Principales conclusions :
L'une des principales différences entre les contrats à terme perpétuels et trimestriels est la date d'expiration.
Les contrats à terme trimestriels n'ont pas de frais de financement.
Ces deux types de contrats sont conçus pour répondre à des besoins différents.
L’un des principaux avantages du trading à terme est la possibilité d’accéder à un plus grand volume de crypto-monnaie sous-jacente à une fraction du coût du marché. Cela signifie que vous pouvez réaliser d’énormes bénéfices même avec de faibles mouvements de prix.
Il existe de nombreux instruments financiers différents à négocier. Binance Futures propose deux produits phares de trading de produits dérivés : les contrats à terme perpétuels et trimestriels.
Une question que nous recevons souvent des utilisateurs est la suivante : quelles sont les différences entre ces deux produits et quelles sont les principales caractéristiques qui les distinguent ? Dans cet article, nous tenterons de répondre à ces questions pour aider les traders à découvrir de nouvelles façons de se diversifier.
Futures perpétuels et contrats à terme trimestriels : quelle est la différence ?
Tout d’abord, comparons les contrats à terme perpétuels et trimestriels.
Plus d’informations peuvent être trouvées dans nos FAQ et guides associés.
1. Date de péremption
Un contrat à terme classique permet d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix prédéterminé avant une date précise. Autrement dit, les contrats à terme ont une durée de validité limitée et leur date de règlement dépend du calendrier d'expiration. Par exemple, BTC 0925 est un contrat à terme trimestriel qui expire 3 mois après sa date d'émission.
En revanche, les contrats à terme perpétuels, comme leur nom l’indique, n’ont pas de date d’expiration. Par conséquent, les utilisateurs n’ont pas besoin de suivre les mois d’exécution comme c’est le cas pour les contrats à terme trimestriels. Par exemple, un trader peut conserver une position courte indéfiniment jusqu'à ce qu'elle soit liquidée.
Il est important que chaque trader comprenne ce qui se passe sur le marché pendant la période d'expiration et comment cela affecte la stratégie de sortie. Avant de commencer, vous devez connaître deux termes : date d’expiration et rollover.
La date d'expiration est le dernier jour où un trader peut négocier le contrat. Par exemple, le contrat trimestriel BTCUSD 0925 expire le 25 septembre 2021 et le contrat BTCUSD 1225 expire le 25 décembre 2021. Avant la date d’expiration, le trader dispose de plusieurs options :
Fermez la position avant l'expiration.
Passer au contrat suivant après l'expiration du contrat actuel le plus proche - c'est-à-dire effectuer un retournement.
Laissez le contrat expirer, puis réglez-le.
2. Roulement
Étant donné que les contrats perpétuels n’ont pas de date d’expiration, les utilisateurs n’ont pas besoin de reconduire leurs positions au contrat suivant.
Le « renouvellement » est le transfert d'un contrat avec le mois d'expiration le plus proche vers un contrat avec le mois d'expiration suivant. Le transfert sur un autre mois évite les coûts et les obligations associés au règlement du contrat. Pour reconduire un contrat à terme, vendez simplement votre position ouverte sur le contrat le plus proche tout en achetant simultanément un autre contrat avec le mois d'expiration suivant. Par exemple, si vous avez une position longue sur les contrats à terme BTCUSD de septembre de 10 unités, vous vendrez des contrats du 10 septembre et achèterez des contrats du 10 décembre.
Les traders déterminent le moment du refinancement en comparant le volume et la liquidité du contrat expirant et du contrat du mois suivant. En règle générale, le volume du contrat expirant diminue à mesure que la date d'expiration approche.
Un rollover peut être effectué à tout moment avant la date d'expiration, mais nous vous recommandons de reconduire vos positions quelques jours avant la date d'expiration. Une faible liquidité à la date d'expiration peut entraîner un élargissement de l'écart acheteur-vendeur et provoquer un dérapage.
3. Frais de financement
Contrairement aux contrats à terme perpétuels, les contrats à terme trimestriels ne comportent pas de frais de financement. Ceci est bénéfique pour les traders et les hedgers à long terme, car les frais de financement peuvent changer avec le temps. Dans des conditions de marché particulièrement volatiles, les frais de financement peuvent s'avérer trop élevés pour maintenir une position à long terme.
