Ces derniers temps, la liquidité des cryptomonnaies a continué d’être siphonnée, principalement en raison du resserrement de l’environnement macroéconomique mondial. En novembre 2025, la fermeture des services du gouvernement américain a fait que le solde du compte général du Trésor (TGA) s’est approché de 1 000 milliards de dollars ; ces fonds sont immobilisés et ne peuvent pas affluer vers le marché, ce qui entraîne une pression sur la liquidité. Le resserrement quantitatif (QT) mis en œuvre par la Réserve fédérale depuis 2022 a également retiré du système des dizaines de milliards de dollars, aggravant encore le problème. Des taux d’intérêt élevés et un dollar plus fort ont poussé les investisseurs vers un mode d’« aversion au risque », s’éloignant des actifs crypto, souvent plus volatils. Cela a effacé les hausses de cryptos majeures comme le Bitcoin et l’Ethereum, tandis que les volumes de transactions ont fortement chuté ; en conséquence, les protocoles DeFi subissent des sorties de capitaux.
Par ailleurs, l’incertitude géopolitique, comme les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, amplifie la panique sur les marchés et freine la circulation des capitaux à l’échelle mondiale. Le marché des cryptoactifs, en tant qu’actif à fort bêta, est très sensible à la liquidité macro ; lorsque les politiques des banques centrales se tournent vers le resserrement, l’écosystème blockchain est le premier touché. Les analystes estiment qu’après la fin de la fermeture, la liquidité pourrait rebondir, mais à court terme, les fonds privilégient encore les actifs sûrs comme les bons du Trésor plutôt que les crypto. Cela met en évidence la vulnérabilité de la blockchain à l’égard des conditions financières mondiales : les investisseurs doivent surveiller les signaux macroéconomiques et éviter de poursuivre aveuglément des hausses. Dans l’ensemble, ce siphonnage ne reflète pas un problème intrinsèque aux cryptos, mais plutôt le miroir d’un cycle économique externe.
Par ailleurs, l’incertitude géopolitique, comme les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, amplifie la panique sur les marchés et freine la circulation des capitaux à l’échelle mondiale. Le marché des cryptoactifs, en tant qu’actif à fort bêta, est très sensible à la liquidité macro ; lorsque les politiques des banques centrales se tournent vers le resserrement, l’écosystème blockchain est le premier touché. Les analystes estiment qu’après la fin de la fermeture, la liquidité pourrait rebondir, mais à court terme, les fonds privilégient encore les actifs sûrs comme les bons du Trésor plutôt que les crypto. Cela met en évidence la vulnérabilité de la blockchain à l’égard des conditions financières mondiales : les investisseurs doivent surveiller les signaux macroéconomiques et éviter de poursuivre aveuglément des hausses. Dans l’ensemble, ce siphonnage ne reflète pas un problème intrinsèque aux cryptos, mais plutôt le miroir d’un cycle économique externe.