Lors de cette vague jusqu’en juin, l’Altcoin Season Index est brièvement passé d’environ 30+ en avril/mai à 49, mais il reste encore loin du seuil de 75 qui confirmerait vraiment l’« altseason ». Du coup, le BTC.D, qui se maintenait au-dessus de 60 %, est retombé vers 58 %. D’après les dernières lectures, Bitcoin (la principale paire) est revenu autour de 58 %, et le prix oscille dans la zone des 59–60k. Selon les vieilles règles, ce n’est que lorsque le BTC.D passe de façon stable sous 55 % et que l’ASI dépasse 75 qu’on peut dire que le capital est réellement en train de sortir. À ce stade, la situation ressemble davantage à une zone grise entre la « Bitcoin Season » et l’« altseason ».
Le point clé, c’est la « qualité » de cette vague où les altcoins paraissaient très forts. Début juin, Bitcoin a lui-même cassé en dessous de 70 000, et les positions longues avec effet de levier ont été liquidées. Sur la base du BTC, les altcoins ont alors semblé forts de manière plutôt passive, ce n’est pas l’arrivée de capitaux supplémentaires qui aurait tourné en leur faveur. Autrement dit, ton ressenti de « sensation d’altseason » proviendrait peut-être en partie de la chute de Bitcoin lui-même, qui met les altcoins en valeur—et ce n’est pas forcément que les altcoins « aspirent » réellement. Une force relative de ce type est souvent un faux signal.
Et en plus, la structure de cette phase n’est pas la même que celle de 2017/2021. Les ETF spot sur BTC immobilisent une grosse quantité de fonds institutionnels dans Bitcoin (la soi-disant « muraille des ETF »). Ces fonds ne déborderont quasiment pas vers les altcoins. Donc, même s’il y a de la rotation, elle se fait plutôt vers des rotations sélectives concentrées sur la grande capitalisation et sur des narratifs (IA, RWA, dynamisme de l’écosystème), plutôt que sur une hausse généralisée qui arrose tout comme autrefois. Vu sous cet angle, le fait d’avoir beaucoup de BTC en main en ce moment n’est peut-être pas une mauvaise position.
Le point clé, c’est la « qualité » de cette vague où les altcoins paraissaient très forts. Début juin, Bitcoin a lui-même cassé en dessous de 70 000, et les positions longues avec effet de levier ont été liquidées. Sur la base du BTC, les altcoins ont alors semblé forts de manière plutôt passive, ce n’est pas l’arrivée de capitaux supplémentaires qui aurait tourné en leur faveur. Autrement dit, ton ressenti de « sensation d’altseason » proviendrait peut-être en partie de la chute de Bitcoin lui-même, qui met les altcoins en valeur—et ce n’est pas forcément que les altcoins « aspirent » réellement. Une force relative de ce type est souvent un faux signal.
Et en plus, la structure de cette phase n’est pas la même que celle de 2017/2021. Les ETF spot sur BTC immobilisent une grosse quantité de fonds institutionnels dans Bitcoin (la soi-disant « muraille des ETF »). Ces fonds ne déborderont quasiment pas vers les altcoins. Donc, même s’il y a de la rotation, elle se fait plutôt vers des rotations sélectives concentrées sur la grande capitalisation et sur des narratifs (IA, RWA, dynamisme de l’écosystème), plutôt que sur une hausse généralisée qui arrose tout comme autrefois. Vu sous cet angle, le fait d’avoir beaucoup de BTC en main en ce moment n’est peut-être pas une mauvaise position.
