Le ciel peut vraiment s'effondrer.

La probabilité d'une hausse des taux par la Banque du Japon en décembre a encore augmenté ces derniers jours, atteignant actuellement 80%. Je suis sûr que vous avez tous entendu parler, grâce à divers blogueurs financiers, que la Réserve fédérale a également de fortes chances de baisser les taux en décembre, et maintenant la Banque du Japon a également 80% de chances d'augmenter ses taux. Cela entraînera une réduction drastique des écarts de taux d'intérêt, ce qui conduira à des fermetures concentrées des transactions de carry trade, ce qui aura un impact sur le marché boursier américain et divers marchés de crypto-monnaies.

Bien sûr, certains disent aussi que la Banque du Japon parle d'augmenter les taux depuis longtemps, et que cela a déjà été intégré dans les prix, donc cela peut être absorbé et l'impact ne sera pas trop important.

Mais ce que je veux dire, c'est que le retour des taux d'intérêt de la Banque du Japon à une neutralité est en soi un événement sans précédent, car le Japon a maintenu des taux d'intérêt bas pendant 35 ans. Cependant, leur IPC de base montre actuellement une tendance à la hausse, dépassant maintenant 2%, atteignant même 3% en octobre. À ce moment-là, ils ont donc la justification de commencer à augmenter les taux.

Retour à une neutralité des taux : cela signifie qu’on passe d’un niveau de taux de 0,5% à une fourchette de 1% à 2,5% — un changement historique. Depuis longtemps, le Japon joue le rôle de « robinet » de capitaux à bas taux. Même pendant les périodes de hausses de taux aux États-Unis, il n’y a en réalité pas tellement de pénurie de liquidités dans le monde. Côté États-Unis, dès que des anticipations de baisse des taux apparaissent, tous les marchés s’emballent et foncent. Mais désormais, ce robinet tend à se fermer — et c’est la première fois en une trentaine d’années. Personne n’a d’expérience pour gérer un événement de ce type.

Même si, le 11 décembre, la Réserve fédérale publiera sa décision sur les taux, et qu’il y a de fortes chances qu’il y ait une baisse, à court terme cela pourra apporter un certain soutien positif à divers marchés et permettre encore une tentative de hausse. En revanche, si la Banque du Japon prend une décision de hausse des taux, et en plus procède à d’autres hausses, alors le premier semestre 2026 pourrait être globalement compliqué à exploiter : que ce soit pour les actions américaines ou les cryptos, voire même pour le marché A, il pourrait y avoir un repli assez profond. Même si ce n’est probablement pas une avalanche de type « cygne noir » comme le 12 mars 2020 lié à la pandémie.

Décembre, y compris le T1 et le T2 de 2026, voire jusqu’au T3 : ce sera une période d’enfer pour des paris difficiles. Je conseille à la plupart des gens de se retenir et d’observer.

Patience : attendez l’arrivée des périodes de résonance de toutes sortes de nouvelles positives.

Chaque année, il y a des moments simples. Inutile de se forcer à tout prix et de foncer en pariant sur pile ou face : c’est puéril. Peut-être qu’à très court terme, une baisse des taux de la Réserve fédérale, y compris le fait que, dès que les données PCE du soir sortent et que ce soit une bonne nouvelle, la Bourse américaine et les cryptos pourront encore tenter une percée. Mais dès qu’on se rapprochera de la décision de la Banque du Japon sur les taux, je conseille à tout le monde de se mettre à l’abri en priorité.

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