Le 21 novembre, selon le "CME FedWatch": la probabilité que la Réserve fédérale réduise les taux d'intérêt de 25 points de base en décembre est de 39,6 %, tandis que la probabilité de maintenir le taux d'intérêt inchangé est de 60,4 %. Ce jour-là, le vice-président de la Réserve fédérale, le président de la Réserve fédérale de New York, Williams, a déclaré que la Réserve fédérale pourrait baisser les taux "dans un avenir proche" sans compromettre son objectif d'inflation. En conséquence, la probabilité que la Réserve fédérale réduise les taux de 25 points de base en décembre a augmenté à 61 % sur Polymarket. Aujourd'hui, selon les données du "CME FedWatch", la probabilité que la Réserve fédérale réduise les taux de 25 points de base en décembre a déjà augmenté à 69,4 %, tandis que la probabilité de maintenir les taux inchangés est de 30,6 %.
Et avant le discours de Williams, le prix du BTC a continuellement chuté, atteignant même 82 000 dollars. Depuis la publication des commentaires sur la baisse des taux d'intérêt, le prix du BTC a commencé à remonter lentement, se chiffrant à 87 067,46 dollars au moment de la rédaction.
Le conseiller économique de la Maison Blanche, Hassett, a noté que la nouvelle direction de la Réserve fédérale pourrait envisager une baisse des taux, et que Trump pourrait interviewer des candidats à la Réserve fédérale dans les mois à venir. Nous pourrions peut-être désigner le président de la Réserve fédérale autour du Nouvel An. Le marché se concentre actuellement sur la réunion du FOMC de la Réserve fédérale.
1. Mécanisme de vote de la réunion du FOMC de la Réserve fédérale
Les décisions du Comité de marché ouvert de la Réserve fédérale (FOMC) sont prises par un système de vote majoritaire, chaque membre ayant droit de vote disposant d'une voix égale. Le comité se compose de 12 membres ayant droit de vote, répartis en deux parties : les membres votants permanents et les membres votants tournants.
Tous les membres du conseil (jusqu'à sept) ;
Président de la Banque fédérale de New York ;
Parmi les 11 présidents de banques de réserve restants, 4 se relaient pendant un an.
Sept présidents de banques de réserve sans droit de vote assisteront aux réunions du Comité de marché ouvert de la Réserve fédérale et participeront aux discussions du comité.
Mécanisme de vote
Décision par vote majoritaire : À la fin de chaque réunion de deux jours, les participants votent sur les propositions de politique monétaire (par exemple, si le taux cible des fonds fédéraux doit être ajusté), et les propositions ayant obtenu la majorité des voix seront adoptées.
Consensus : Bien qu'il existe un mécanisme de vote, les membres du FOMC discutent généralement de manière approfondie et négocient pour parvenir à un consensus, afin de garantir que les décisions politiques disposent d'un large soutien, transmettant ainsi un message cohérent au marché.
Enregistrement des dissensions : Si un membre ayant droit de vote est en désaccord avec la décision finale, sa dissension sera officiellement enregistrée dans le compte rendu de la réunion, montrant la diversité des opinions au sein du comité.
Jeffrey Roach, économiste en chef chez LPL Financial, a déclaré : "En réalité, les membres du comité communiquent étroitement entre les réunions, s'efforçant d'atteindre un consensus, mais cela ne garantit pas qu'un consensus sera atteint."
Parvenir à un consensus parmi tous les membres de la Réserve fédérale aide à transmettre un message cohérent au marché sur l'opinion uniforme des responsables de la Réserve fédérale concernant leurs actions. En revanche, des divergences dans les résultats du vote pourraient susciter des doutes sur la confiance de la Réserve fédérale dans la justesse de ses actions et sur les motivations de ses responsables.
2. Membres votants du FOMC en 2025 et leurs tendances
Membres votants permanents (membres du conseil de la Réserve fédérale et président de la Réserve fédérale de New York)
Jerome H. Powell, président (membre du conseil de la Réserve fédérale) : indécis
Le 29 octobre, lors d'une conférence de presse après la décision de la Réserve fédérale de réduire les taux de 25 points de base, Powell a déclaré que les actions de réduction des taux ne seraient pas nécessairement aussi prolongées que prévu en décembre. "Une nouvelle baisse des taux lors de la réunion de décembre n'est pas gravée dans le marbre, loin de là. Aujourd'hui, les opinions sont très divergentes. Cela montre que nous n'avons pas encore décidé de la direction des taux en décembre." Powell a reconnu que la Réserve fédérale était dans une position difficile, avec les tendances économiques tirant la politique monétaire dans la direction opposée. "La situation à laquelle nous sommes confrontés est que l'inflation présente des risques à la hausse, tandis que l'emploi présente des risques à la baisse. Nous n'avons qu'un seul outil... vous ne pouvez pas faire face à ces deux problèmes en même temps."
