Une réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale peut atténuer une partie des effets négatifs de l'augmentation des taux d'intérêt au Japon.
Lorsque les rendements à moyen et long terme du Japon augmentent rapidement et que la structure mondiale de l'arbitrage est contrainte, la pression sur l'ensemble du système se concentre sur "la compression des spreads" et "le retrait du financement", tandis que la réduction des taux d'intérêt de la Réserve fédérale peut justement fournir un bouclier à ces deux niveaux.
A. En réduisant le coût du financement en dollars pour maintenir le spread entre le dollar américain et le yen japonais, cela permet au Carry Trade mondial de rester au moins dans une zone opérationnelle, évitant ainsi un déclenchement collectif d'un désendettement systémique. Mais la capacité à maintenir le spread dépend de l'ampleur de la réduction des taux, qui doit être supérieure à la vitesse de l'augmentation des rendements japonais ; sinon, elle ne pourra que partiellement compenser, sans véritablement maintenir le spread.
B. Une réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale entraînera une nouvelle liquidité, permettant au marché de faire face à la pression de réduction des positions passives causée par l'augmentation des taux d'intérêt au Japon, au moins en ayant de nouvelles liquidités, évitant ainsi le retrait de liquidité.
Mais cela reste seulement "une couverture", et non "un renversement", car l'augmentation des taux d'intérêt au Japon représente un changement structurel. Cela amènera les fonds de retraite japonais, les fonds d'assurance-vie et les banques locales à réévaluer le rapport risque-rendement des actifs américains, entraînant ainsi un retour cyclique des fonds. (Jusqu'à la prochaine période de taux d'intérêt zéro au Japon)
La réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale ne peut affecter que le coût du financement à court terme et l'appétit pour le risque, sans pouvoir changer les évolutions du système des taux d'intérêt locaux au Japon. À court terme, la réduction des taux par la Réserve fédérale peut stabiliser le sentiment, augmenter l'appétit pour le risque et atténuer la réaction en chaîne des liquidations forcées, mais à long terme, l'augmentation de la structure des taux d'intérêt au Japon continuera d'exercer une pression sur la liquidité mondiale.
Cette situation nécessite simplement de s'adapter, mais le retour des fonds japonais ne signifie pas un retour des fonds globaux. L'IA américaine appartient à un secteur structurel où les fonds mondiaux se concentrent, c'est pourquoi les actions technologiques américaines peuvent toujours attirer des fonds d'Europe, du Moyen-Orient et du marché local américain pour compenser, même si le Japon se resserre, d'autres régions continueront d'investir, y compris des institutions et des fonds japonais. $BTC $ETH #加密市场观察 #美联储降息
Lorsque les rendements à moyen et long terme du Japon augmentent rapidement et que la structure mondiale de l'arbitrage est contrainte, la pression sur l'ensemble du système se concentre sur "la compression des spreads" et "le retrait du financement", tandis que la réduction des taux d'intérêt de la Réserve fédérale peut justement fournir un bouclier à ces deux niveaux.
A. En réduisant le coût du financement en dollars pour maintenir le spread entre le dollar américain et le yen japonais, cela permet au Carry Trade mondial de rester au moins dans une zone opérationnelle, évitant ainsi un déclenchement collectif d'un désendettement systémique. Mais la capacité à maintenir le spread dépend de l'ampleur de la réduction des taux, qui doit être supérieure à la vitesse de l'augmentation des rendements japonais ; sinon, elle ne pourra que partiellement compenser, sans véritablement maintenir le spread.
B. Une réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale entraînera une nouvelle liquidité, permettant au marché de faire face à la pression de réduction des positions passives causée par l'augmentation des taux d'intérêt au Japon, au moins en ayant de nouvelles liquidités, évitant ainsi le retrait de liquidité.
Mais cela reste seulement "une couverture", et non "un renversement", car l'augmentation des taux d'intérêt au Japon représente un changement structurel. Cela amènera les fonds de retraite japonais, les fonds d'assurance-vie et les banques locales à réévaluer le rapport risque-rendement des actifs américains, entraînant ainsi un retour cyclique des fonds. (Jusqu'à la prochaine période de taux d'intérêt zéro au Japon)
La réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale ne peut affecter que le coût du financement à court terme et l'appétit pour le risque, sans pouvoir changer les évolutions du système des taux d'intérêt locaux au Japon. À court terme, la réduction des taux par la Réserve fédérale peut stabiliser le sentiment, augmenter l'appétit pour le risque et atténuer la réaction en chaîne des liquidations forcées, mais à long terme, l'augmentation de la structure des taux d'intérêt au Japon continuera d'exercer une pression sur la liquidité mondiale.
Cette situation nécessite simplement de s'adapter, mais le retour des fonds japonais ne signifie pas un retour des fonds globaux. L'IA américaine appartient à un secteur structurel où les fonds mondiaux se concentrent, c'est pourquoi les actions technologiques américaines peuvent toujours attirer des fonds d'Europe, du Moyen-Orient et du marché local américain pour compenser, même si le Japon se resserre, d'autres régions continueront d'investir, y compris des institutions et des fonds japonais. $BTC $ETH #加密市场观察 #美联储降息
