Quel monde est-ce ?! Les stablecoins explosent à nouveau (vous vous souvenez peut-être que le stablecoin UST de Luna a perdu toute sa valeur en une nuit il y a trois ans, avec 40 milliards de dollars perdus dans le monde entier) ! Hier soir, le prétendu stablecoin USDX s'est déjà effondré, son prix est tombé à 0,15U ! (Le groupe de défense des droits sur USDX en chinois a été mis à jour à la fin de l'article !)

Ce texte rassemble beaucoup de données de première main. Si vous ne voulez pas tout lire, voici la conclusion : si vous avez encore des USDE, dépêchez-vous de les vendre ! Ne prenez pas le risque de perdre tout votre capital juste pour quelques points de rendement annuel supplémentaires !

Ensuite, je vais essayer de décrire simplement le déroulement de l'événement et d'expliquer à tout le monde le fonctionnement et les risques de ce type de "stablecoin synthétique" !

1. Détails de l'événement de désancrage de l'USDX

• Comportement anormal du fondateur : Le fondateur de Stable Labs, Flex Yang, est directement lié à des comportements anormaux d'adresses : depuis la fin octobre, il a commencé à recevoir une grande quantité d'USDX et de sUSDX (staker USDX), et a emprunté avec frénésie d'autres stablecoins sur des plateformes de prêt décentralisées telles qu'Euler, Lista DAO et Silo, ignorant les taux d'intérêt élevés (pour encaisser autant que possible), y compris USDT, USDC et USD1.

Épuisement de la liquidité : Sur la plateforme Lista DAO, le pool permettant d'emprunter des USDT et USD1 avec l'USDX et sUSDX a également été complètement épuisé. Sur la plateforme Lista DAO, le taux d'intérêt d'emprunt annuel pour l'USDT en utilisant sUSDX comme garantie a même grimpé à plus de 800 %, mais les emprunteurs n'ont toujours pas arrêté d'emprunter.

• Les stablecoins prêtés ont presque immédiatement été transférés vers l'échange Binance. Pendant ce temps, l'adresse multisignature du projet Stable Labs a également retiré près de 20 millions de dollars de liquidités de la pool de stablecoins de PancakeSwap, aggravant ainsi la panique sur le marché (retrait massif).

De plus, selon des informations de LinkdeIn, Flex Yang est le fondateur de Stables Labs, la société derrière usdx.money. Souvenez-vous de ce FLEX.YANG qui a arnaqué tout le monde et s'est enfui, puis a lancé un nouveau projet pour recommencer à arnaquer.

• Plus grave encore, certains investisseurs tentant de profiter des bas prix se retrouvent dans une situation difficile, un investisseur ayant acheté plus de 930 000 USDX à un prix moyen de 0,8572 dollar, mais ne pouvant pas échanger à 1 dollar en raison de restrictions sur la fonction de rachat du protocole, faisant face à un risque de perte énorme.

En fait, un jour auparavant, des anomalies avaient également été signalées : « Tout ce qui pouvait être emprunté avec l'USDX avait été emprunté. » Le 5 novembre, lorsqu'un utilisateur a publié cet avertissement sur la plateforme X, une crise de stablecoins latente a officiellement commencé à se manifester.

L'événement de désancrage de l'USDX n'est pas un cas isolé, d'autres stablecoins synthétiques dans des situations similaires récemment incluent xUSD et deUSD, qui utilisent tous des mécanismes de fonctionnement complexes et opaques, promettant des rendements élevés tout en cachant de hauts risques. De plus, deUSD a officiellement annoncé qu'il cessait ses activités.

Et tout récemment, le 11 octobre, le stablecoin USDe a été signalé comme ayant chuté jusqu'à 0,65 dollar, soit une baisse d'environ 34 % par rapport à son prix de 1 dollar !!

À l'époque, le marché des cryptomonnaies a subi un « effondrement épique », le Bitcoin passant de 117 000 dollars à 105 900 dollars, avec une chute de 13,2 % en une seule journée.

