Les métriques onchain et de risque du Bitcoin pointent vers une phase d'accumulation renouvelée, avec un signal particulièrement notable émergeant de son profil de retour ajusté au risque. Selon les données de CryptoQuant, le ratio de Sharpe du Bitcoin — une mesure qui compare les rendements à la volatilité — est retombé vers la zone -20 qui s'est historiquement alignée avec les grands creux du marché.

En même temps, les soldes des échanges continuent de diminuer, tandis que les portefeuilles identifiés comme adresses « accumulateurs » ont montré un comportement d'absorption plus fort début juin, suggérant que l'offre quittant les plateformes de trading est de plus en plus prise plutôt que de rester inactive.

Points clés à retenir

• CryptoQuant indique que le ratio de Sharpe du Bitcoin est revenu à -20 le 11 juin, un seuil qui a été observé à proximité de creux majeurs des cycles précédents de marchés baissiers.

• Les réserves sur les plateformes d’échange ont diminué d’environ 80 000 BTC depuis février, pour atteindre quelque 2,71 millions de BTC lundi.

• La demande des adresses accumulatrices a fortement augmenté début juin, CryptoQuant faisant état d’une absorption d’environ 125 000 BTC entre le 1er et le 14 juin.

• Le Bitcoin reste sous sa moyenne mobile simple (SMA) sur 100 semaines depuis 133 jours consécutifs, et les cycles précédents suggèrent que cette situation pourrait se prolonger plusieurs mois encore.

Le ratio de Sharpe signale un régime de risque associé à un creux

Les données de CryptoQuant montrent que le ratio de Sharpe du Bitcoin a atteint -20 le 11 juin. L’indicateur était passé sous ce niveau pour la première fois le 5 janvier 2015 et y était resté jusqu’au 12 juin, date à laquelle le Bitcoin a formé ce que la source décrit comme un creux durable avant d’entrer dans une phase de reprise.

Un comportement similaire s’est observé lors d’autres replis. Du 8 décembre 2018 au 7 mars 2019, le ratio de Sharpe est resté sous -20 pendant une grande partie du point bas du marché baissier. Le même schéma est également apparu du 7 octobre 2022 au 7 janvier 2023, avant que le Bitcoin n’entame sa prochaine phase haussière durable.

Il est important de noter que l’affirmation centrale de l’article, fondée sur des données, n’est pas que le seuil de -20 prédit avec précision le jour où un creux sera atteint. Les périodes durant lesquelles le ratio de Sharpe reste sous -20 ont plutôt tendance à coïncider avec une accumulation prolongée : les rendements ajustés au risque semblent défavorables, mais l’offre est progressivement absorbée.

Les réserves sur les plateformes d’échange diminuent tandis que les portefeuilles accumulatoires absorbent davantage de BTC

Les mouvements des soldes on-chain renforcent les signaux des indicateurs de risque. L’analyse indique que les BTC détenus sur les plateformes d’échange sont tombés à 2,71 millions lundi, contre 2,79 millions de BTC en février. Si les réserves sur les plateformes ont brièvement rebondi à 2,73 millions de BTC après avoir atteint un creux de 2,65 millions de BTC entre fin avril et début juin, la source indique que les soldes ont depuis de nouveau diminué d’environ 12 000 BTC au cours des deux dernières semaines.

Autrement dit, l’offre disponible sur les plateformes de négociation ne s’est pas simplement stabilisée après un bref rebond : elle a continué de diminuer. C’est important, car les sorties persistantes des plateformes sont souvent associées à une moindre pression vendeuse immédiate, surtout lorsque ces pièces ne sont pas réintroduites rapidement sur les marchés.

La cohorte des adresses « accumulatrices » de CryptoQuant étaye également cette interprétation. Selon l’analyse, ces adresses ont absorbé 125 000 BTC entre le 1er et le 14 juin. Elle souligne aussi une comparaison antérieure portant sur les deux premières semaines de juin : la demande des portefeuilles accumulatoires serait passée de 115 000 BTC à 240 000 BTC sur cette période, ce qui indique une accélération de l’absorption plutôt qu’une stabilisation.

Même si la baisse des réserves sur les plateformes d’échange peut s’expliquer par de nombreux facteurs, une absorption accrue par des portefeuilles privilégiant le long terme suggère généralement que les pièces sont conservées. La source y voit un intérêt croissant de la part de portefeuilles ayant l’habitude de conserver leurs actifs plutôt que de les distribuer.

Sous la SMA sur 100 semaines : la consolidation pourrait prendre du temps

Au-delà des indicateurs on-chain, la configuration actuelle du graphique correspond également à un scénario de « préparation avant la reprise de la tendance ». L’analyse indique que le Bitcoin est resté 133 jours consécutifs sous sa moyenne mobile simple (SMA) sur 100 semaines. Au moment de la rédaction, cette SMA sur 100 semaines se situe autour de 88 466 $, selon le calcul cité par la source.

Historiquement, le Bitcoin s’est souvent négocié sous la SMA sur 100 semaines pendant de longues périodes avant de repasser au-dessus. Après le sommet de 2013, le BTC est resté 378 jours sous cet indicateur, tout en se consolidant entre 200 $ et 400 $. Lors du marché baissier de 2018-2019, le Bitcoin est resté sous la SMA sur 100 semaines pendant 175 jours et s’est échangé dans une fourchette comprise entre 3 000 $ et 6 000 $.

La période la plus longue citée par la source s’est produite après la baisse de 2022. Au cours de ce cycle, le Bitcoin est resté sous la SMA sur 100 semaines pendant 532 jours, tout en s’échangeant entre 16 000 $ et 25 000 $. En calculant la moyenne des trois exemples fournis, le Bitcoin a passé environ 362 jours sous la SMA sur 100 semaines avant de repasser au-dessus et d’amorcer une tendance haussière plus durable. Ces périodes sont décrites comme des phases d’accumulation prolongée plutôt que comme des reprises immédiates.

Étant donné que le cycle actuel compte 133 jours sous la SMA sur 100 semaines, l’analyse estime que le marché pourrait encore n’en être qu’au début d’une longue phase de consolidation. Les exemples précédents suggèrent que le retour au-dessus de la ligne de tendance intervient souvent plusieurs mois après la phase de rupture initiale, et non immédiatement.

Les prochains éléments à surveiller pour confirmer cette tendance

Pour les investisseurs et les traders, la question la plus importante est de savoir si la convergence actuelle des signaux va se maintenir : le ratio de Sharpe oscille autour du seuil de -20, les réserves sur les plateformes d’échange continuent de baisser et les adresses accumulatrices poursuivent leurs achats. Plus le Bitcoin reste sous la moyenne mobile simple (SMA) sur 100 semaines, plus il est probable que cette situation ressemble à un cycle d’accumulation de plusieurs mois plutôt qu’à un rapide rebond de retour à la moyenne. Toutefois, la confirmation dépendra de la stabilisation de ces indicateurs et de leur évolution vers une tendance claire, plutôt que de leur effacement progressif.

Cet article a d’abord été publié sous le titre « Le Bitcoin approche d’une zone de faible risque alors que les détenteurs absorbent 125 000 BTC en juin » sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour l’actualité des cryptomonnaies, du Bitcoin et de la blockchain.