Les fonds négociés en bourse (ETFs) Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis subissent une nouvelle période de pression de vente intense, les données de Galaxy Research indiquant la plus grande sortie nette de 30 jours depuis le début de leur négociation en janvier 2024. Cette nouvelle série de sorties se produit dans un environnement général de risque pour la crypto qui a pesé sur le prix du Bitcoin et la position des investisseurs.

Selon Galaxy Research, les ETFs Bitcoin au comptant aux États-Unis ont enregistré des sorties nettes de 6,35 milliards de dollars sur une période de 30 jours de trading. Les chiffres s'alignent également sur un schéma plus long : Galaxy Research a déclaré que les ETFs ont enregistré leur sixième semaine consécutive de sorties nettes la semaine dernière, portant les flux nets cumulés à 53,4 milliards de dollars, en baisse par rapport à un sommet de 63 milliards de dollars atteint en octobre 2025.

Points clés

• Galaxy Research rapporte que les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont connu 6,35 milliards de dollars de sorties nettes au cours des 30 derniers jours de trading.

• Les ETF ont maintenant entamé leur sixième semaine consécutive de sorties nettes, avec un flux net cumulatif en baisse par rapport à un pic de 63 milliards de dollars en octobre 2025.

• Jay Jacobs, responsable des ETF actions américaines d'iShares chez BlackRock, a déclaré que les flux d'ETF jour après jour peuvent avoir de nombreuses causes au-delà d'un sentiment « baissier ».

• Bitcoin a été sous pression par des facteurs macro, avec un trading à 64 167 $ au moment de l'écriture, en baisse de 17,4 % au cours du dernier mois.

La plus grande sortie récente sur 30 jours met en lumière le stress continu des ETF.

Les dernières données sur les flux d'ETF indiquent une rotation soutenue loin de l'exposition au Bitcoin au comptant plutôt qu'un simple recul. L'évaluation de Galaxy Research selon laquelle les sorties journalières « s'approfondissent encore chaque jour » suggère que la pression ne s'est pas stabilisée, même si le marché continue de digérer une gamme de produits relativement mature.

Dans les phases antérieures du déploiement de janvier 2024, les dynamiques d'afflux étaient surveillées de près comme un signal que la demande institutionnelle se développait. Cependant, cette fois-ci, le suivi de Galaxy Research montre que les ETF se déplacent davantage vers un territoire négatif par rapport à leur pic précédent, ce qui implique que le marché est actuellement dans un régime comportemental différent—un où les sorties ne sont pas seulement récurrentes, mais s'intensifient.

Pourquoi les sorties se produisent : Jacobs pointe vers des échanges internes d'ETF.

Bien que les sorties puissent être interprétées comme un intérêt institutionnel réduit, les dirigeants d'ETF de BlackRock mettent en garde contre le fait de traiter chaque journée de vente comme une seule narration. S'exprimant auprès de Cointelegraph, Jay Jacobs, responsable des ETF actions de BlackRock US, a soutenu que les observateurs pourraient exagérer l'interprétation des flux à court terme.

Jacobs a déclaré qu'une journée de sorties pourrait refléter un réajustement de portefeuille parmi les produits d'ETF plutôt qu'un large retrait de la classe d'actifs. Il a noté que des transferts peuvent se produire au sein de l'écosystème ETF—par exemple, un investisseur pourrait vendre un ETF Bitcoin et en acheter un autre.

« Ce que je pense, c'est que le marché parfois ne comprend pas bien que si nous voyons une journée de sorties, il pourrait y avoir un million de raisons. Ça pourrait être quelqu'un qui vend IBIT et achète BITA », a déclaré Jacobs. Ses commentaires faisaient référence à BITA, un ETF iShares Bitcoin Premium Income lancé mercredi.

Cette distinction est importante pour les lecteurs car elle change la façon dont les données de flux devraient être interprétées. Si une partie de la sortie est simplement un échange entre produits, alors les chiffres nets de sortie peuvent sous-estimer la demande sous-jacente pour l'exposition au Bitcoin, du moins à très court terme. Cela dit, le modèle plus large de Galaxy Research sur plusieurs semaines indique toujours que les investisseurs quittent globalement la classe d'actifs Bitcoin, même si certains flux peuvent représenter des réallocations internes.

