Un investisseur de fonds spéculatifs de premier plan est optimiste quant aux perspectives des marchés américains et des cryptomonnaies, citant des tensions fiscales et des politiques monétaires en cours comme des catalyseurs d'une croissance continue. Alors que les États-Unis luttent contre des niveaux d'endettement croissants et un assouplissement monétaire, les experts surveillent comment ces facteurs macroéconomiques pourraient alimenter un rallye significatif du marché, en particulier dans des actifs risqués tels que le Bitcoin et les actions.
Paul Tudor Jones prévoit un potentiel de hausse substantiel pour les actions américaines et les cryptomonnaies, soulignant la nécessité d'une plus grande participation des détaillants et des institutions pour atteindre un pic de marché.
Les défis budgétaires américains — notamment des perspectives de dette record et des déficits en hausse — créent un environnement favorable pour des actifs comme le Bitcoin, afin qu’ils prospèrent en tant que valeurs refuges et couvertures contre l’inflation.
Les dynamiques de marché diffèrent de 1999 : les politiques monétaires actuelles favorisent une croissance continue plutôt qu’un resserrement, ce qui renforce l’élan spéculatif.
La valorisation du marché reste modérée — le ratio cours/bénéfices du S&P 500 suggère qu’il y a encore de la marge pour une expansion avant d’atteindre le territoire de la bulle.
La capitalisation boursière du Bitcoin et les entrées potentielles en font un investissement attrayant : même des transferts de capitaux modestes peuvent avoir un impact significatif sur son prix.
L’investisseur milliardaire Paul Tudor Jones maintient une perspective optimiste pour les marchés américains, soulignant le rôle du déficit budgétaire en expansion du gouvernement et des politiques monétaires accommodantes dans l’alimentation des actifs à risque comme le Bitcoin (BTC). Jones estime que ces facteurs macroéconomiques pourraient propulser les marchés vers un nouveau cycle haussier, à condition que les investisseurs particuliers et institutionnels accroissent leur participation.
Les problèmes d’endettement fiscal américain soutiennent l’intérêt pour les actifs à risque comme le Bitcoin
En juillet, le président Donald Trump a signé le « One Big Beautiful Bill », prolongeant les baisses d’impôts et relevant le plafond de la dette. Selon le Congressional Budget Office, ce plan devrait entraîner un déficit de 2,1 billions de dollars d’ici 2029. Le niveau de la dette américaine devrait dépasser, pour la première fois, 1 billion de dollars d’emprunts annuels nouveaux, ce qui suscite des inquiétudes quant à la capacité du pays à assurer le service de sa dette face à une pression budgétaire croissante. Des experts mettent en garde contre un risque d’inflation ou de dévaluation de la monnaie, alors que les investisseurs se montrent de plus en plus prudents quant à la stabilité à long terme du dollar américain.
Dette publique des États-Unis, USD (gauche, rouge) vs Bitcoin/USD (bleu). Source : TradingView / Cointelegraph
L’intérêt pour les titres de dette américains devrait diminuer à mesure que les rendements des Treasurys à 10 ans augmentent, tandis que les participations étrangères — représentant environ un tiers des Treasurys — cherchent des alternatives, par crainte d’une inflation et d’une dévaluation du dollar. Ces changements risquent de peser sur la demande de Treasurys, ce qui pourrait affaiblir le dollar et limiter la capacité du marché du Trésor à financer le déficit croissant.
Rendements des Treasurys à 10 ans (gauche) vs indice du dollar américain (DXY, droite). Source : TradingView / Cointelegraph
Jones établit des parallèles avec 1999, une période marquée par des gains rapides du Nasdaq avant l’éclatement de la bulle internet, mais note que les conditions actuelles sont plus favorables. Contrairement à 1999, lorsque la Fed a resserré la politique monétaire, l’environnement d’aujourd’hui implique des politiques accommodantes qui se poursuivent : la banque centrale est peu susceptible de réduire son bilan de sitôt, malgré des signes de relâchement sur le marché du travail.
Actifs totaux de la Réserve fédérale américaine, USD. Source : TradingView / Cointelegraph
Perspectives de marché et potentiel de croissance continue
Jones anticipe un « énorme rallye » sur les marchés, susceptible de dépasser les gains explosifs de 1999, mais souligne qu’une frénésie spéculative n’est pas encore en cours. Il estime qu’il faut davantage d’investissements des particuliers et des « vrais capitaux » institutionnels avant d’atteindre un sommet typique de type « blow-off ». Malgré les valorisations actuelles, le marché boursier reste dans une zone propice à une expansion supplémentaire ; le ratio cours/bénéfices à terme du S&P 500 est d’environ 23, en dessous du pic de 25 observé en 2000, ce qui indique qu’il reste de la marge pour une expansion des multiples dans un contexte de sentiment optimiste.
Ratio cours/bénéfices à terme de l’S&P 500. Source : Yardeni Research
Bien qu’une certaine prudence soit de mise, Tudor Jones affirme que le Bitcoin, avec une capitalisation boursière de 2,5 billions de dollars, demeure une couverture attrayante contre l’inflation et l’instabilité budgétaire. Étant donné que la capitalisation boursière de l’or s’élève à 26 billions de dollars et celle des actions à environ 57 billions de dollars, même de faibles entrées dans le Bitcoin pourraient avoir un impact significatif sur son prix, surtout si les investisseurs recherchent des actifs alternatifs dans un contexte de craintes croissantes liées à l’inflation.
Cette analyse donne un aperçu des tendances macroéconomiques influençant les marchés et les actifs numériques. Elle ne constitue pas un conseil financier, et les investisseurs doivent effectuer leurs propres recherches avant de prendre toute décision. Les points de vue exprimés sont uniquement ceux de l’auteur.
Cet article a été publié à l’origine sous le titre Bitcoin & Stocks prêts à bondir alors que le déficit US s’étend sur Crypto Breaking News — votre source de confiance pour l’actualité crypto, l’actualité Bitcoin et les mises à jour blockchain.