5.6 Discussion clé : $BTC le dernier plongeon à 4.5-5k va-t-il revenir ? MicroStrategy a acheté 3273 BTC cette semaine, les mineurs n'ont produit que 3150 BTC. Le lent bull market est-il déjà lancé ?

Le total de Bitcoin est de 21 millions d'unités, environ 20.025 millions ont déjà été minés, il reste moins de 975k. Les mineurs produisent environ 450 BTC par jour, soit environ 3150 par semaine. MicroStrategy a récemment acheté 3273 BTC.

En octobre 2025, le Bitcoin a atteint un sommet historique de 126k, puis est retombé autour de 60k en février de cette année. Selon les cycles des quatre dernières années, beaucoup dans le camp des cycles pensent qu'il faut un "dernier plongeon" vers 45k ou 50k pour purger le marché avant de véritablement lancer la vague haussière.

Mais la situation est différente cette fois-ci : avant, les mineurs produisaient beaucoup, de nouveaux BTC étaient continuellement vendus, l'offre dépassait la demande, et lorsque le marché montait, la pression de vente des mineurs + les liquidations de leviers entraînaient des corrections de 70-85%.

Maintenant, après le halving, la production est très faible, l'offre de nouveaux BTC est sévèrement limitée, tandis que les institutions achètent avec force. La quantité de BTC miné par les mineurs du monde entier en une semaine ne suffit même pas pour MicroStrategy. Une structure de pénurie est en train de se former.

Un dernier plongeon va-t-il revenir ?

Point de vue des cyclicalistes (A) : Oui. Les règles historiques sont difficiles à changer, même si nous avons déjà chuté de plus de 50% depuis le sommet, ce n'est pas encore assez profond. Il faut tester à nouveau les niveaux de 45k-50k pour éliminer le levier et les capitaux flottants, afin de pouvoir entamer un bull market propre. Sinon, la base ne sera pas solide, rendant difficile un grand mouvement.

Point de vue des institutions (B) : Il est très probable qu'il n'y ait pas de chute profonde. Les flux d'ETF continuent d'entrer + le verrouillage à long terme par des institutions comme MicroStrategy réduit considérablement les jetons en circulation. Le bas du marché s'est progressivement relevé autour de 60k, et l'espace pour une chute brutale est considérablement compressé. Le Bitcoin passe d'un marché "piloté par les mineurs" à un "piloté par les institutions", et 80k pourrait déjà être un point de départ solide pour le nouveau cycle.

Point de vue de Bai Qi : L'ombre du cycle de quatre ans est encore là, mais le scénario a été réécrit. Le risque d'un dernier plongeon n'a pas complètement disparu (surtout si la Fed ne lâche pas du lest ou si des ETF sortent), mais la profondeur et la probabilité diminuent significativement. La restructuration de l'offre et de la demande fait que 60k devient un support plus fort qu'auparavant.

Qu'en pensez-vous ?

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