● Sur l'échange décentralisé Uniswap, la profondeur du pool de liquidité USDe-USDT n'était plus que de 3,2 millions de dollars au pic de l'événement, soit une réduction de 89 % par rapport à avant l'événement. Cela a conduit à une commande de vente de 100 000 USDe qui a subi une décote de 25 % en raison de l'impact du glissement, le prix affiché étant de 0,7 dollar, mais le prix réel de transaction n'était que de 0,62 dollar.

2. Les échanges majeurs, les échanges décentralisés et les plateformes de prêt décentralisées alimentent la tempête !

Non seulement Binance et Bybit promeuvent vigoureusement (ces pages de promotion sont toujours en ligne ! prétendant des rendements annuels de 12 %, et permettant encore des marges de contrats), mais aussi des échanges décentralisés : Pancake, Uniswap, des plateformes de prêt financier : listaDAO, Morpho, etc., participent également !

Vous pouvez comprendre que les rendements de ces plateformes proviennent des commissions sur les transactions, puisque je suis le prélèvement, qu'est-ce que ça peut faire pour moi si c'est un actif normal ou un actif poubelle ? C'est pourquoi ces plateformes ferment les yeux sur les actifs toxiques, permettant à ces actifs toxiques de se répandre dans plus de poches !

3. Les « rendements élevés » des stablecoins synthétiques cachent de hauts risques

Le professeur Campbell de la Columbia Business School a déjà écrit un article affirmant que l'USDe émis par Ethena n'est pas un stablecoin, mais une part d'un produit financier structuré d'Ethena.

Ces « stablecoins synthétiques » présentent principalement les vulnérabilités suivantes :

• Vulnérabilité des stratégies à effet de levier élevé : En termes simples, cette stratégie effectue des opérations à la fois longues et courtes, tentant de réaliser un profit peu importe la direction du marché. Cependant, cette stratégie dépend fortement des conditions du marché, et en cas de conditions extrêmes, la stratégie de couverture peut échouer, entraînant d'énormes pertes. Stream Finance (l'émetteur de xUSD) a justement perdu près de 100 millions de dollars en raison de cette stratégie dans des conditions de marché extrêmes, se retrouvant finalement en faillite.

• Centralisation et opacité : Bien que ces stablecoins prétendent être décentralisés, leur fonctionnement est en réalité assez centralisé. Des projets comme USDX exécutent la plupart de leurs stratégies sur des échanges centralisés hors chaîne, et personne à part les créateurs ne connaît la situation réelle, formant une « boîte noire » opaque.

• Risques en cascade dans le domaine de la DeFi : Il existe des relations d'emboîtement complexes entre les protocoles DeFi, et la complexité de nombreux produits structurés a atteint un point où il est peut-être impossible de les clarifier. Par exemple, certains protocoles ont même vu une stablecoin utilisée comme actif sous-jacent pour une autre stablecoin qu'ils soutiennent eux-mêmes, créant une dépendance circulaire. Cette complexité rend difficile le calcul d'un actif sous-jacent de base, même lorsque toutes les informations sont publiées de manière transparente sur la chaîne. Lorsqu'un maillon de la chaîne rencontre un problème, cela déclenche une réaction en chaîne qui touche rapidement l'ensemble du système.

• L'attrait et les risques des rendements élevés : Ces stablecoins synthétiques offrent généralement des rendements bien supérieurs à ceux de la finance traditionnelle, comme le xUSD qui a un jour offert des rendements annuels dépassant 12 %. Cependant, ces rendements élevés n'arrivent pas de nulle part, ils proviennent d'ingénierie financière complexe et de stratégies à haut risque. Une fois le marché inversé, non seulement les rendements ne peuvent pas être garantis, mais le capital lui-même peut subir de lourdes pertes. C'est comme "prendre le risque d'être écrasé par un rouleau compresseur pour ramasser quelques centimes."

Enfin, si vous avez encore des USDE en main, vendez-les vite, ne laissez pas un petit rendement annuel vous amener à réduire votre capital à zéro !!

La situation est critique, les règles d'exposition de Binance Square limitent, partagez et aimez pour que plus de frères de la place puissent le voir ! Évitez ces projets qui se déguisent en « stable » mais qui sont en réalité des escroqueries à haut risque !!

Groupe de défense des droits de l'USDX, chercher dans l'avion : USDX_weiquan