Le financier britannique Greishin a résumé une loi d’économie, appelée « la mauvaise monnaie chasse la bonne ».

Par la suite, on s’est rendu compte que cette loi ne touche pas seulement la monnaie. Elle influence les produits, les talents, les organisations, voire l’écosystème entier d’une industrie.

Aujourd’hui encore, je ne parle ni de réglementation, ni d’éthique professionnelle. Je m’appuie toujours sur cette règle d’économie transmise depuis plus de 400 ans pour aider tout le monde — et aussi pour m’aider moi-même — à mieux comprendre les effets profonds cachés derrière la commission de retour.

Je vais raconter une histoire chinoise : la mauvaise monnaie chasse la bonne. Elle s’est produite de la dynastie des Han, avec les pièces de cinq zhu, jusqu’aux dynasties Song, puis Ming et Qing, et ce phénomène n’a cessé de se répéter.

À l’époque des empereurs Kangxi et Qianlong, on observe un phénomène similaire : en changeant de dynastie, au début, les pièces de cuivre contiennent généralement plus de cuivre et moins de plomb.

Mais avec le temps, la proportion « cuivre 6 / plomb 4 » finit par devenir « plomb 6 / cuivre 4 ». Si une monnaie de valeur faciale identique a une valeur intrinsèque différente, et que les gens constatent que, en utilisant des pièces de cuivre contenant davantage de cuivre au début, qu’ils les fondent pour en faire des objets en cuivre, voire qu’elles sont revendues à une valeur supérieure à leur valeur faciale… alors petit à petit, les bonnes pièces sont conservées, thésaurisées, fondues.

Je vais donner un exemple : ces deux pièces sont toutes les deux des pièces de Qianlong Tongbao. Leur valeur faciale est la même, mais vous pouvez clairement voir que l’une est plus grande et l’autre plus petite.

C’est évident : la teneur en cuivre de cette monnaie est forcément plus élevée. Sans même parler de sa composition, elle contient sûrement plus de cuivre, tandis que l’autre en contient moins.

Alors je préfère garder les pièces de plus grande valeur et vendre celles de moindre valeur. Comme ça, petit à petit, j’utilise les plus grandes pour faire autre chose, et l’argent que je gagne sera plus important.

Il y a aussi ce genre de phénomène à l’époque de Tongzhi.

Par exemple, l’un est un Tongzhi Tongbao, et l’autre un Tongzhi Zhongbao, mais leur poids en grammes est à peu près le même. Pourtant, celui-ci a « Dangshi » gravé derrière, ce qui signifie qu’il peut valoir dix. Donc je l’envoie, et je garde celui-là.

Je vais refondre des objets en cuivre : petit à petit, sur le marché, il ne reste plus que ce genre de choses. Beaucoup de pièces avec une teneur en cuivre élevée, ou des pièces dont le poids en grammes est lourd, finissent par quitter la circulation. Alors les bonnes pièces sur le marché deviennent de moins en moins nombreuses, et les mauvaises pièces de plus en plus nombreuses.

C’est la loi de Gresham : ce ne sont pas les mauvaises monnaies qui sont moins bonnes et donc remplacées ; c’est le marché qui donne aux mauvaises monnaies plus d’espace pour survivre.

Ce phénomène ne se produit pas uniquement dans le marché monétaire.

On constate aussi, dans les gares traditionnelles plutôt que les gares à grande vitesse, que plus les restaurants autour de la gare sont proches, moins le rapport qualité-prix est bon.

Parce que les patrons de ces restaurants savent que leurs clients ne viennent qu’une fois : ils n’ont pas besoin de clients réguliers. Alors l’arbitrage à court terme rapporte davantage que la gestion à long terme.

Donc, lorsque le marché récompense le court-termisme, le court-termisme chasse le long-termisme.

Quand les vendeurs se mettent de plus en plus à se concentrer sur le montant des commissions, afin de faire des cadeaux aux clients, ces derniers vont aussi se concentrer de plus en plus sur le montant des commissions rétrocédées. Alors, le critère du marché pour choisir un produit passe de la protection de la valeur à la valeur de la commission.

#économie #petite réflexion personnelle