Aujourd'hui, le cœur du marché, ce n'est pas juste de regarder les hausses et les baisses, mais de voir si la pression macroéconomique continue de se répandre.
D'après l'environnement extérieur des deux derniers jours, le marché se concentre principalement sur trois choses :
1. La Fed reste sur ses gardes, les attentes de baisse de taux ne se réchauffent pas de manière significative.
Les attentes actuelles du marché concernant l'assouplissement ne sont pas encore assez fortes, cela signifie que même si les actifs à risque ont un espace de rebond, il est difficile de passer directement à une hausse unidirectionnelle.
2. Les rendements des obligations américaines restent proches de niveaux élevés, et le dollar ne montre pas véritablement de signe de faiblesse.
Cela signifie que l'environnement de liquidité mondiale n'est pas particulièrement amical.
Tant que le dollar et les taux d'intérêt ne montrent pas de retournement évident, le Crypto est plus susceptible d'évoluer dans une structure 'opportunité, mais plutôt différenciée', plutôt que dans une hausse généralisée.
3、Le risque géographique est toujours là, mais le choc émotionnel s’atténue en marge.
Auparavant, l’esprit de couverture avait quelque peu écrasé les actifs à risque ; toutefois, ces derniers temps, la prime de couverture liée au prix du pétrole et au dollar a déjà reculé, et le marché commence à revenir sur la trajectoire d’un « rétablissement de l’appétit pour le risque ».
Autrement dit, la phase la plus paniquée est peut-être déjà derrière nous, mais le contexte macro véritablement porteur n’est pas encore arrivé.
En revenant au monde des cryptos, le graphique confirme aussi cela :
• Court terme (24H) : BTC, ETH, BNB, XRP, DOGE sont pour la plupart encore légèrement sous pression
• Moyen terme (30D) : la séparation entre forces et faiblesses est désormais clairement visible
• XRP : +15,89%
• ETH : +15,21%
• DOGE : +9,16%
• BNB : +8,47%
• BTC : +6,73%
• SOL : -4,65%
Cela montre que ce n’est pas que « le marché n’a aucune opportunité », mais plutôt que le capital préfère se concentrer sur quelques directions possédant une force certaine.
Les signaux stratégiques le rendent aussi très évident :
À l’heure actuelle, la plupart des acteurs principaux sont encore en position, mais SOL est déjà passé en mode d’observation.
Derrière cela, l’idée est très simple :
La macro n’est pas assez mauvaise pour qu’on doive tout vendre à découvert,
mais elle n’est pas non plus assez favorable pour qu’on puisse acheter tous les altcoins les yeux fermés.
C’est pourquoi, à titre personnel, j’ai tendance à définir la tendance d’aujourd’hui comme suit :
« La pression macro persiste, mais les opportunités structurelles n’ont pas disparu. »
La suite, ce qui mérite le plus d’être surveillé, ce n’est pas qui crie le plus fort,
mais qui, dans ce contexte extérieur plutôt tendu, parvient quand même à conserver une force à moyen terme.
Pour l’instant, on peut penser que la performance par étapes de ETH, XRP et DOGE mérite davantage d’attention ;
et pour des actifs comme SOL, déjà passés en observation, il faut être plus prudent dans le rythme.
En une phrase, le résumé d’aujourd’hui :
Le contexte macro empêche le marché de décoller pleinement,
la divergence structurelle fait que les plus forts continueront d’être sélectionnés par les capitaux.
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