Or et Métaux Précieux
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L'or se négocie actuellement autour de 4 520 $ l'once. C'est environ 15 % en dessous de son pic de 5 100 $ début mars. Le principal moteur ? Les attentes hawkish de la Fed. L'outil CME FedWatch montre maintenant une probabilité de 58 % d'une hausse des taux d'au moins 25 points de base d'ici décembre, principalement en raison de la montée des prix de l'énergie. Lorsque les rendements obligataires augmentent, le coût d'opportunité de détenir de l'or non rémunérateur augmente, et en ce moment — avec les rendements des bons du Trésor à 10 ans proches de leurs sommets d'un an — l'or est sur la défensive.
Mais l'histoire structurelle à long terme raconte une histoire complètement différente. Les banques centrales ont acheté environ 244 tonnes d'or au T1 2026, dans le cadre d'un programme d'achat soutenu par le risque géopolitique et la diversification loin des réserves en dollars. La demande d'or des banques centrales a plus que doublé par rapport aux niveaux d'avant la pandémie. Après que mars ait vu des sorties de 12 milliards de dollars des ETF d'or mondiaux, avril a enregistré des entrées de 6,6 milliards de dollars — un retournement clair.
Alors voici la répartition : à court terme, l'or est frappé par les attentes de hausse des taux. À long terme, les banques centrales accumulent de l'or comme jamais auparavant. La question pour les traders est de savoir quelle force va l'emporter dans les mois à venir. #PostonTradFi $ZEC $UB
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L'or se négocie actuellement autour de 4 520 $ l'once. C'est environ 15 % en dessous de son pic de 5 100 $ début mars. Le principal moteur ? Les attentes hawkish de la Fed. L'outil CME FedWatch montre maintenant une probabilité de 58 % d'une hausse des taux d'au moins 25 points de base d'ici décembre, principalement en raison de la montée des prix de l'énergie. Lorsque les rendements obligataires augmentent, le coût d'opportunité de détenir de l'or non rémunérateur augmente, et en ce moment — avec les rendements des bons du Trésor à 10 ans proches de leurs sommets d'un an — l'or est sur la défensive.
Mais l'histoire structurelle à long terme raconte une histoire complètement différente. Les banques centrales ont acheté environ 244 tonnes d'or au T1 2026, dans le cadre d'un programme d'achat soutenu par le risque géopolitique et la diversification loin des réserves en dollars. La demande d'or des banques centrales a plus que doublé par rapport aux niveaux d'avant la pandémie. Après que mars ait vu des sorties de 12 milliards de dollars des ETF d'or mondiaux, avril a enregistré des entrées de 6,6 milliards de dollars — un retournement clair.
Alors voici la répartition : à court terme, l'or est frappé par les attentes de hausse des taux. À long terme, les banques centrales accumulent de l'or comme jamais auparavant. La question pour les traders est de savoir quelle force va l'emporter dans les mois à venir. #PostonTradFi $ZEC $UB