Crédit Agricole entre dans la course aux stablecoins réglementés en Europe avec le lancement du EURO eXchange Token (EURXT), un token adossé à l’euro et émis via sa branche de services aux actifs, Crédit Agricole Caisse d’Epargne Investor Services (CACEIS). La banque indique que ce déploiement vise à accélérer son mouvement plus large vers la finance tokenisée, le stablecoin étant d’abord destiné aux investisseurs institutionnels et aux clients professionnels.

D’après l’annonce de CACEIS, la première souscription a déjà été utilisée pour acheter des parts d’un fonds monétaire tokenisé Amundi Money Market Fund. EURXT est émis sous la forme d’un token d’argent électronique (EMT) sur la blockchain Ethereum, conçu pour maintenir un ancrage de 1:1 à l’euro.

Points clés à retenir

• Le Crédit Agricole et la branche CACEIS ont lancé EURXT, un token de monnaie électronique adossé à l’euro émis sur Ethereum et ciblé en priorité les institutions et les entreprises.

• Le stablecoin est structuré sans plafond strict annoncé sur l’offre ; l’émission devrait évoluer en fonction de la demande via son système de smart contract.

• L’EURXT est adossé à des réserves en euros détenues par CACEIS Bank, avec des chiffres initiaux indiquant environ 20,02 millions d’EURXT en circulation, correspondant à peu près à la même quantité dans les réserves.

• Le lancement est présenté comme conforme à la MiCA, après l’autorisation de prestataire de services sur actifs crypto (CASP) MiCA obtenue par CACEIS en juin 2025 en France.

• Ce mouvement reflète une concurrence qui s’intensifie entre les institutions financières traditionnelles et les entreprises natives du crypto pour fournir des rails de stablecoin réglementés pour les actifs tokenisés.

Le Token d’Échange en Euros (EURO eXchange Token) devient opérationnel via CACEIS

CACEIS a déclaré avoir lancé l’EURXT mercredi, avec sa première souscription signalée à un produit tokenisé : des parts dans un fonds monétaire tokenisé Amundi Money Market Fund. L’intégration est notable car les fonds monétaires sont couramment utilisés par les investisseurs recherchant un rendement à courte durée — ce qui suggère que l’EURXT est introduit comme outil de règlement et de conservation de valeur pour des flux d’investissement tokenisés, plutôt que comme un simple token de paiement retail.

L’EURXT est émis sur Ethereum en tant qu’EMT et adossé à l’euro au taux de 1:1. Dans le document matériel du projet, le token est explicitement conçu pour suivre la valeur de l’euro, avec l’attente que les mécanismes de rachat et d’émission soient régis par la structure des réserves de l’émetteur et la logique des smart contracts.

Pas de plafond strict sur l’offre, émission tirée par la demande

Le livre blanc de l’EURXT indique qu’il n’existe aucun plafond strict sur l’émission. Au lieu de cela, l’offre du token peut augmenter à mesure que la demande croît via le système de smart contracts du token.

Comme l’indique le livre blanc : « À la date du livre blanc, il n’y a aucune limite à l’émission de l’EURXT. Le nombre d’EURXT en circulation dépendra de la demande du marché. »

Cette approche est importante pour les investisseurs et les intégrateurs car elle implique que la liquidité et la disponibilité doivent suivre la demande réelle pour l’EURXT, plutôt que d’être limitées par une offre fixe décidée à l’avance. Pour les plateformes de tokenisation et les gestionnaires d’actifs, cela peut réduire la friction opérationnelle lorsque les parcours d’onboarding nécessitent un règlement stable adossé à l’euro à grande échelle.

Au lancement, le site web du projet indique 20,02 millions de tokens EURXT en circulation. Ce chiffre de circulation est assorti d’environ 20,02 millions d’euros de réserves détenues par CACEIS Bank, selon le même tableau de bord public.

Conformité MiCA et autorisation du régulateur en France

CACEIS présente l’EURXT comme conforme au cadre des Markets in Crypto-Assets (MiCA) de l’UE, qui couvre les émetteurs d’actifs cryptographiques et les services associés dans tout le bloc. Le lancement fait suite à une étape de licence antérieure de CACEIS : en juin 2025, CACEIS Bank a obtenu une autorisation de prestataire de services sur actifs crypto (CASP) auprès des régulateurs français.

