En seulement deux mois, une mystérieuse baleine a utilisé 1,1 milliard de dollars en positions courtes pour récolter le marché, puis a placé 700 millions de dollars en positions longues à la limite de la liquidation, réalisant ainsi le retournement de destin le plus palpitant du monde de la cryptomonnaie.
Ce trader, connu sous le nom de « baleine intérieure 1011 », a précisément établi une position courte d'une valeur de 1,1 milliard de dollars avant l'effondrement du marché, dont 752 millions de dollars en positions courtes sur Bitcoin et 353 millions de dollars en positions courtes sur Ethereum. Il a clôturé près du point le plus bas du marché, doublant son capital de 30 millions de dollars à 60 millions de dollars, puis s'est rapidement retiré.
I. Épique short selling
Le soir du 10 octobre 2025, le marché de la cryptomonnaie était encore plongé dans l'atmosphère de marché haussier, avec le prix du Bitcoin se maintenant à un niveau élevé de 117 000 dollars. À ce moment-là, une action de short selling soigneusement planifiée était déjà en cours.
● Ce trader, plus tard connu sous le nom de “baleine insider 1011”, a commencé à déposer des fonds sur la bourse décentralisée Hyperliquid, établissant des positions courtes en Bitcoin et Ethereum. D'ici la nuit du 10, la valeur totale de ses positions courtes avait atteint 1,1 milliard de dollars.
● Dans la nuit suivante, vers 5 heures du matin, le marché s'est soudainement effondré. Le Bitcoin a chuté de près de 1 % par minute en 30 minutes, atteignant un minimum de 102 000 dollars, avec une baisse quotidienne dépassant 12 %. La position courte de cette baleine a rapidement généré des profits, clôturant finalement à proximité du point le plus bas du marché.
● Une analyse ultérieure a révélé que le déclencheur direct de cette chute brutale était l'annonce de l'ancien président américain Donald Trump de relancer la guerre commerciale avec la Chine, prévoyant d'imposer des droits de douane de 100 % sur les produits chinois à partir du 1er novembre.
Deux, retournement stratégique
● Fait surprenant, cette baleine a complètement changé de stratégie de trading au milieu du mois d'octobre. À partir du 14 octobre, il a commencé à établir des positions longues en Ethereum et en Bitcoin, atteignant par la suite un remarquable record de 12 bénéfices consécutifs.
● Au 24 octobre, cette baleine détenait déjà une position longue en Ethereum d'une valeur de 132 millions de dollars et une position longue en Bitcoin de 20 millions de dollars, avec un profit total de 12,634 millions de dollars. Le multiple de levier qu'il a utilisé était relativement prudent, avec un levier de 5 fois pour la position Ethereum et de 4 fois pour la position Bitcoin.
● Les données du marché montrent qu'à l'époque, plusieurs traders de premier plan ont simultanément adopté des stratégies haussières, avec une taille de position totale dépassant 200 millions de dollars. L'utilisation de l'effet de levier par les baleines devenait également plus rationnelle, par rapport à l'effet de levier élevé de 20 à 40 fois observé auparavant, les positions longues à ce moment étaient principalement concentrées dans la plage de 4 à 7 fois.
Trois, au bord de l'abîme
Le dilemme de cette baleine a commencé avec son erreur de jugement sur la direction du marché. Entre fin octobre et décembre, il a continuellement augmenté ses positions longues, atteignant au 18 décembre une taille totale de position d'environ 700 millions de dollars.
● Les positions spécifiques incluent : 191 000 contrats longs en Ethereum, prix d'entrée 3 167 dollars ; 1 000 contrats longs en Bitcoin, prix d'entrée 91 506 dollars ; et 250 000 contrats longs en Solana.
● Avec la poursuite de la baisse du marché des cryptomonnaies, ces positions ont subi d'énormes pertes latentes. Au 18 décembre, la perte latente totale de cette baleine avait atteint 73,18 millions de dollars, dont 64,28 millions de dollars pour la position longue en Ethereum seulement.
● Plus préoccupant encore, sa marge était réduite à 27 millions de dollars, tandis que le prix de liquidation de la position longue en Ethereum se situe autour de 2 083 dollars. Cela signifie que si le marché continue de baisser, il sera confronté à un risque de liquidation.
