De nombreux actionnaires de Tesla estiment que la fusion diluera leurs participations — Tesla dispose de flux de trésorerie et de bénéfices clairs, tandis que SpaceX se trouve encore dans une phase de pertes massives et d’investissements lourds. Échanger les actifs de qualité de Tesla contre des actions de valorisation élevée de SpaceX n’est pas avantageux pour les actionnaires de Tesla ;
Une autre façon de le voir est que les actionnaires de Tesla espèrent la fusion : cette année, Tesla a chuté de 15 % et le profit recule ; la fusion est perçue comme une « opération de sauvetage ». À « régler », c’est plutôt du côté de SpaceX : après l’échange d’actions, les anciens actionnaires de SpaceX passeraient d’une détention de 100 % à moins des deux tiers ; ce sont eux qui y perdent.
Les actionnaires de TSLA se demanderont : pourquoi devrais-je échanger un TSLA transparent, liquide, contre un conglomérat géant plus complexe, nécessitant davantage de dépenses en capital et dépendant davantage de la crédibilité de Musk ? Les actionnaires de SpaceX, eux, se demanderont : pourquoi devrais-je absorber un cycle automobile, des marges faibles, les risques réglementaires et les risques liés à la marque ?
Une autre façon de le voir est que les actionnaires de Tesla espèrent la fusion : cette année, Tesla a chuté de 15 % et le profit recule ; la fusion est perçue comme une « opération de sauvetage ». À « régler », c’est plutôt du côté de SpaceX : après l’échange d’actions, les anciens actionnaires de SpaceX passeraient d’une détention de 100 % à moins des deux tiers ; ce sont eux qui y perdent.
Les actionnaires de TSLA se demanderont : pourquoi devrais-je échanger un TSLA transparent, liquide, contre un conglomérat géant plus complexe, nécessitant davantage de dépenses en capital et dépendant davantage de la crédibilité de Musk ? Les actionnaires de SpaceX, eux, se demanderont : pourquoi devrais-je absorber un cycle automobile, des marges faibles, les risques réglementaires et les risques liés à la marque ?