Bien que le lancement du token soit présenté comme autorisé dans le cadre du processus réglementaire français, Cointelegraph a indiqué qu’il n’avait pas pu trouver l’entrée d’approbation EMT dans le registre de l’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) au moment de la rédaction, notant que le registre semblait avoir été mis à jour pour la dernière fois le 26 juin. Un porte-parole de CACEIS a déclaré à Cointelegraph que le régulateur bancaire français — l’Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) — a autorisé CACEIS Bank à émettre l’EURXT, et que le registre public de l’ESMA n’avait pas encore été mis à jour pour refléter l’approbation.

Pour les acteurs du marché, cette distinction souligne un point pratique : même lorsqu’un EMT est autorisé à opérer, le statut dans le registre public peut être en décalage. Les équipes de construction et de conformité s’appuient généralement sur confirmations des régulateurs et registres faisant autorité ; surveiller la mise à jour de l’ESMA peut donc être important pour la préparation aux audits et les vérifications d’onboarding.

Momentum des finances tokenisées : les banques se rapprochent des rails de stablecoin

Le lancement de l’EURXT s’ajoute à une vague grandissante d’initiatives de stablecoins et de tokenisation émanant d’acteurs de la finance traditionnelle en Europe. L’histoire s’inscrit également dans une tendance plus large : de grandes banques et des sociétés de services d’actifs explorent de plus en plus le règlement basé sur la blockchain pour des cas d’usage institutionnels, les stablecoins étant positionnés comme une brique centrale pour transférer de la valeur et interagir avec des fonds tokenisés.

Cointelegraph a déjà indiqué que HSBC et BNP Paribas — les deux plus grandes banques d’Europe par les actifs — ont rejoint la Canton Foundation le mois de septembre dernier afin d’accélérer la tokenisation des actifs réels du monde institutionnel. L’EURXT prolonge cette orientation en introduisant un token réglementé adossé à l’euro dans un écosystème destiné à des flux de trading et d’investissement réels, plutôt que de limiter l’expérimentation à des pilotes internes.

Parallèlement, le paysage concurrentiel reste actif des deux côtés de l’Europe et des États-Unis. En Europe, la couverture de Cointelegraph faisait référence à d’autres développements de stablecoins conformes à la MiCA de sociétés comme AllUnity et Quantoz Payments, qui continue de déployer des stablecoins libellés en euros. Aux États-Unis, Cointelegraph a rapporté que Open USD (OUSD) a attiré plus de 140 entreprises participantes, dont Visa, Mastercard, Coinbase et Ripple, en construisant un modèle de token adossé au dollar où les participants peuvent frapper à coût nul et conserver les gains tirés des réserves.

Ces deux trajectoires parallèles mettent en évidence une tension clé sur le marché : des stablecoins réglementés en euros adossés aux émetteurs comme l’EURXT s’étendent via des rails bancaires traditionnels, tandis que les écosystèmes liés au crypto continuent de développer des modèles alternatifs d’émission et de distribution de stablecoins. La différence compte pour les investisseurs qui évaluent la conservation d’actifs, les workflows de conformité, la vitesse de règlement et la facilité d’intégration des produits tokenisés à la liquidité des stablecoins.

Ensuite, les observateurs du marché devraient se concentrer sur deux questions pratiques : savoir si la croissance de l’offre de l’EURXT reste régulière à mesure que la demande augmente (compte tenu de l’absence de plafond strict), et à quelle vitesse l’ESMA mettra à jour son registre pour refléter l’autorisation EMT de CACEIS. Ces éléments peuvent influencer les calendriers d’onboarding pour les plateformes institutionnelles et les équipes de conformité souhaitant intégrer le règlement en jetons adossés à l’euro dans des produits financiers tokenisés.

Cet article a été publié à l’origine sous le titre « Crédit Agricole dévoile l’EURXT, stablecoin euro pour les paiements, sur Crypto Breaking News » — votre source de confiance pour l’actualité crypto, l’actualité Bitcoin et les mises à jour blockchain.