Le bitcoin n'est pas un actif de couverture stable.

C'est plutôt un mélange de trois choses :
Une partie est un actif liquide

Une partie est un actif à haut bêta

Une partie est un actif narratif à long terme dilué contre la monnaie fiduciaire

Ainsi, il changera d'identité à différentes étapes :

Peur de liquidité à court terme : comme un actif risqué, d'abord en baisse

Attentes de relance : comme l'actif le plus résilient, ensuite en hausse

Crédit monétaire à long terme détérioré : il sera à nouveau présenté comme de l'« or numérique »

Donc, vous ne pouvez pas demander si le « BTC est un actif de couverture ».
Une question plus précise serait :

Ce marché est-il en train de négocier un « désendettement », ou un « nouveau plan de relance » ?