Le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, a renouvelé ses critiques des stratégies crypto axées sur l’effet de levier, déclarant que la valeur à long terme des actifs numériques provient d’une utilité dans le monde réel plutôt que de l’ingénierie financière.
Dans un post sur X, Garlinghouse a écrit : « L’ingénierie financière ne crée pas de valeur à long terme. L’utilité, oui », en réagissant à un extrait de son récent entretien accordé à la CNBC, dans lequel il a critiqué l’approche de Strategy en matière d’accumulation de Bitcoin.
La finance d’ingénierie ne crée pas de valeur durable. La valeur utile, oui https://t.co/BMz0XaWkkj
— Brad Garlinghouse (@bgarlinghouse) 29 juin 2026
Le commentaire intervient alors que les marchés crypto restent sous pression après la récente correction du Bitcoin et les inquiétudes liées à l’exposition avec effet de levier dans l’ensemble du secteur.
Garlinghouse vise l’approche Bitcoin de Strategy
Lors de l’entretien accordé à CNBC, Garlinghouse a soutenu que l’utilisation agressive de l’effet de levier par Strategy a contribué à la volatilité récente des marchés.
« Je pense que l’équipe de Michael Saylor ne s’est pas concentrée sur les bonnes choses, et cela a nui à l’ensemble du marché », a-t-il déclaré.
Selon Garlinghouse, emprunter massivement pour acheter du Bitcoin a fait grimper les prix pendant le marché haussier, mais a aussi accru les risques à la baisse lorsque les conditions du marché se sont affaiblies. Il a également cité l’action privilégiée privilégiée par Strategy, STRC, qui a chuté bien en dessous de son prix d’émission, comme preuve que l’effet de levier peut rapidement devenir un passif.
Malgré ces critiques, Garlinghouse a souligné que ses propos visaient la stratégie d’allocation du capital de Strategy plutôt que le Bitcoin lui-même.
L’utilité, pas l’effet de levier
Garlinghouse a réitéré que les crypto-monnaies tirent une valeur durable uniquement lorsqu’elles résolvent des problèmes réels.
Il a déclaré que les actifs ayant de véritables cas d’usage créent une demande durable, de la liquidité et une adoption à long terme, tandis que l’ingénierie financière augmente simplement le risque sans améliorer la proposition de valeur sous-jacente.
Le dirigeant de Ripple a ajouté qu’il maintenait la même position depuis des années, estimant que la spéculation seule ne peut pas soutenir une croissance à long terme sur le marché des actifs numériques.
Bitcoin et Ripple ont des rôles différents
Tout en restant optimiste sur le Bitcoin, Garlinghouse l’a décrit comme en train de devenir un « or numérique », soulignant la manière dont la blockchain permet d’effectuer des transferts de grande valeur bien plus efficacement que le transport d’or physique.
Il a aussi cité l’activité de paiements de Ripple comme exemple d’utilité de la blockchain. L’entreprise a traité environ 16 billions de dollars de paiements l’an dernier, même si Garlinghouse a reconnu que seule une petite partie est actuellement réglée à l’aide d’actifs numériques.
Il a déclaré que l’opportunité à long terme consiste à faire passer l’infrastructure financière traditionnelle sur des réseaux blockchain plutôt que de s’appuyer sur des stratégies d’investissement recourant à l’effet de levier pour faire grimper les prix des cryptos.