SpaceX a chut de plus de 4,6% en pré-marché.
L'info est vraie, mais cette chute ressemble davantage à un instantané pré-marché, les fluctuations réelles en pré-marché se situant entre -3,5% et -5,4%.
La plus directe des nouvelles négatives aujourd'hui, c'est que KeyBanc a commencé à couvrir SpaceX avec une note neutre, sans objectif de prix.
La raison est simple :
L'activité de SpaceX est effectivement rare, mais à ce prix, trop d'avenir est déjà intégré.
Selon les prévisions de KeyBanc, la valorisation actuelle de SpaceX est d'environ :
29 fois le chiffre d'affaires de 2027 ;
71 fois l'EV/EBITDA de 2027.
En d'autres termes, le marché n'achète pas seulement combien Starlink gagne aujourd'hui, mais paie déjà pour le succès futur de Starship, Starshield, l'IA, et même des centres de données orbitales pour de nombreuses années à venir.
Si une avancée prend un peu de retard, la valorisation pourrait se contracter.
Cependant, je ne pense pas que cela signifie que la logique à long terme de SpaceX se soit soudainement détériorée.
Le prix d'émission de SpaceX était de 135 $, et après son introduction, il a atteint 225,64 $.
Même en considérant un prix pré-marché d'environ 176 $, cela représente déjà un retrait d'environ 22% par rapport au sommet, mais reste tout de même supérieur d'environ 30% au prix d'émission.
Ainsi, cette chute ressemble davantage à un retour à la normale de la prime de rareté post-IPO, le marché passant de "chercher à acheter SpaceX" à "calculer sérieusement combien vaut SpaceX".
Ce qui mérite vraiment d'être noté, c'est la structure de son capital.
SpaceX a un capital social total de plus de 13 milliards d'actions, mais actuellement, moins de 5% des actions sont réellement en circulation.
Lorsque le flottant est très faible, les hausses peuvent être amplifiées par des achats agressifs ; une fois l'engouement retombé, ou lorsque le marché commence à anticiper le déverrouillage des actions, les baisses peuvent également être amplifiées.
Le niveau de 175,5 $ est aussi intéressant.
135 $ × 1,3 = 175,5 $.
Il est à la fois proche du prix pré-marché d'aujourd'hui et lié aux conditions de déverrouillage supplémentaires, ce qui pourrait en faire un point clé pour les prochaines négociations sur le marché.
Si, après l'ouverture officielle, le prix peut tenir autour de 175 $, cela ressemblerait davantage à une découverte de prix normale.
Si cela tombe en volume, on peut alors surveiller :
160,95 $ : prix de clôture du premier jour d'introduction
150 $ : prix d'ouverture du premier jour d'introduction
135 $ : prix d'émission de l'IPO
Avant le premier rapport financier et le premier déverrouillage, SpaceX ne sera probablement pas une action qui augmente tranquillement.🚀
#spacex股价盘前跌4.6%
L'info est vraie, mais cette chute ressemble davantage à un instantané pré-marché, les fluctuations réelles en pré-marché se situant entre -3,5% et -5,4%.
La plus directe des nouvelles négatives aujourd'hui, c'est que KeyBanc a commencé à couvrir SpaceX avec une note neutre, sans objectif de prix.
La raison est simple :
L'activité de SpaceX est effectivement rare, mais à ce prix, trop d'avenir est déjà intégré.
Selon les prévisions de KeyBanc, la valorisation actuelle de SpaceX est d'environ :
29 fois le chiffre d'affaires de 2027 ;
71 fois l'EV/EBITDA de 2027.
En d'autres termes, le marché n'achète pas seulement combien Starlink gagne aujourd'hui, mais paie déjà pour le succès futur de Starship, Starshield, l'IA, et même des centres de données orbitales pour de nombreuses années à venir.
Si une avancée prend un peu de retard, la valorisation pourrait se contracter.
Cependant, je ne pense pas que cela signifie que la logique à long terme de SpaceX se soit soudainement détériorée.
Le prix d'émission de SpaceX était de 135 $, et après son introduction, il a atteint 225,64 $.
Même en considérant un prix pré-marché d'environ 176 $, cela représente déjà un retrait d'environ 22% par rapport au sommet, mais reste tout de même supérieur d'environ 30% au prix d'émission.
Ainsi, cette chute ressemble davantage à un retour à la normale de la prime de rareté post-IPO, le marché passant de "chercher à acheter SpaceX" à "calculer sérieusement combien vaut SpaceX".
Ce qui mérite vraiment d'être noté, c'est la structure de son capital.
SpaceX a un capital social total de plus de 13 milliards d'actions, mais actuellement, moins de 5% des actions sont réellement en circulation.
Lorsque le flottant est très faible, les hausses peuvent être amplifiées par des achats agressifs ; une fois l'engouement retombé, ou lorsque le marché commence à anticiper le déverrouillage des actions, les baisses peuvent également être amplifiées.
Le niveau de 175,5 $ est aussi intéressant.
135 $ × 1,3 = 175,5 $.
Il est à la fois proche du prix pré-marché d'aujourd'hui et lié aux conditions de déverrouillage supplémentaires, ce qui pourrait en faire un point clé pour les prochaines négociations sur le marché.
Si, après l'ouverture officielle, le prix peut tenir autour de 175 $, cela ressemblerait davantage à une découverte de prix normale.
Si cela tombe en volume, on peut alors surveiller :
160,95 $ : prix de clôture du premier jour d'introduction
150 $ : prix d'ouverture du premier jour d'introduction
135 $ : prix d'émission de l'IPO
Avant le premier rapport financier et le premier déverrouillage, SpaceX ne sera probablement pas une action qui augmente tranquillement.🚀
#spacex股价盘前跌4.6%