La pression macro et le risque géopolitique s'accompagnent de la faiblesse des ETF.

Les données sur les sorties d'ETF arrivent alors que Bitcoin fait face à plusieurs vents contraires en dehors des fonds eux-mêmes. L'article note que Bitcoin se négociait à 64 167 $ au moment de l'écriture, en baisse de 17,4 % sur le mois, la pièce étant « sous pression par des facteurs macroéconomiques », y compris une augmentation de l'inflation aux États-Unis et la guerre en cours impliquant les États-Unis et l'Iran.

Les variables macro peuvent influencer l'attractivité de Bitcoin tant pour les institutions que pour les traders de détail, surtout pendant les périodes où les conditions de liquidité et l'appétit pour le risque se détériorent. Dans de tels environnements, les investisseurs réduisent souvent leurs expositions perçues comme volatiles, ou ils exigent une compensation plus élevée pour le risque—ce qui peut se manifester par des sorties d'ETF.

Cependant, les flux d'ETF ne se déplacent pas toujours strictement en tandem avec le prix. Même lorsque Bitcoin diminue, le flux peut parfois rester stable alors que de nouveaux investisseurs entrent ou que des détenteurs existants rééquilibrent. Ici, cependant, le langage de « profondeur » de Galaxy Research suggère que la faiblesse des prix et le comportement des investisseurs sont alignés pour réduire l'exposition aux ETF au comptant.

BlackRock maintient une vision à long terme malgré la volatilité.

En réponse à l'environnement actuel de sorties, Jacobs a souligné que la volatilité elle-même ne modifie pas nécessairement l'argument d'investissement à long terme pour Bitcoin. Il a encadré la variabilité des flux d'ETF comme étant courante dans les classes d'actifs gérées par de grands fournisseurs d'indices et d'ETF.

Jacobs a déclaré que BlackRock continue de considérer Bitcoin comme une « alternative monétaire mondiale, décentralisée » et « non souveraine », ajoutant que des fluctuations à court terme sont attendues au sein d'une large gamme d'ETF. Il a mentionné l'échelle des produits iShares, affirmant que la société gère « plus de 450 fonds négociés en bourse » au sein d'iShares.

« Chaque classe d'actifs a de la volatilité... nous avons plus de 450 fonds négociés en bourse au sein d'iShares », a déclaré Jacobs. Il a ajouté que des afflux et des sorties se produisent à travers un large éventail d'actifs—des actions à grande capitalisation et à petite capitalisation au Bitcoin et à l'or—et qu'à court terme, le mouvement quotidien des flux de fonds ne change pas la façon dont BlackRock perçoit l'utilité de l'actif.

Pour les investisseurs, la prise pratique est que les cycles de flux d'ETF ne peuvent pas être un proxy propre pour la conviction. En même temps, les sorties persistantes sur plusieurs semaines—comme le décrit Galaxy Research—méritent toujours de l'attention, car une vente soutenue réduit la demande nette pour l'exposition au Bitcoin au comptant et peut aggraver la baisse si elle pousse à des couvertures ou des ajustements de portefeuille supplémentaires.

À l'avenir, les lecteurs devraient surveiller si les sorties se stabilisent ou continuent de s'approfondir semaine après semaine, et si l'un des nouveaux ETF lancés ou en expansion conduit à des modèles de changement plus visibles plutôt qu'à une simple réduction de l'exposition au Bitcoin. Avec les conditions macroéconomiques et la géopolitique toujours en arrière-plan, la principale incertitude demeure de savoir si les sorties de fonds actuelles représentent un repositionnement temporaire—ou un retrait plus long de la demande de Bitcoin au comptant.

Cet article a été initialement publié sous le titre Les ETF Bitcoin voient des sorties record de 6,4 milliards de dollars en 30 jours sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour les nouvelles crypto, les nouvelles Bitcoin et les mises à jour sur la blockchain.