Il fut un temps où j'ai vendu près de 26 000 USDC à travers un pool alternatif lorsque la liquidité était faible. L'ordre a été exécuté, mais la dernière partie a tiré le prix de plus de 1,5 pour cent, et j'ai perdu de l'argent non pas parce que j'avais tort sur la direction, mais parce que je suis entré trop directement.

Après cela, j'ai beaucoup moins confiance dans les clics au look soigné. Dans le crypto, un gros ordre se casse souvent au niveau de l'exécution avant de se casser sur la vue du marché.

On dirait que je porte une épaisse liasse de billets à un petit guichet d'échange tard dans la journée. Personne n'a besoin de dire quoi que ce soit, la taille de la transaction pousse déjà le prix contre vous.

Ce qui m'a fait fixer mon attention sur Genius, c'est la façon dont il gère cette collision à travers la division des ordres. Genius ne balance pas la taille entière dans un seul point de liquidité, il divise l'ordre principal en tranches plus petites, puis les répartit sur différents chemins d'exécution afin que l'impact sur le prix soit atténué et que l'empreinte de l'ordre soit moins visible.

L'ancre que je garde n'est pas une interface plus fluide. C'est l'idée qu'un mécanisme durable devrait permettre à un ordre de 20 000 à 50 000 dollars de passer par le marché plus doucement, tout en permettant au trader de comprendre quel coût est échangé pour la rapidité.

Je ne lui attribue une note élevée que lorsque Genius maintient le prix réalisé plus stable alors que les spreads s'élargissent, que les bougies de 5 minutes s'agitent fortement, et que la profondeur du carnet d'ordres s'amincit rapidement. Genius doit également permettre aux utilisateurs de lire comment l'ordre a été divisé, quel chemin il a pris, combien de points de base ont été brûlés, au lieu de cacher toute la couche d'exécution derrière un écran flou.

Le marché ne manque pas d'endroits où de gros ordres se fracassent sur la liquidité et nuisent à leur propre prix. Lorsque ce problème est géré à travers les exécutions, le prix d'exécution final et la discrétion de la route, Genius touche enfin le véritable point de douleur des traders de grande taille.
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