La récente chute du Bitcoin a marqué ses niveaux de trading les plus bas depuis mai 2025, signalant une volatilité accrue au milieu des incertitudes plus larges du marché. Parallèlement au déclin du Bitcoin, l'action de MicroStrategy (MSTR) a subi une pression significative, tombant à des niveaux pré-marché non vus depuis octobre 2024. Cette combinaison souligne l'appréhension croissante parmi les investisseurs concernant les avoirs en Bitcoin de la société et la dynamique du marché.
La stratégie semble avoir transféré environ 5,77 milliards de dollars de Bitcoin dans de nouveaux portefeuilles, probablement pour la garde, suscitant des spéculations sur le marché.
Le multiple de la valeur nette d'actif (NAV) de MicroStrategy tombant en dessous de 1 signale que la valorisation de marché de l'entreprise sous-évalue maintenant la valeur de ses avoirs en Bitcoin.
Malgré le stress du marché, les analystes suggèrent qu'une liquidation forcée de la position Bitcoin de Strategy reste peu probable à court terme.
Le sentiment du marché reste fragile alors que les traders scrutent si des problèmes sous-jacents pourraient conduire à de nouvelles baisses.
Certains experts considèrent la baisse comme une correction technique plutôt qu'un signe de crise systémique dans l'espace crypto.
Le transfert de 5,7 milliards de dollars en Bitcoin provoque une panique après un mouvement de portefeuille
La volatilité du marché s'est intensifiée vendredi après que Strategy a transféré 58 915 BTC, d'une valeur d'environ 5,77 milliards de dollars, dans de nouveaux portefeuilles. Ce mouvement a rapidement alimenté des spéculations sur les plateformes sociales selon lesquelles l'entreprise pourrait se préparer à vendre une partie de ses avoirs en Bitcoin, provoquant une frénésie d'activités de la part de bots et de traders algorithmiques réagissant à la nouvelle.
Strategy(@Strategy) a déplacé 58 915 $BTC (5,77 milliards de dollars) vers de nouveaux portefeuilles aujourd'hui, probablement pour des raisons de garde. https://t.co/FgZG2ZWlVi pic.twitter.com/fimqXsgLH0
— Lookonchain (@lookonchain) 14 novembre 2025
Les analystes de l'industrie ont rapidement cherché à clarifier le mouvement, en soulignant qu'il semble s'agir d'une restructuration de garde de routine plutôt que d'une vente imminente. Un expert en crypto a noté,
« Arkham AI spécule qu'il s'agit d'un rééquilibrage de portefeuille, pas d'une distribution. La vente réactive du marché est davantage motivée par des bots spéculatifs et de fausses nouvelles que par de réelles intentions de liquidation. »
Malgré les assurances, le sentiment général sur les marchés crypto reste prudent alors que les traders et les investisseurs analysent si des problèmes sous-jacents plus profonds pourraient causer la récente vente, ajoutant à la volatilité prévalente dans les actifs de cryptomonnaie et de blockchain.
Le NAV de MSTR tombe sous 1, un indicateur sans précédent pour Strategy
Le développement le plus préoccupant concerne les métriques de valorisation de Strategy. Pour la première fois, le multiple de la valeur nette d'actif (NAV) de l'entreprise est tombé en dessous de 1, indiquant que le marché valorise désormais les actions de MicroStrategy à moins que la valeur évaluée de ses avoirs en Bitcoin. Actuellement, le NAV est légèrement au-dessus de 1,09, mais reste à un niveau historiquement bas.
Données du tracker NAV de la stratégie Bitcoin. Source : X
Un NAV inférieur à 1 suggère que le marché évalue l'action de Strategy à un escompte par rapport aux actifs sous-jacents en Bitcoin, reflétant les préoccupations croissantes des investisseurs concernant les risques potentiels de dette, les problèmes de liquidité ou les questions sur la durabilité de sa stratégie agressive d'acquisition de Bitcoin.
Vetle Lunde, responsable de la recherche chez K33, a souligné que la prime de capitaux propres de Strategy a diminué d'environ 79,2 milliards de dollars depuis novembre 2024. Il a souligné que bien que l'entreprise ait levé 31,1 milliards de dollars par dilution, près de 48,1 milliards de dollars de demande implicite en Bitcoin ne s'est jamais matérialisée en véritables achats de BTC. Cela indique une baisse de l'appétit des investisseurs pour une exposition directe au Bitcoin via MicroStrategy.
Escompte/premium de la capitalisation boursière de MSTR par rapport aux avoirs en BTC. Source : Vetle Lunde/X
Cependant, l'avocat du Bitcoin Willy Woo minimise les craintes de liquidation forcée, suggérant que tant que l'action de MSTR reste au-dessus de 183,19 $ d'ici 2027 - s'alignant à peu près sur le prix de 91 500 $ du Bitcoin en supposant un multiple NAV de 1x - il est peu probable qu'il y ait besoin de ventes d'actifs stratégiques. Woo a averti qu'une liquidation partielle pourrait se produire pendant le rallye haussier de 2028 si la performance du Bitcoin faiblit.
Pour plus d'informations sur les tendances macro qui affectent les marchés de la crypto, voir : 3 raisons pour lesquelles le Bitcoin et les marchés à risque ont chuté : une reprise est-elle à l'horizon ?
Cet article est à des fins d'information uniquement et ne constitue pas un conseil financier. Les investissements en cryptomonnaies comportent des risques ; une recherche approfondie est essentielle avant de prendre des décisions de négociation.
Cet article a été publié à l'origine comme BTC chute alors que le NAV de Strategy tombe sous 1 au milieu d'un rallye baissier en cours sur les nouvelles de crypto – votre source de confiance pour les nouvelles de crypto, les nouvelles de Bitcoin et les mises à jour de la blockchain.