Le marché de l'or a connu une autre semaine très volatile, illustrant parfaitement à quelle vitesse les changements macroéconomiques et les développements géopolitiques peuvent modifier l'élan des prix.
Alors que le trading en début de semaine était soutenu par une demande refuge résultant des tensions au Moyen-Orient, une combinaison de changements de politique monétaire et de progrès diplomatiques a finalement déclenché une vente massive, faisant reculer l'or au comptant sous le seuil de 4 200 $/oz.
Facteurs Clés Influant sur le Marché :
L'ère Warsh à la Fed commence : Lors de sa première réunion en tant que président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh a maintenu les taux d'intérêt stables entre 3,50 % et 3,75 %. Cependant, le FOMC a signalé qu'une hausse des taux en 2026 reste fermement sur la table. Cette orientation agressive a pris les marchés au dépourvu, renforçant le dollar américain et les rendements des bons du Trésor au détriment des actifs non productifs.
Désamorçage géopolitique : la prime de refuge de l’or s’est rapidement érodée jeudi après un accord préliminaire entre les États-Unis et l’Iran visant à rouvrir le détroit d’Ormuz. La baisse subséquente des prix du pétrole brut (75 $/bbl) a davantage refroidi les inquiétudes immédiates liées à l’inflation.
Volume de marché atone : des experts du marché soulignent que, même si la baisse de plus de 115 $ sur le papier paraît spectaculaire, elle s’est produite dans un contexte de volume de négociation exceptionnellement faible et d’un intérêt ouvert réduit avant le long week-end de vacances.
La divergence : Wall Street contre Main Street
Le dernier sondage Kitco News sur l’or met en évidence un contraste saisissant dans le sentiment du marché :
Wall Street (70 % Baissier) : des analystes institutionnels s’attendent à un test à nouveau du niveau de soutien psychologique de 4 000 $/oz la semaine prochaine, alors que le marché digère le ton plus ferme de la Fed.
Main Street (54 % Haussier) : les investisseurs particuliers restent résilients. Ils voient le repli récent comme une correction trop étendue et conservent l’adhésion à la proposition de valeur à long terme de l’or malgré une inflation structurelle persistante.
À venir : la dernière publication du PIB T1, les données sur l’inflation PCE et les impressions de l’Indice PMI Flash de la semaine prochaine seront déterminantes pour savoir si l’or conserve son support actuel ou s’expose à une correction plus profonde.
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