De plus, lors du calcul des frais de financement, le montant de l'effet de levier utilisé est pris en compte, ce qui peut avoir un impact important sur le ratio PnL.
Comme le montre le graphique ci-dessus, les frais de financement sur les contrats perpétuels BTC peuvent augmenter à mesure que le prix du Bitcoin augmente, indiquant un déséquilibre envers les acheteurs sur le marché. Cet effet rendra la détention de positions longues plus coûteuse au fil du temps.
Le graphique montre que les frais de financement ont doublé en quelques heures, passant de 0,05 % à 0,1 % dans un contexte de demande croissante de contrats à terme BTC. Dans ce cas, les frais de financement pour un poste de 100 000 $ seraient de 100 $.
4. BTC et USDT sur marge
Les contrats trimestriels Binance Futures sont libellés et réglés en BTC. En d’autres termes, vous pouvez recharger votre marge initiale en BTC sans avoir à convertir vos tokens en pièces stables comme Tether (USDT).
Pour couvrir votre BTC, vous devez prendre une position courte avec le contrat à terme trimestriel BTCUSD 0925. Si le prix du BTC baisse, le bénéfice de la position à terme peut compenser les pertes de votre portefeuille. Étant donné que le règlement s’effectue en Bitcoin, les bénéfices peuvent augmenter votre pile BTC à long terme. C’est un excellent moyen d’augmenter votre offre de BTC sur le long terme.
5. Stratégie de trading
La négociation de contrats à terme trimestriels offre de nombreuses opportunités aux traders, leur permettant d'élaborer des stratégies pour générer de la rentabilité quelles que soient les conditions du marché. Ces stratégies sont courantes sur les marchés à terme traditionnels et s’appliquent aux crypto-monnaies.
Voici quelques stratégies neutres que vous pourriez envisager :
Une transaction de base consiste généralement en une position longue sur l'actif cryptographique sous-jacent et une position courte sur son dérivé (dans la plupart des cas, cela s'applique aux contrats à terme). La base est la différence entre le prix à terme et le prix au comptant de l'actif sous-jacent. Cela peut être positif ou négatif, mais les contrats à terme se négocient généralement à une prime par rapport au marché au comptant. Généralement, plus la durée du contrat est longue, plus la base est élevée.
Le spread trading est l’achat et la vente simultanés de deux contrats à terme liés. Par exemple, si vous avez acheté le contrat BTCUSD de septembre et vendu le contrat BTCUSD de décembre, cela serait considéré comme une transaction sur spread. Lors de la négociation d'un spread, l'avantage provient de la différence entre les prix de deux contrats. Lorsque vous êtes dans une position de spread, vous souhaitez que le côté long du spread augmente en valeur par rapport au côté court et vice versa.
Conclusion
Les contrats à terme perpétuels et trimestriels sont conçus pour répondre aux besoins spécifiques des utilisateurs. Dans l'ensemble, le marché à terme offre une flexibilité de négociation sans précédent, permettant aux traders de prendre des positions longues et courtes en utilisant l'effet de levier. De plus, ce type de trading permet aux traders de créer des stratégies de marché neutres avec des rendements qui ne dépendent pas de l'orientation générale des marchés.
Les contrats à terme sont particulièrement utiles pour la diversification du portefeuille. Si vous êtes intéressé par le trading de contrats à terme, il est important de comprendre les avantages et les inconvénients des contrats à terme perpétuels et trimestriels. Pour tirer le meilleur parti du trading à terme, vous pouvez commencer par trouver la bonne bourse et diversifier votre portefeuille. Pour plus d'informations sur le trading de contrats à terme sur Binance, consultez les articles suivants :
(Blog) Futures crypto-monnaies : ce qu’il faut savoir pour commencer à trader.
(Blog) Risques à terme sur crypto-monnaie et gestion de l'argent : 5 façons de mieux gérer les risques lors du trading.
(Support) Examen des produits et fonctionnalités de Binance Futures.
...et bien d'autres questions fréquemment posées sur Binance Futures.
Article édité le 27 juin 2022