Établir une forte tendance à la hausse du Bitcoin (BTC) en 2026 reste un défi, car les flux des fonds négociés en bourse (ETF) ont montré une croissance limitée depuis leur pic au-dessus de 60 milliards de dollars en 2025.
En même temps, les entrées dans l'ETF or ont également chuté de près de 25 % au T1 et le manque de rotation du capital vers le BTC signale une demande institutionnelle atténuée.
L'accélération de la demande de Bitcoin manque de rythme
Un rapport récent d'Ecoinometrics montre un changement clair dans la demande et la persistance des flux des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin. Avant le pic de prix d'octobre 2025 pour le BTC, les entrées d'ETF venaient souvent par vagues prolongées, y compris une série de 15 jours de 4,4 milliards de dollars en juin 2025, ce qui a contribué à maintenir l'élan à la hausse.
Cette cohérence a diminué ces dernières semaines. La direction récente des flux d'ETF a changé rapidement, avec des séries d'entrées ne durant que quelques jours. Les sorties se sont également regroupées, atteignant jusqu'à 10 jours consécutifs, totalisant 3,2 milliards de dollars en janvier, suggérant un positionnement plus réactif.
Comparaison des flux d'ETF Bitcoin 2025 et 2026. Source : Ecoinometrics/X
Les données cumulées renforcent ce ralentissement. Les flux d'ETF Bitcoin ont stagné entre 55 et 60 milliards de dollars en 2026, montrant peu de croissance nette. Au cours de la même période, les flux d'ETF d'or ont chuté fortement près de 45 milliards de dollars contre environ 60 milliards de dollars, sans augmentation correspondante de la demande de Bitcoin.
Comparaison entre Bitcoin et l'ETF de l'or. Source : Ecoinometrics/X
Ecoinometrics a expliqué que l'absence de soulagement de la part de la Réserve fédérale renforce le ralentissement de la demande. Les rendements du Trésor américain ont augmenté sur toutes les maturités, le rendement à 30 ans passant de 4,7 % à 4,9 % par rapport à six mois auparavant, tandis que les durées plus courtes (rendement des obligations à 10 ans) sont également passées à 4,3 % contre 3,8 % en octobre 2025.
Les rendements élevés offrent des retours compétitifs, réduisant le besoin d'une exposition soutenue aux ETF axée sur Bitcoin. Ecoinometrics a ajouté,
“Tant que le marché obligataire maintient cette vision, Bitcoin fonctionne sans vent arrière de liquidité. Et sans ce vent arrière, le maintien d'une hausse devient beaucoup plus difficile.”
Graphique des rendements du Trésor américain. Source : Ecoinometrics/X
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Bitcoin va-t-il surmonter un niveau de résistance clé ?
Le trader crypto Ardi a expliqué qu'une des raisons pour lesquelles la plage actuelle du BTC près de 74000 $ refuse de casser est que les traders de détail et professionnels montrent un comportement similaire. Les positions longues diminuent alors que le prix teste la résistance, tandis que l'exposition courte augmente.
Le graphique de quatre heures de Hyblock met en évidence ce modèle répété. Les comptes longs diminuent fortement aux sommets, tandis que le positionnement court se développe aux mêmes niveaux. Ces flux traitent les mouvements à la hausse comme des opportunités de sortie plutôt que d'étendre l'exposition.
Analyse BTC par Ardi. Source : X
La prise de bénéfices des longs rencontre de nouvelles entrées courtes dans le carnet de commandes. Cette interaction renforce la frontière supérieure et interrompt les tentatives de maintenir la tendance haussière.
Ardi a déclaré qu'un changement nécessiterait une accumulation à long terme plus forte près de la résistance, où les acheteurs absorbent l'offre disponible plutôt que de réagir à celle-ci. Pour l'instant, les données de positionnement près de 75000 $ continuent de limiter chaque rallye.
Cependant, la condition ci-dessus pourrait bientôt changer, car le premier adoptant de Bitcoin, Willy Woo, a noté le retour des flux de capitaux dans le BTC pour la première fois depuis janvier. Dans un post sur X, Woo a déclaré,
“Les flux de capitaux dans le BTC viennent juste de passer à positif, pour la première fois depuis janvier. La liquidité se répare... le spot reste stable tandis que les dérivés, après avoir été détruits le 10 octobre, tentent maintenant leur deuxième rebond. 80000 $ reste un niveau clé de test.”
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