$MSTR vient de nous donner le mode d’emploi — et c’est la fin de l’histoire de l’expansion de MNAV.
Vendredi : côté droit = 90% du côté gauche.
Aujourd’hui : côté droit = côté gauche.
Équilibre rétabli. Fin du match pour la surperformance face à un ETF à effet de levier.
Ce qu’ils font maintenant :
• Augmentation du dividende sur le token (faible)
• Petit rachat d’actions privilégiées (<10% notionnel)
• Des mots sur le fait que le privilégié ira au pair (vide)
• Ils vont émettre davantage de privilégiées au pair
• Ils vendront le common quand le côté droit > côté gauche
• Ils vendront $BTC ou du common pour sauver le privilégié en cas de stress
• Ils vendront $BTC ou du common pour financer les dividendes
C’est désormais un fonds fermé à effet de levier. Ils gèrent MNAV à 1,0x, sans l’étendre.
Le privilégié a quelques points de hausse (aux dépens du common) ou repart à la hausse avec $BTC. Le common reste bloqué.
Je suis neutre sur $BTC ici, acheteur à 42069. Pas d’avantage sur les ETF à effet de levier à court terme.
J’ai revendu le privilégié pour de l’argent rapide. Terminé avec $MSTR sauf si quelque chose casse.
Vendredi : côté droit = 90% du côté gauche.
Aujourd’hui : côté droit = côté gauche.
Équilibre rétabli. Fin du match pour la surperformance face à un ETF à effet de levier.
Ce qu’ils font maintenant :
• Augmentation du dividende sur le token (faible)
• Petit rachat d’actions privilégiées (<10% notionnel)
• Des mots sur le fait que le privilégié ira au pair (vide)
• Ils vont émettre davantage de privilégiées au pair
• Ils vendront le common quand le côté droit > côté gauche
• Ils vendront $BTC ou du common pour sauver le privilégié en cas de stress
• Ils vendront $BTC ou du common pour financer les dividendes
C’est désormais un fonds fermé à effet de levier. Ils gèrent MNAV à 1,0x, sans l’étendre.
Le privilégié a quelques points de hausse (aux dépens du common) ou repart à la hausse avec $BTC. Le common reste bloqué.
Je suis neutre sur $BTC ici, acheteur à 42069. Pas d’avantage sur les ETF à effet de levier à court terme.
J’ai revendu le privilégié pour de l’argent rapide. Terminé avec $MSTR sauf si quelque chose casse.