Clear Street se prépare pour une IPO de 10 à 12 milliards de dollars au milieu des dynamiques changeantes de la trésorerie crypto
Clear Street, un courtier basé à New York connu pour son rôle actif dans le financement de trésorerie crypto, se prépare à une introduction en bourse qui pourrait valoriser l'entreprise entre 10 milliards et 12 milliards de dollars. L'IPO, potentiellement dès le mois prochain, sera dirigée par Goldman Sachs, selon des sources proches du dossier. Cependant, le lancement pourrait être retardé jusqu'en janvier, alors que les conditions du marché et les négociations de valorisation continuent de se développer.
Fondée en 2018, Clear Street s’est fait connaître pendant la flambée crypto alimentée par des stratégies de trésorerie d’entreprise axées sur l’acquisition de Bitcoin. De grandes entreprises comme MicroStrategy ont accumulé d’importants volumes de BTC, tandis que Clear Street a accompagné par underwriting des opérations de capitaux propres et de dette à grande échelle pour soutenir ces initiatives. Ses services d’underwriting ont permis de lever plus de 91 milliards de dollars en capitaux propres, dette et opérations de fusions-acquisitions rien qu’en 2023, y compris des transactions impliquant des défenseurs influents de la crypto tels qu’Anthony Pompliano et Vivek Ramaswamy.
L’implication de la société dans des stratégies crypto de premier plan s’étend également à son rôle d’assureur (underwriter) pour Trump Media and Technology Group, qui vise à établir sa propre trésorerie Bitcoin. Cette activité diversifiée souligne le rôle central de Clear Street dans l’écosystème financier crypto en pleine évolution. Son site web met en avant son expérience étendue en matière d’underwriting, soulignant sa contribution à de grands projets financiers dans le secteur crypto.
Principaux indicateurs de performance de Clear Street. Source : site web de Clear Street
Le modèle de trésorerie crypto fait face à des défis croissants
Malgré ses ambitions en matière d’IPO, la viabilité du modèle de trésorerie crypto qui a propulsé la croissance de Clear Street subit une pression croissante. Depuis début octobre, le prix du Bitcoin a chuté d’environ 30 %, et le cours de l’action de Strategy a reculé de 60 % au cours des six derniers mois. De nombreuses petites sociétés de trésorerie crypto se négocient désormais avec une décote par rapport à leurs avoirs, ce qui limite leur capacité à émettre de nouvelles actions et à acquérir du Bitcoin supplémentaire — le mécanisme central qui avait alimenté leur expansion pendant les périodes haussières précédentes.
Un récent rapport de Galaxy Research met en lumière la manière dont ces entreprises entrent dans une « phase darwinienne », alors que l’ingénierie financière traditionnelle qui amplifiait autrefois les gains commence à se dissoudre. Le rapport note : « Pour les sociétés de trésorerie dont les actions servaient de transactions crypto tirées par l’effet de levier, le changement a été intense. Les mêmes mécanismes qui ont amplifié la hausse ont désormais aggravé la baisse. »
Un changement plus large de l’activité sur le marché de la crypto
En 2023, les introductions en bourse (IPO) aux États-Unis ont fortement augmenté : environ 316 entreprises ont levé quelque 63 milliards de dollars — le niveau le plus élevé depuis 2021. Fait notable, les actifs crypto attirent de plus en plus l’attention des investisseurs institutionnels. Le mois dernier, Grayscale Investments a déposé un dossier S-1 pour inscrire ses actions à la Bourse de New York, venant ainsi s’ajouter à la vague des entreprises crypto qui cherchent des cotations publiques. En septembre, la société de garde crypto BitGo a également poursuivi une cotation américaine, tandis que Gemini, gérée par les jumeaux Winklevoss, a fait ses débuts sur Nasdaq peu après avoir soumis la documentation de son IPO.
Alors que le marché traverse ces changements, le calendrier et la réussite de l’IPO à venir de Clear Street serviront de baromètre de la résilience de la stratégie de trésorerie crypto face aux pressions macroéconomiques et aux tensions du marché plus larges.
Cet article a été publié à l’origine sous le titre Clear Street vise une IPO de 10 à 12 Md$ dans un contexte de défis pour la trésorerie crypto sur Crypto Breaking News — votre source de confiance pour l’actualité crypto, l’actualité Bitcoin et les mises à jour blockchain.