Que sont les dérivés de jalonnement liquide ?
Si vous souhaitez miser de l'ETH sur le réseau Ethereum, vous avez peut-être entendu parler des dérivés de jalonnement liquide (LSD). Ces jetons permettent aux utilisateurs de participer au staking sans avoir à bloquer leurs fonds pendant une longue période. Dans cet article, nous discuterons de ce que sont les LSD et de leur fonctionnement, ainsi que des différents types de dérivés de jalonnement liquide disponibles sur le réseau principal Ethereum, y compris certains qui peuvent être négociés sur les ETH DEX.
Les LSD permettent aux utilisateurs de déposer leur ETH dans un contrat intelligent, qui verrouille ensuite l'ETH sur la chaîne de balises avec des validateurs présélectionnés. En retour, l'utilisateur reçoit un jeton, le dérivé de jalonnement liquide, qui représente l'ETH mis en jeu sous-jacent et accumule de la valeur en fonction des récompenses dans le réseau. Lorsque les retraits sont activés, les LSD seront échangeables contre l'ETH sous-jacent ainsi que tout ETH supplémentaire provenant du rendement du jalonnement.
Les LSD offrent également un moyen de participer à DeFi en permettant aux utilisateurs de prêter, d'échanger et d'emprunter en utilisant ces jetons. Cela offre aux utilisateurs davantage de moyens de générer du rendement et de participer à l’écosystème DeFi plus large.
Différents types de dérivés de jalonnement liquide
Il existe plusieurs LSD principaux disponibles sur le réseau principal Ethereum, notamment le stETH de Lido, le rETH de RocketPool, le SETH2 de Stakewise, le cbETH de Coinbase et le sfrxETH de FRAX. Examinons chacun d’eux de plus près.
stETH : stETH de Lido est le jeton ETH le plus important et celui qui possède le plus de liquidité. Il s'agit d'un jeton de rebasage, ce qui signifie que les utilisateurs reçoivent continuellement plus de stETH dans leur portefeuille au fil du temps, ce qui représente la quantité croissante d'ETH sous-jacente représentée par les récompenses de mise. Cependant, il existe certaines inquiétudes concernant la centralisation et la censure du Lido. stETH peut être négocié sur plusieurs ETH DEX, tels que Uniswap et SushiSwap.
rETH : rETH est considéré comme le dérivé de jalonnement liquide le plus décentralisé. Cela permet également aux acteurs de trouver des capitaux extérieurs pour exécuter des nœuds de validation avec aussi peu que 16 ETH au lieu des 32 habituels. rETH est similaire à stETH, mais au lieu de rebaser, rETH vaut constamment plus d'ETH au fil du temps. Il se négocie actuellement à une prime par rapport aux autres dérivés de jalonnement liquides en raison de son offre limitée. Le rETH peut être négocié sur les ETH DEX comme Balancer et Bancor.
SETH2 : SETH2 de Stakewise est un concurrent plus petit sur le marché des dérivés de jalonnement liquide. Ils utilisent un mécanisme unique pour payer les récompenses dans un jeton distinct, ce qui a permis de maintenir le ratio SETH2 proche de 1:1 par rapport aux autres jetons. Leur prochaine version permettra à tous les validateurs d'accéder à un dérivé de jalonnement liquide, améliorant ainsi la décentralisation du réseau. SETH2 est censé être 1:1 avec ETH, tandis que les récompenses des validateurs sont versées dans un deuxième jeton RETH.
cbETH : Le cbETH de Coinbase est un dérivé de jalonnement liquide centralisé géré par Coinbase. Bien qu’il soit l’un des plus grands gestionnaires d’ETH mis en jeu, cbETH est un nouvel entrant sur le marché et cherche à tirer parti de la composabilité de DeFi pour ajouter une utilité aux détenteurs de cbETH. cbETH fonctionne comme un jeton portant intérêt d’Aave ou de Compound et vaut plus d’ETH au fil du temps à un taux de change croissant.
sfrxETH : Le sfrxETH de FRAX est l'un des dérivés de jalonnement liquides les plus récents disponibles sur le marché. S’appuyant sur la réputation de FRAX en matière d’actifs stables, frxETH semble être un actif stable lié à l’ETH. En arrière-plan, FRAX dépose tous les ETH du système vers des nœuds de validation et retransmet le rendement aux détenteurs de sfrxETH. La croissance de frxETH a été admirable, car FRAX utilise une bonne partie de son pouvoir de vote dans Curve et Convex pour diriger les récompenses vers les pools frxETH. sfrxETH est écrit sous la forme d'un contrat de coffre-fort et augmente constamment en ETH au fil du temps.
Quelle est la prochaine étape pour les dérivés liquides mis en jeu ?
Alors que de plus en plus d'investisseurs se tournent vers DeFi et les crypto-monnaies pour leurs besoins d'investissement, les LSD offrent une voie prometteuse à ceux qui cherchent à participer au staking et à gagner des récompenses de manière plus flexible et plus accessible. En restant informés et en gardant un œil sur les derniers développements dans ce domaine en évolution rapide, les investisseurs peuvent se positionner pour profiter des opportunités présentées par cette nouvelle technologie passionnante. Les traders peuvent désormais négocier la paire stETH/WETH sur SIZE avec des exécutions TWAP de 30 minutes.