Quatre, comparaison des actions des baleines
Cette “baleine insider” n'est pas le seul grand trader actif sur le marché. Le 12 décembre, une autre baleine Hyperliquid a adopté une stratégie complètement différente.
● Ce trader a établi une position longue d'une valeur de 555 millions de dollars avec un faible effet de levier d'environ 2,3 fois, englobant Ethereum, Bitcoin et Solana. Ce niveau de levier est considérablement inférieur à celui de la “baleine insider”, montrant une stratégie de gestion des risques plus conservatrice.
● Une autre baleine marquée comme “pension-usdt.eth” a clôturé une position courte en Bitcoin d'environ 88,8 millions de dollars le 15 décembre, réalisant un profit d'environ 950 000 dollars, puis a ouvert une position longue en Bitcoin de 32,11 millions de dollars.
● Pendant ce temps, le trader connu sous le nom de “short ultime” continue de maintenir une stratégie baissière, clôturant à nouveau une partie de ses positions courtes en Bitcoin le 18 décembre, réalisant un profit d'environ 1,75 million de dollars. Sa position courte en Bitcoin est d'environ 50,38 millions de dollars, avec un profit latente atteignant 1,456 million de dollars.
Cinq, réaction en chaîne du marché
● Les mouvements de grandes positions des baleines exercent souvent une influence significative sur le sentiment du marché. Le 17 décembre, la “baleine insider 1011” a effectué une autre opération sur chaîne frappante, transférant environ 1,08 milliard de dollars de 368 000 Ethereum vers cinq nouveaux portefeuilles.
● Ce type de transfert d'actifs à grande échelle est généralement interprété comme une gestion de position ou une préparation pour une opération potentielle, plutôt qu'une vente directe. Néanmoins, un tel flux de capitaux à cette échelle suscite toujours une large attention sur le marché. Si la position longue de cette baleine venait finalement à être liquidée, cela pourrait déclencher une réaction en chaîne sur le marché. Une liquidation massive pourrait aggraver la chute du marché, créant un cercle vicieux.
Six, l'effet de levier à double tranchant
● Le cas de cette “baleine insider” met en évidence les énormes risques du trading à effet de levier sur le marché des cryptomonnaies. Son succès à réaliser des profits en shortant précisément depuis le 11 octobre est en partie attribué à un multiple de levier relativement élevé.
Lorsque le jugement de la direction du marché est correct, l'effet de levier peut considérablement amplifier les gains ; mais lorsque la tendance du marché est contraire aux attentes, l'effet de levier peut également accélérer les pertes.
● Comparé aux marchés financiers traditionnels, les bourses de cryptomonnaies offrent généralement des multiples de levier plus élevés, certaines plateformes offrant même jusqu'à 100 fois de levier. Cet environnement de levier élevé, bien qu'attirant de nombreux capitaux spéculatifs, augmente également la vulnérabilité globale du marché.
● Le cœur du dilemme actuel de cette baleine réside dans l'effet de levier élevé de sa position longue en Ethereum. Selon les calculs, le prix de liquidation de sa position longue en Ethereum est d'environ 2 083 dollars, encore assez éloigné du prix de marché actuel, mais si le marché continue de baisser, le risque augmentera considérablement.
À la date du 18 décembre, cette baleine qui avait auparavant prédit avec précision l'effondrement du marché, a son prix d'entrée moyen en Ethereum toujours fixé à un niveau élevé de 3 167 dollars, tandis que le seuil de liquidation à 2 083 dollars ressemble à une falaise qui se rapproche progressivement.
Ses 368 000 Ethereum d'une valeur de 108 millions de dollars reposent tranquillement dans cinq nouveaux portefeuilles, tandis que les 27 millions de dollars restants de sa marge dans son compte de trading calculent silencieusement chaque dollar de distance par rapport au point de liquidation.
Rejoignez notre communauté, discutons ensemble et devenons plus forts !
Communauté officielle Telegram : https://t.me/aicoincn
Twitter en chinois d'AiCoin : https://x.com/AiCoinzh
Groupe de bien-être OKX : https://aicoin.com/link/chat?cid=l61eM4owQ
Groupe de bien-être Binance : https://aicoin.com/link/chat?cid=ynr7d1P6Z