Le staking de cryptomonnaies gagne de plus en plus d'acceptation dans le grand public en tant que moyen de générer des revenus passifs sur les actifs numériques. Avec la clarté réglementaire qui émerge progressivement, les investisseurs traditionnels peuvent désormais participer au staking à travers des véhicules d'investissement réglementés et accessibles. Le lancement des premiers produits négociés en bourse (ETP) axés sur le staking de Grayscale marque une avancée majeure, intégrant les mécanismes de rendement de la blockchain dans l'écosystème financier traditionnel et accélérant l'implication institutionnelle sur les marchés de la crypto.
Grayscale lance les premiers ETP crypto avec staking activée cotés aux États-Unis, combinant exposition au spot crypto et récompenses issues de la blockchain.
Ces produits permettent aux investisseurs de percevoir des rendements de staking sans complexités opérationnelles ni risques liés à la garde.
Les évolutions réglementaires et la concurrence du marché stimulent l’innovation dans les instruments de staking crypto.
Les risques opérationnels et réglementaires, notamment les performances des validateurs et la centralisation des actifs, restent des points clés à prendre en compte.
Staking crypto et barrières institutionnelles
Le staking crypto consiste à immobiliser des actifs numériques, comme Ether (ETH) ou Solana (SOL), afin de soutenir la validation des transactions sur des blockchains en preuve d’enjeu (proof-of-stake, PoS). Les participants reçoivent des récompenses de staking semblables à des paiements d’intérêts, ce qui incite à la sécurité du réseau et à sa montée en charge (scalabilité).
Contrairement au modèle de preuve de travail de Bitcoin, qui exige une consommation d’énergie importante, les réseaux PoS reposent sur le capital misé et les performances des validateurs, ce qui les rend plus efficaces sur le plan énergétique et plus accessibles. Toutefois, de nombreux investisseurs particuliers et institutionnels préfèrent encore simplement conserver des tokens, en raison des obstacles techniques liés à l’exploitation de nœuds validateurs, des risques de garde et de l’ambiguïté réglementaire entourant les récompenses de staking.
Le saviez-vous ? Le premier ETF à terme sur le Bitcoin aux États-Unis, le ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), a été lancé en octobre 2021 et s’est négocié à plus d’1 milliard de dollars le jour de son lancement.
Le rôle de Grayscale dans l’institutionnalisation de la crypto
Depuis sa création en 2013, Grayscale est devenue un acteur de premier plan dans la gestion d’actifs numériques, avec la supervision d’actifs d’une valeur de plus de 35 milliards de dollars. Ses produits innovants avec staking activé ouvrent une nouvelle phase dans l’intégration de la crypto à la finance traditionnelle, en offrant une exposition réglementée et de niveau professionnel aux rendements de la blockchain.
En proposant des produits comme le Grayscale Ethereum Trust (ETHE) et le Solana Trust (GSOL), la société a simplifié le staking, permettant aux investisseurs institutionnels de tirer parti des récompenses de la blockchain sans gérer de portefeuilles ni de nœuds validateurs. Ces fonds s’appuient sur des dépositaires de confiance et des réseaux de validateurs pour offrir des opportunités d’investissement sécurisées et conformes : transformer le staking d’une opération complexe en un produit financier grand public.
Le saviez-vous ? Après une résistance initiale, les États-Unis ont approuvé leur premier ETF spot sur le Bitcoin en janvier 2024, signalant l’acceptation des crypto-actifs au sein des marchés réglementés.
L’évolution réglementaire et celle du marché
La mise sur le marché d’ETP avec participation (staking) activée reflète des changements réglementaires plus larges et une concurrence croissante. En mai 2025, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a fourni des indications permettant aux activités de staking en garde (custodial) réglementées de fonctionner dans le cadre des lois existantes sur les valeurs mobilières, ce qui réduit les incertitudes réglementaires précédentes.
