Dans deux jours, le Japon va augmenter les taux d'intérêt, et récemment, une image très populaire sur Internet prétend que le marché a chuté de 31 % après chacune des trois précédentes hausses de taux au Japon. Mais après avoir étudié cela de près, je me rends compte que ce n'est pas si simple, il ne faut pas uniquement attribuer cela à une inversion du trade de carry. Voici donc ma réflexion sur le sujet.
Pour que le trade de carry soit complètement inversé, deux conditions clés doivent être remplies : premièrement, une anticipation de récession aux États-Unis, et deuxièmement, des hausses continues des taux d'intérêt au Japon. Pourquoi dis-je cela ? Si l'économie américaine n'entre pas en récession, le rendement annualisé du marché boursier américain peut dépasser 10 %, et les taux d'intérêt japonais ne peuvent pas attirer le retour de capitaux. Ces deux conditions sont des points de référence importants pour juger de la direction générale et sont également les raisons clés pour lesquelles le marché a pu se redresser lors des précédentes hausses. Les trois précédentes chutes du marché ne sont pas uniquement dues au trade de carry, je vais en parler en détail plus tard.