John C. Williams, vice-président (président de la Réserve fédérale de New York) : tendance à la baisse des taux
Williams a déclaré lors d'une réunion de la Banque centrale du Chili que les taux d'intérêt américains pourraient baisser sans compromettre l'objectif d'inflation de la Réserve fédérale, tout en aidant à prévenir le déclin du marché de l'emploi. "Je pense que la politique monétaire est légèrement trop stricte... donc je pense qu'il y a encore de la place pour un ajustement supplémentaire dans la fourchette cible des taux des fonds fédéraux à court terme, afin de rapprocher la position politique de la fourchette neutre." Williams a déclaré que la Réserve fédérale doit atteindre son objectif d'inflation sans prendre de risques excessifs sur l'objectif d'emploi plein.
Michelle W. Bowman, membre du conseil de la Réserve fédérale : tendance à la baisse des taux
Bowman a déclaré après la décision de baisse de taux du Comité de marché ouvert de la Réserve fédérale (FOMC) en septembre, la première depuis 2025 : "Il est temps pour le comité de prendre des mesures décisives et agressives pour faire face à la baisse de la vigueur du marché du travail et aux signes de faiblesse. Nous avons probablement pris du retard dans notre réponse à la détérioration de la situation du marché du travail."
Stephen I. Miran, membre du conseil de la Réserve fédérale : tendance à la baisse des taux
Milan a clairement soutenu une baisse des taux en décembre, affirmant que cela était "très approprié". Il a souligné le 15 novembre que les données depuis septembre étaient globalement accommodantes, soutenant une position accommodante accrue de la Réserve fédérale. Plus tôt, il a également suggéré une baisse de 50 points de base, et au moins 25 points de base. Il a déclaré que si les données économiques ne changent pas de manière significative, continuer à abaisser les taux est "une option cohérente et raisonnable". Milan, ancien conseiller économique en chef de la Maison Blanche nommé par Trump, a vu son indépendance remise en question - sa position agressive a exacerbé les divergences au sein de la Réserve fédérale.
Christopher J. Waller, membre du conseil de la Réserve fédérale : tendance à la baisse des taux
Le 17 novembre, Waller a déclaré qu'il soutenait une nouvelle réduction de 0,25 point de pourcentage du taux d'intérêt clé américain en décembre pour aider à relancer le marché du travail américain affaibli - et qu'il doutait de changer d'avis. Waller a déclaré qu'en fonction des enquêtes auprès des consommateurs et des entreprises, ainsi que de ses propres contacts avec de grands employeurs, il était convaincu que la situation du marché du travail s'était détériorée. Il a souligné que les données clés sur l'emploi, retardées en raison d'une interruption gouvernementale record de 43 jours, pourraient être très différentes une fois publiées. "Le marché du travail reste faible, proche de l'état de stagnation." Pendant ce temps, l'inflation n'a pas considérablement augmenté ces derniers mois. Il a déclaré que le ralentissement économique et des taux d'intérêt élevés freinent les dépenses de consommation, ce qui aide à contrôler l'inflation. "Étant donné les signes de ralentissement de la croissance économique, et que le marché du travail faible pourrait entraîner une croissance modérée des salaires, je ne pense pas qu'il y ait des facteurs qui entraîneraient une accélération de l'inflation."
Michael S. Barr, membre du conseil de la Réserve fédérale : tendance à la baisse des taux
Le 20 novembre, Michael Barr a déclaré : "Je suis préoccupé par le fait que le taux d'inflation reste d'environ 3 %, alors que notre objectif est de 2 %. Nous devons donc être prudents avec la politique monétaire maintenant, car nous voulons nous assurer que nous atteignons les deux objectifs de notre mission.
Lisa D. Cook, membre du conseil de la Réserve fédérale : indécis
Cook a déclaré dans une interview avec le Brookings Institution à Washington : "À chaque réunion, je décide de ma position sur la politique monétaire en fonction des dernières données provenant de diverses sources, de mes prévisions et de l'équilibre des risques. Chaque réunion, y compris celle de décembre, est une réunion en direct."
Philip N. Jefferson, membre du conseil de la Réserve fédérale : indécis
Le 17 novembre, Jefferson a noté : alors que la Réserve fédérale assouplit sa politique à un niveau qui pourrait arrêter les progrès de la baisse de l'inflation, elle doit "procéder lentement" sur la question d'une nouvelle baisse des taux. "Ces derniers mois, j'estime que l'équilibre des risques dans l'économie a changé, avec des risques à la baisse pour l'emploi augmentant par rapport aux risques à la hausse pour l'inflation, et les risques à la hausse pour l'inflation ont peut-être récemment diminué." Jefferson s'appuiera sur les données et adoptera une approche de "réunion par réunion" pour décider de la politique. "À ce stade, c'est une approche particulièrement prudente." Avant la réunion de politique de la Réserve fédérale de décembre, "il n'est pas clair combien de données officielles nous pourrons voir."#比特币波动性