Les grands gestionnaires d’actifs, comme BlackRock et Fidelity, qui entrent dans le secteur des ETF crypto ont stimulé davantage l’innovation. En réponse, Grayscale a introduit des ETP (produits négociés en bourse) avec participation (staking) activée, qui combinent génération de rendement et structures de fonds traditionnelles, et a lancé des initiatives éducatives pour favoriser la transparence et la compréhension du staking crypto.
Le saviez-vous ? En 2025, les ETF sur Ether ont commencé à permettre le staking on-chain, permettant aux investisseurs de générer un rendement directement, sans toucher à leurs portefeuilles.
Comment les ETP spot crypto de Grayscale génèrent un rendement via le staking
Le Grayscale Ethereum Trust (ETHE), le Ethereum Mini Trust (ETH) et le Solana Trust (GSOL) facilitent désormais le staking on-chain tout en étant négociés de gré à gré (OTC) ou sur des bourses. Il s’agit de l’un des premiers produits cotés aux États-Unis offrant à la fois une exposition spot aux cryptomonnaies et des récompenses de staking.
Les récompenses sont distribuées de différentes manières : l’ETHE verse directement des fonds aux investisseurs, tandis que l’ETH et le GSOL intègrent les récompenses dans la VNI (NAV), ce qui influence progressivement la valeur des parts. Les fonds s’appuient sur des dépositaires institutionnels et des réseaux de validateurs pour gérer les risques opérationnels liés au staking, tels que le slashing du réseau, les interruptions (downtime) et les contraintes de liquidité.
Depuis l’activation du staking, Grayscale a misé environ 32 000 ETH par jour, soit l’équivalent d’environ 150 millions de dollars, s’imposant comme un pionnier du revenu passif grâce à des produits crypto cotés aux États-Unis.
Risques et critiques des fonds de staking de Grayscale
L’incertitude réglementaire reste un sujet central. Contrairement aux ETF enregistrés en vertu de l’Investment Company Act, les ETHE et ETH de Grayscale sont structurés comme des ETP bénéficiant de protections réglementaires moindres ; GSOL, encore négocié de gré à gré (OTC), attend l’approbation de la cotation, ce qui renforce l’incertitude.
Les risques opérationnels, comme les performances des validateurs, les pénalités de slashing et les interruptions du système, persistent. La gestion de la liquidité et de la distribution équitable des récompenses entre investisseurs complique le fonctionnement des fonds. Par ailleurs, la participation croissante de gros stakers institutionnels suscite des inquiétudes concernant la centralisation, avec un impact potentiel sur la gouvernance du réseau et sur les principes de décentralisation.
L’adoption du marché dépendra de la performance de ces produits face à des offres concurrentes, telles que les ETF sur Ether, et face aux paysages réglementaires en mutation.
Impact de la crypto : du suivi du prix au générateur de revenus
Les ETP de Grayscale avec participation (staking) activée transforment la perception des actifs crypto : ils passent d’actifs simples de suivi de prix à des placements générateurs de revenus. Cette évolution favorise l’adoption par les institutions, permettant aux investisseurs traditionnels d’accéder à des rendements de la blockchain dans un cadre réglementé.
À mesure que le staking sur des réseaux comme Ethereum et Solana arrive à maturité, il pourrait attirer d’importants flux de capitaux nouveaux tout en renforçant la sécurité et la stabilité. Toutefois, les préoccupations liées à la concentration et au contrôle du marché mettent en évidence la nécessité d’une décentralisation équilibrée. Ces produits façonneront les offres futures en fixant des standards en matière de transparence, de conformité réglementaire et de sécurité des investisseurs dans le paysage crypto en évolution.
Cet article est fourni à titre d’information uniquement et ne constitue pas un conseil financier. Tous les investissements comportent des risques ; les lecteurs doivent effectuer leurs propres recherches avant de participer aux marchés crypto.
Cet article a été initialement publié sous le titre How Grayscale Transformed Crypto Staking for Wall Street Investors dans Crypto Breaking News – votre source de confiance pour les actualités crypto, les actualités Bitcoin et les mises à jour blockchain.