La stratégie de MicroStrategy, le plus grand détenteur de Bitcoin coté en bourse au monde, a repris de nouveaux achats la semaine dernière après avoir signalé aucune acquisition lors de la dernière semaine de mars. La société a révélé avoir acquis 4,871 BTC pour 329,9 millions de dollars, à un prix moyen de 67,718 dollars par pièce, selon un dépôt 8-K auprès de la Commission des valeurs mobilières et des échanges des États-Unis.
Avec ces ajouts, la réserve de Bitcoin de Strategy atteint 766,970 BTC, acquis pour environ 58 milliards de dollars. Les acquisitions interviennent alors que le Bitcoin a été échangé en dessous du coût de base de Strategy à certains moments, y compris une baisse début février qui a marqué la première fois depuis fin 2023 que le BTC a été échangé en dessous du prix d'achat moyen du fonds.
Principales conclusions
La stratégie a acheté 4 871 BTC pour 329,9 millions de dollars au cours de la dernière semaine, à un prix moyen de 67 718 dollars par BTC, portant le total des avoirs à 766 970 BTC (coût d'environ 58 milliards de dollars).
Les résultats du premier trimestre 2026 de l'entreprise montrent une perte non réalisée de 14,46 milliards de dollars sur les actifs numériques, compensée par un avantage fiscal différé de 2,42 milliards de dollars.
Un actif fiscal différé lié aux pertes non réalisées s'élevait à 1,73 milliard de dollars au 31 mars, compensé par une allocation d'évaluation de 1,73 milliard de dollars, avec une attente d'une allocation d'évaluation supplémentaire de 0,5 milliard de dollars.
La stratégie a acheté environ 54 000 BTC depuis le 2 février, les livraisons de mars étant parmi ses plus gros achats hebdomadaires, contribuant à 89 316 BTC achetés au T1 2026 pour environ 6,3 milliards de dollars.
L'entreprise élargit son programme à au marché avec de nouvelles offres de 21 milliards de dollars pour les actions Stretch (STRC) et Common A (MSTR), tout en mettant fin et remplaçant l'ancienne offre STRK par un nouveau programme STRK de 2,1 milliards de dollars ; les ventes récentes d'actions ont généré des centaines de millions de dollars de recettes.
Accumulation de Bitcoin en cours de la stratégie au milieu des dynamiques fiscales et d'évaluation
Le dernier dépôt de 8-K confirme que l'activité d'accumulation de la stratégie a continué au cours de la première semaine d'avril, soulignant l'engagement de la direction envers le Bitcoin en tant que réserve de trésorerie à long terme. Les 4 871 BTC achetés la semaine dernière équivalent à un prix d'entrée moyen inférieur au coût historique de la stratégie, renforçant un modèle d'entrée dans les baisses plutôt que de réduire l'exposition. Depuis le 2 février, l'entreprise a ajouté environ 54 000 BTC, signalant une confiance persistante dans le Bitcoin en tant que réserve de valeur et une partie essentielle de sa stratégie de bilan.
Cumulativement, la stratégie a dépensé environ 6,3 milliards de dollars pour 89 316 BTC au premier trimestre de 2026. Ce niveau d'activité d'achat se déroule dans un contexte de volatilité des prix continue sur le marché crypto plus large, où le Bitcoin a connu des retraits et des récupérations dans une large plage de négociation.
Résultats du premier trimestre : pertes non réalisées et comptabilité fiscale sous scrutiny
La stratégie a signalé un contraste marqué dans ses résultats du T1 2026 : une perte non réalisée sur ses actifs numériques de 14,46 milliards de dollars, associée à un avantage fiscal différé de 2,42 milliards de dollars. L'entreprise a expliqué que la juste valeur de ses avoirs en Bitcoin reste inférieure à son coût de base, déclenchant l'actif fiscal différé rapporté lié aux pertes non réalisées.
Au 31 mars, l'actif fiscal différé lié à ces pertes non réalisées s'élevait à 1,73 milliard de dollars, compensé par une allocation d'évaluation équivalente de 1,73 milliard de dollars. La direction a indiqué qu'elle s'attend à établir une allocation d'évaluation supplémentaire de 0,5 milliard de dollars contre ces actifs fiscaux différés à mesure que les mouvements de valeur juste continuent de se dérouler.
L'image comptable souligne comment la position Bitcoin de la stratégie, évaluée au marché, interagit avec sa posture fiscale, une dynamique étroitement surveillée par les investisseurs étant donné la volatilité des prix du Bitcoin et la stratégie d'accumulation en cours de l'entreprise.
Expansion du programme ATM et derniers mouvements d'offres d'actions
Au-delà de ses achats de Bitcoin, la stratégie a révélé des plans pour rafraîchir son programme de financement à au marché (ATM), signalant une stratégie de capital d'équité plus large aux côtés de ses avoirs en crypto. L'entreprise a annoncé une nouvelle offre de 21 milliards de dollars d'actions Stretch (STRC) et une nouvelle offre de 21 milliards de dollars d'actions Common A (MSTR). Elle a également mis fin à son ancien programme Strike (STRK) et lancé une nouvelle offre STRK de 2,1 milliards de dollars. Les chiffres globaux reflètent la capacité totale restante sous les deux programmes existants plus les nouvelles émissions ajoutées. En pratique, les émissions et les ventes peuvent se poursuivre une fois que la capacité existante est épuisée ou selon les conditions du marché.
L'activité récente des actions illustre le tempo du programme : du 30 au 31 mars, la stratégie a vendu environ 2,28 millions d'actions STRC et 582 550 actions MSTR, générant environ 299,3 millions de dollars de recettes nettes. Au cours des cinq premiers jours d'avril (du 1er au 5 avril), elle a vendu 1 000 000 actions STRC supplémentaires et 593 294 actions MSTR, levant environ 174,6 millions de dollars.
Ces mouvements de capitaux accompagnent la stratégie Bitcoin en cours, signalant une approche duale de la gestion de la liquidité : tirer parti des marchés d'actions tout en continuant à déployer des capitaux dans le BTC.
Selon le dépôt de 8-K auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, les actions de la stratégie reflètent une approche disciplinée et à long terme de ses avoirs en Bitcoin, équilibrée par rapport aux considérations fiscales et aux besoins de levée de fonds. Le dépôt fournit une fenêtre détaillée sur la façon dont l'entreprise navigue dans l'interaction entre les marchés crypto, les règles comptables et la création de valeur pour les actionnaires.
Alors que les investisseurs analysent les derniers mouvements de la stratégie, plusieurs questions se posent : la trajectoire du prix du Bitcoin influencera-t-elle le rythme des achats ou des rachats de BTC supplémentaires ? Comment les allocations d'évaluation supplémentaires affecteront-elles la position fiscale rapportée de la stratégie dans les trimestres à venir ? Et comment le programme ATM évoluera-t-il à la lumière des conditions du marché et de la stratégie de capital plus large de l'entreprise ?
Les lecteurs doivent surveiller la prochaine mise à jour trimestrielle de la stratégie pour tout changement dans sa cadence d'achat, les dynamiques de coût de base et l'équilibre entre l'exposition crypto et l'activité de financement par actions alors que l'entreprise maintient sa stratégie distinctive de trésorerie à long terme.
Cet article a été publié à l'origine alors que la stratégie ajoute 330 millions de dollars en BTC alors que les pertes papier du T1 atteignent 14,5 milliards de dollars sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour les nouvelles crypto, les nouvelles Bitcoin et les mises à jour blockchain.