Les amis🥹 Pourquoi cette fois-ci la baisse dure si longtemps… et pas encore de V ?

Parce que, à chaque cycle de marché baissier, il y a une mission historique que tout le monde doit accomplir.

2020 : T3 312 — lavage des spéculateurs

Une chute quotidienne de près de 50 %, avec des liquidations on-chain vidées en quelques heures : les leviers ont explosé, puis plus rien.

Mais le QE illimité de la Fed arrive trop vite : en un mois, V inversé.
Les détenteurs n’ont tout simplement pas subi une souffrance assez longue.

Le récit de « ça baisse, on achète, et ça revient très vite » n’a non seulement pas été ébranlé,
mais au contraire renforcé.

On a purgé les positions,
mais on n’a pas réussi à éliminer en masse les spéculateurs.

2022 grand marché baissier : lavage des leviers

Trois flèches, FTX, Terra… Au sein même de l’industrie, les crédits se sont concentrés jusqu’à faire faillite d’un coup. Les structures fortement endettées ont été liquidées en une seule fois. Mais à l’époque, les ETF spot n’étaient pas encore mis en place : les capitaux long terme de Wall Street n’étaient pas encore vraiment entrés.

Au fond, c’était seulement une purge des risques du secteur à l’intérieur d’un cycle de réduction de moitié.

On a purgé les leviers, pas le récit.

Mi-2026 : lavage des convictions

C’est l’étape la plus difficile.

Aucune grande institution ne fait faillite,
pas de cygne noir unique.

Mais plutôt le triple effet : liquidation des leviers par le spot + malédiction du cycle de quatre ans + dispersion des capitaux inter-secteurs vers l’IA.

Et surtout : c’est le premier marché baissier « institutionnalisé » après que le BTC ait achevé l’atterrissage de l’ETF conforme, et que les fonds souverains ainsi que les fonds de pension aient commencé à se positionner.

Ces croyances ancrées dans le génome d’une génération sont en train d’être broyées petit à petit par une longue agonie de neuf mois.

Les jetons s’échangent lentement, sans panique collective et sans cascade de chutes concentrées.
C’est donc lent, c’est donc un broyage graduel, c’est donc si douloureux.

Mais justement : c’est à quoi ressemble un plancher de niveau historique.

Le Nasdaq a fini sa métamorphose grâce à deux cycles baissiers extrêmes : la bulle internet de 2000 et la crise financière de 2008, puis il a construit, pendant des décennies, un super-cycle.

Ces deux marchés baissiers n’ont pas seulement nettoyé la bulle : ils ont balayé l’euphorie spéculative, obligeant le marché à reconstruire un cadre de tarification à long terme.

Ce qu’a vécu le Bitcoin en 2026, c’est l’épreuve de vérité pour les plus grands actifs.

Dans les romans, le héros doit traverser d’innombrables « tribulations du ciel » avant de s’envoler et d’accéder à l’immortalité.

Après avoir lavé les spéculateurs, lavé les leviers, puis lavé les convictions, les jetons restants sont enfin la vraie fondation du super-cycle.

En ce moment, on n’entend plus « l’achat programmé de Bitcoin ». Même les grands baleines commencent à faire marche arrière. Les trésors se coupent tous à la hache et

C’est justement, une fois le cycle purifié, la phase où les rendements à long terme redeviennent extrêmement avantageux.

Seuls ceux qui tiennent jusqu’à cette étape méritent d’oser parler de super-cycle.

——— « Étude du super-cycle de la crypto web3 » Auteur : Li