Le marché des cryptomonnaies est plein de rumeurs quand ça descend, mais la réalité de ce qui s'est passé avec MicroStrategy et ces 32 bitcoins est purement technique et financière.
Le panorama réel de la situation se décompose comme suit :
1. La vente des 32 Bitcoins (Pourquoi l'ont-ils fait ?)
C'est totalement vrai que MicroStrategy a vendu 32 bitcoins (pour une valeur d'environ 2,5 millions de usdt). Pour une entreprise qui possède plus de 843 000 bitcoins dans sa trésorerie, cette somme est une broutille, seulement 0,004% de ce qu'ils détiennent.
La raison de la vente a été enregistrée officiellement auprès de la SEC (le régulateur financier des États-Unis) :
MicroStrategy a émis il y a quelque temps des actions préférentielles spéciales (avec le ticker STRC) pour se financer.
Ces actions promettent de verser un dividende annuel fixe très élevé (de 11,5 %) aux investisseurs qui les ont achetées.
La date de paiement de ces dividendes en espèces est arrivée et, au lieu d'émettre plus d'actions ou d'utiliser ses réserves courantes, l'entreprise a simplement vendu cette minuscule fraction de ses bitcoins pour couvrir le paiement. C'est l'équivalent d'avoir un compte de milliards de pesos et de retirer un billet de dix mille pour payer une facture d'électricité.
Pourquoi cela a-t-il provoqué autant de remous si c'était si peu ?
Le problème n'était pas l'argent, mais le symbole. Michael Saylor a bâti toute sa réputation sous le slogan absolu de "ne vendez jamais vos bitcoins". En voyant que l'entreprise a vendu pour la première fois depuis 2022, le marché s'est psychologiquement affolé. Les critiques les plus sévères en ont profité pour dire que le modèle de Saylor n'est pas durable et que cela pourrait n'être que le début de ventes plus importantes, ce qui a entraîné une chute du prix du Bitcoin et des actions de l'entreprise ces jours-là.
Que se passe-t-il vraiment entre les banques et MicroStrategy ?
Il n'y a pas de "boycott" caché, ce qu'il y a, c'est une guerre d'intérêts commerciaux.
Saylor essaie de faire fonctionner MicroStrategy pratiquement comme une "banque d'investissement en Bitcoin" du futur. Sa stratégie consiste à emprunter de l'argent dans le système financier traditionnel (en émettant des obligations et de la dette d'entreprise) pour acheter de plus en plus de Bitcoin.
Cela pose un dilemme aux banques traditionnelles :
D'un côté, ils le critiquent : De nombreux analystes bancaires traditionnels avertissent que la stratégie est extrêmement risquée car l'entreprise s'endette massivement pour se soutenir sur un actif très volatil. Si le Bitcoin tombe fortement, la structure financière de l'entreprise se tend.
D'un autre côté, ils font des affaires avec lui : Malgré les critiques publiques de certains secteurs, les grandes banques de Wall Street sont celles qui aident MicroStrategy à structurer et à vendre ces obligations et actions préférentielles au public parce qu'elles gagnent des millions en commissions pour cela.
En résumé : il n'y a pas de plan secret des banques pour le saboter. La vente de 32 bitcoins était une simple opération de routine pour payer une obligation financière de l'entreprise, mais le marché est extrêmement sensible à tout mouvement de Saylor.
