assez transparents.

L’équipe met en avant des « real revenue », mais pour l’instant je ne vois pas de données importantes sur des revenus à grande échelle qui soient indépendamment vérifiables sur la page publique. Le produit du site officiel fonctionne, certes, mais la taille des marchés en temps réel que j’ai pu observer n’est pas très élevée ; pour l’instant, cela ne permet pas de prouver que le FDV de 60M $ est forcément avantageux.

Quatrièmement, les informations de la ronde précédente (private) sont incomplètes.

On peut trouver des informations relatives à la ronde privée / à KuCoin Ventures en mars 2026, mais le prix, le montant levé et les règles de vesting ne sont pas divulgés de manière fiable. Cela influence l’évaluation de la valorisation de la ronde publique.

Cinquièmement, le nom du lancement sur CEX n’a pas encore été annoncé.

Le site officiel indique qu’il y aura 8+ CEX le jour 1 de la TGE, mais le nom des bourses ne peut pas encore être divulgué. C’est potentiellement un bon point, mais tant que ce n’est pas officiellement annoncé, on ne peut pas l’intégrer entièrement comme certitude.

5. Mon point de vue

$PULT n’est pas un projet totalement vide. Il y a un produit, des audits, des pistes de partenariats et de financement, et il s’inscrit dans plusieurs récits tendance : launchpad, Hyperliquid, trading gamifié, trading social.

Mais ce n’est pas non plus un actif à faible risque. Le problème principal est :

les contraintes de conformité, la non-remboursabilité de la ronde publique, l’insuffisance de vérification des revenus, l’absence d’informations sur le prix de la ronde précédente, et le déblocage 100% à la TGE.

Donc ma stratégie serait :

Suivre : oui

Participer avec une petite position : ça peut se considérer

All-in : je ne recommande pas

Le traiter comme un investissement certain : ce n’est pas approprié

Si j’y participe, je le considère davantage comme une opportunité précoce à haut risque, plutôt qu’un placement solide. La taille de position devrait être limitée à ce que je peux accepter de perdre totalement.

En une phrase : $PULT a un récit et un début de produit, mais pour l’instant il est plus adapté à l’observation ou à des essais avec une petite position ; ce n’est pas un bon choix pour un gros pari à l’aveugle.

Sources : site officiel de Catapult Trade, Litepaper, Hashlock, Halborn, CoinLaunch, RootData.

Ce n’est pas un conseil en investissement ; faites vos propres recherches (DYOR).

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