【Revue du marché】

1.Marché de l'or et de l'argent : Vendredi dernier, en raison des données décevantes sur l'emploi non agricole aux États-Unis qui ont renforcé les attentes du marché concernant une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, l'or de Londres a temporairement atteint plus de 5170 dollars, pour finalement clôturer en hausse de 1,84 %, à 5174,59 dollars/once. Cependant, le week-end, les inquiétudes concernant les conflits géopolitiques ont augmenté, et ce matin, le prix de l'or a rapidement chuté ; l'argent de Londres a montré des fluctuations à la hausse, clôturant finalement en hausse de 2,52 %, à 84,33 dollars/once. Sous l'influence des marchés extérieurs, le contrat principal de l'or à Shanghai a augmenté de 0,89 %, clôturant à 1151,16 yuan/gramme, tandis que le contrat principal de l'argent à Shanghai a augmenté de 2,39 %, clôturant à 21692 yuan/kilogramme.

2.Indice du dollar : L'indice du dollar a baissé dans des échanges volatils, clôturant finalement en baisse de 0,15 %, à 98,89 ; ce matin, après l'ouverture, il a rapidement franchi la ligne des 99,5.

3. Rendement des obligations américaines : Le rendement des obligations américaines à 10 ans a également augmenté, se chiffrant à 4,146 %.

4. Taux de change yuan/dollar : Le taux de change yuan/dollar se maintient à un niveau élevé, clôturant à 6,906, avec une hausse de 0,01 %.

[Informations importantes]

1. Conflits géopolitiques : ① Mojtaba Khamenei, fils de Khamenei, a été élu nouveau leader suprême d'Iran. Trump : Sans mon approbation, le nouveau leader suprême d'Iran ne restera pas en poste longtemps ; le ministre de la Défense a déclaré que le secrétaire militaire récemment nommé du nouveau leader suprême d'Iran avait perdu la vie. ② Trump : Il pourrait augmenter le budget militaire à 15 000 milliards de dollars, envisageant d'élargir le champ d'action. Il espère également « éliminer complètement » la direction iranienne, avec déjà des candidats pour de nouveaux dirigeants. À moins que l'Iran ne se rende, aucun accord ne sera conclu. Il n'y a actuellement aucun plan pour déployer des troupes au sol en Iran, et la possibilité d'implication des forces kurdes a été écartée.

2. Macroéconomie américaine : En février, la population active non agricole ajustée des États-Unis a diminué de 92 000 personnes, contre une prévision de 59 000 personnes. La valeur précédente a été révisée de 130 000 à 126 000. Le taux de chômage aux États-Unis en février est de 4,4 %, contre une prévision de 4,30 %, et la valeur précédente était de 4,30 %. Les ventes au détail de janvier aux États-Unis ont enregistré un taux de -0,2 %, enregistrant à nouveau un chiffre négatif depuis octobre 2025, tandis que le marché prévoyait -0,3 %.

3. Observation de la Réserve fédérale : La probabilité d'une baisse des taux d'intérêt de 25 points de base par la Réserve fédérale d'ici mars est de 4,7 %, tandis que la probabilité de maintenir les taux inchangés est de 95,3 %. La probabilité d'une baisse cumulative de 25 points de base d'ici avril est de 14 %, avec une probabilité de 85,5 % de maintenir les taux inchangés, et la probabilité d'une baisse cumulative de 50 points de base est de 0,5 %. La probabilité d'une baisse cumulative de 25 points de base d'ici juin est de 31,5 %.

4. Or : À la fin février, les réserves d'or de la Chine s'élevaient à 74,22 millions d'onces (environ 2308,5 tonnes), augmentant de 30 000 onces (environ 0,93 tonne) par rapport au mois précédent, alors qu'à la fin janvier, elles étaient de 74,19 millions d'onces (environ 2307,567 tonnes), ce qui marque le 16ème mois consécutif d'accumulation d'or.

[Analyse logique]

Vendredi dernier, les données sur l'emploi non agricole de février aux États-Unis ont surpris par une baisse de 92 000 personnes, bien en deçà des attentes, le taux de chômage atteignant 4,4 %. Ces chiffres montrent des signes de refroidissement de l'économie américaine. De plus, dans un contexte de tensions au Moyen-Orient et de prix du pétrole élevés, le marché craint que les États-Unis ne tombent dans la stagflation ou la récession. D'autre part, ce week-end, l'Iran a élu un nouveau leader suprême, Mojtaba Khamenei, ce qui est interprété comme un signal d'une attitude plus ferme de l'Iran, suggérant que la continuité et l'intensité des conflits seront supérieures aux attentes. Le sentiment de risque continue d'être affecté, avec une forte hausse des prix de l'énergie ce matin, un dollar en forte hausse, et des marchés boursiers en Asie-Pacifique chutant fortement, les métaux précieux étant également sous pression. À l'avenir, il sera essentiel de continuer à surveiller les évolutions géopolitiques qui pourraient entraîner des fluctuations, ainsi que la persistance de l'inflation due à l'augmentation des prix de l'énergie. Les métaux précieux pourraient maintenir une tendance de correction en raison de la contrainte de liquidité.

[Stratégie de trading]

1. Unilatéral : observation temporaire.

2. Arbitrage : observation.

3. Options : observation.

Les opinions ci-dessus sont à titre de référence uniquement.