Le fondateur de CryptoQuant, Ki Young Ju, dit que les altcoins ne sont pas morts, mais que tous ne prospéreront pas comme avant, surtout à mesure que le marché crypto mûrit.
Pendant des années, le marché des altcoins a prospéré grâce à des récits. Une histoire convaincante, capturant un secteur tendance, ou une communauté virale suffisait souvent à faire grimper les valorisations des tokens. Selon Ki Young Ju de CryptoQuant, cette époque est largement révolue.
Dans un fil X, Ju a soutenu que les altcoins eux-mêmes ne sont "pas morts". Cependant, le marché devient beaucoup moins favorable aux projets qui reposent uniquement sur le buzz et le récit. Alors que le capital institutionnel entre dans l'espace crypto et que les régulateurs s'impliquent davantage, les investisseurs portent une attention plus étroite à un groupe sélectionné d'altcoins avec un potentiel à long terme.
Notamment, ses commentaires interviennent dans un contexte de changement plus large visible sur le marché de la crypto lors de la précédente bulle. Alors que Bitcoin continuait d'attirer du capital de la finance traditionnelle, de nombreux altcoins ont eu du mal à retrouver l'élan dont ils jouissaient lors des cycles de marché précédents.
Le battage médiatique seul ne fait plus bouger le marché
Ju pense que le plus grand changement sur le marché de la crypto aujourd'hui est que lancer simplement un token ne suffit plus à créer une valeur durable. Il a suggéré que l'ère de se faire de l'argent facilement par l'émission de tokens est en train de disparaître.
Au cours des cycles précédents des altcoins, le capital a souvent circulé rapidement entre des narrations émergentes. La finance décentralisée (DeFi), les tokens non fongibles (NFT), les projets de jeux et les memecoins ont tous connu des périodes d'enthousiasme explosif. Dans de nombreux cas, les prix des tokens ont grimpé bien avant que les projets ne génèrent des revenus significatifs ou ne démontrent une demande durable, simplement parce qu'ils font partie d'une narration tendance.
Selon Ju, cette dynamique semble s'estomper. Il a noté que les projets les plus susceptibles de rester pertinents sont ceux connectés à de vraies entreprises, des produits fonctionnels et des écosystèmes établis. Cela suggère que le marché de la crypto distingue de plus en plus entre les narrations spéculatives et les plateformes qui peuvent démontrer une activité économique réelle.
Les investisseurs se tournent vers trois groupes d'altcoins
De plus, Ju a mis en avant trois groupes d'altcoins qui "ont encore du sens" pour lui. Plus précisément, il a mentionné des projets avec des couches de marché tokenisées, des services DeFi avec des revenus réels et des écosystèmes qui s'alignent sur les tendances financières plus larges comme ceux qui continueront d'attirer les investisseurs.
Le fondateur de CryptoQuant a pointé des actifs comme le BNB de Binance et le GRAM de Telegram (anciennement TON) comme exemples de tokens liés à de grandes plateformes avec des bases d'utilisateurs actives et des flux de revenus établis. À son avis, ils offrent une exposition à leurs écosystèmes sous-jacents plutôt que de s'appuyer uniquement sur la spéculation.
Ju a également souligné l'importance des protocoles DeFi qui génèrent des frais significatifs grâce à une utilisation réelle. Les plateformes qui répondent à une demande réelle, sont rentables et ont des fondateurs crédibles sont de meilleurs paris que les projets basés sur le battage médiatique. Ju a mentionné Hyperliquid (HYPE) dans cette catégorie.
Dans le même temps, il croit que certaines des opportunités les plus prometteuses émergent de tendances financières plus larges. Les stablecoins, les actifs du monde réel tokenisés, les actions tokenisées et l'infrastructure financière basée sur la blockchain attirent de plus en plus l'attention tant des participants natifs de la crypto que des institutions traditionnelles.
Contrairement aux cycles précédents, où le capital circulait largement au sein de l'écosystème crypto lui-même, ces secteurs connectent la technologie blockchain aux marchés financiers et services traditionnels. Il a noté que le marché commence à comprendre les objectifs que sert la technologie blockchain, apportant plus de liquidité au secteur.
La crypto pourrait ressembler davantage à Wall Street à l'avenir
De plus, Ju a souligné à quel point la culture de la crypto a changé de manière spectaculaire.
Il a décrit les premières années de l'industrie comme ressemblant au jazz, ce qui signifiait imprévisible, expérimental et guidé par un esprit de liberté. Aujourd'hui, il voit un marché de plus en plus façonné par la réglementation, la participation institutionnelle et l'allocation de capital professionnel, plus comme Wall Street.
Le changement a des avantages. Une plus grande supervision peut améliorer la transparence, réduire le risque et encourager une adoption plus large. L'entrée de grandes institutions financières dans l'espace apporte également liquidité et crédibilité. Cependant, Ju a reconnu que l'industrie a perdu une partie de son caractère original en cours de route.
En regardant vers l'avenir, il pense que la prochaine vague de projets crypto réussis pourrait émerger de secteurs qui vont au-delà des cas d'utilisation traditionnels de la blockchain. À mesure que l'intelligence artificielle s'intègre davantage dans les systèmes numériques quotidiens, l'infrastructure blockchain conçue pour des agents IA autonomes pourrait devenir un domaine de développement important.
Ju est d'accord avec les critiques qui affirment que 99,9 % des altcoins manquent de valeur à long terme. Pourtant, il insiste sur le fait qu'il est préjugé de suggérer que tous sont sans pertinence.