Dubaï, Émirats Arabes Unis 7 octobre 2025 : Ebury, le spécialiste mondial des services financiers et des paiements, a publié son dernier commentaire de marché alors que les investisseurs continuent de naviguer dans une incertitude accrue découlant de la fermeture actuelle du gouvernement fédéral américain.
La fermeture de la plupart des fonctions fédérales américaines se poursuit dans une deuxième semaine, après que le Congrès n'a pas réussi à s'accorder sur des projets de loi de dépenses pour maintenir le gouvernement en fonctionnement.
La semaine dernière, cela a retardé la publication de la pièce de données économiques la plus importante au monde, le rapport sur les emplois aux États-Unis. Les marchés l'ont pris avec calme, cependant, alors que les actions continuaient d'atteindre des niveaux record et que les taux du Trésor restaient stables. Le dollar a légèrement baissé par rapport à la plupart de ses pairs, bien que les pertes aient été largement contenues. En effet, les marchés des devises ont négocié dans certaines des plages les plus étroites que nous avons vues toute l'année. Le plus grand mouvement dans le G10 a été le yen, qui a perdu ses gains lundi suite à l'annonce de la victoire de Takaichi, pro-stimulus, du parti au pouvoir lors de l'élection de leadership.
Matthew Ryan, responsable de la stratégie de marché chez Ebury, a déclaré : « Avec des démocrates et des républicains apparemment bien campés, la principale question pour les marchés est de savoir combien de temps la fermeture peut durer avant de commencer à causer de réels dommages, tant par les effets économiques directs que par le retard des rapports clés et l'incertitude qui en résulte. Jusqu'à présent, les marchés restent sereins. Le calendrier des publications économiques de cette semaine serait inhabituellement léger même sans la fermeture, donc les marchés des devises auront peu de choses à se mettre sous la dent, si ce n'est de suivre les gros titres sur les négociations budgétaires américaines. »
GBP
Les PMIs de septembre concernant l'activité économique des entreprises étaient plus faibles que prévu la semaine dernière, l'indice composite chutant à peine au-dessus du niveau clé de 50 qui sépare la croissance de la contraction. Les données suggèrent que l'économie britannique croît maintenant à un rythme lent de moins de 1 %, même si l'inflation reste bloquée autour de 4 %. Nous décririons cela comme une forme légère de stagflation : une économie à faible croissance, à forte inflation (mais aussi à faible chômage).
Matthew Ryan a déclaré : « Ce contexte est largement cohérent avec les niveaux actuels de la livre sterling, mais le risque demeure que des préoccupations croissantes concernant le budget d'automne à venir puissent déclencher une pression renouvelée sur les gilts britanniques et la livre. »
La tâche d'équilibrer les comptes a été d'autant plus difficile vendredi dernier suite à la révision à la baisse par l'OBR des prévisions de productivité du Royaume-Uni, ce qui aurait apparemment contribué à ouvrir un écart de 30 milliards de livres dans les finances publiques. Pour l'instant, la livre reste relativement stable, mais cela pourrait changer si les marchés craignent des hausses d'impôts perpétuelles à venir.
EUR
L'inflation flash pour septembre s'est élevée à 2,2 % dans l'indice global et à 2,3 % pour le sous-indice de base ; ce dernier chiffre est stable depuis maintenant cinq mois. Avec ces chiffres et les PMIs de l'activité économique en phase avec une expansion stable mais lente, la BCE peut se permettre de maintenir des taux à 2 % pour l'avenir prévisible, selon notre avis. Les marchés sont largement d'accord, les swaps ne prévoyant désormais aucune nouvelle baisse pour aussi loin que l'on peut voir.
Pendant ce temps, le soap-opéra politique en France a livré un autre sous-intrigue absurde, après que le Premier ministre Sébastien Lecornu a démissionné lundi, un jour après que le président Macron a nommé son nouveau gouvernement. Les rendements souverains français ont augmenté ce matin, alors que les marchés appliquent une nouvelle prime de risque sur les actifs du pays. En l'absence de publications économiques significatives ou de nouvelles politiques dans le bloc commun cette semaine, cela sera probablement le principal développement domestique pour l'euro dans les jours à venir.
USD
Matthew Ryan a ajouté : « La fermeture du gouvernement a privé les marchés d'informations critiques sur l'état de l'économie américaine, et nous devons maintenant compter sur des données privées moins concluantes, notamment les chiffres PMI. La publication de données la plus importante de la semaine dernière était la mesure de l'ADP concernant la création d'emplois dans le secteur privé pour septembre, qui était désastreuse et suggérait une destruction modeste d'emplois. Cela dit, cette mesure a souvent divergé du nombre de paies BLS plus influent, et bien qu'elle n'ait pas été totalement ignorée par les participants au marché, son impact sur le dollar a été relativement contenu.
L'absence des données sur les paies de vendredi signifie que le mauvais goût laissé par le chiffre décevant de l'ADP persistera, et plus l'impasse se prolongera, plus il sera difficile d'obtenir une lecture claire de l'état de l'économie américaine. Les prévisions en temps réel de la Fed d'Atlanta pour la croissance du troisième trimestre indiquent une forte expansion de près de 4 % annualisé, malgré le ralentissement indéniable de la création d'emplois, suggérant que ce dernier est dû à un resserrement de l'offre de main-d'œuvre plutôt qu'à un effondrement de la demande de travailleurs.
À propos d'Ebury
Ebury est le spécialiste des paiements qui aide les petites et moyennes entreprises (PME) à opérer et à se développer à l'international. C'est une entreprise fintech mondiale avec une offre complète et sur mesure pour permettre aux entreprises de réaliser et de recevoir des paiements transfrontaliers, d'ouvrir des comptes en devises et de gérer le risque de change.
Fondée en 2009 par Juan Lobato et Salvador Garcia à Londres, Ebury compte maintenant plus de 1 800 employés servant plus de 21 000 clients dans 40 bureaux dans 29 marchés. Nous avons des capacités dans plus de 130 devises. Ebury a connu une croissance rapide et rentable ces dernières années.
Au cours de l'exercice 2025, les revenus ont augmenté pour atteindre 286,5 millions de livres sterling, et l'EBITDA a augmenté pour atteindre 44,9 millions de livres sterling. Il est réglementé par l'Autorité des services financiers de Dubaï (DFSA) aux Émirats arabes unis et soutenu par des investisseurs de premier plan, dont Banco Santander, qui détient une participation majoritaire.
Cet article a été initialement publié alors que la fermeture du gouvernement américain se poursuit sans fin en vue sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour les nouvelles crypto, les nouvelles Bitcoin et les mises à jour sur la blockchain.