Il est possible que vous ayez déjà lu que les actions de l'entreprise ont atteint la première place mondiale en termes de volume de positions courtes, avec environ ~$7 milliards de pertes non réalisées sur le BTC, qui constitue la base de la réserve.
🫱Cependant, il est important de comprendre qu'avec les prix actuels autour de 65K, l'entreprise ne fera pas faillite. La probabilité de faillite dans les 12 à 18 mois à venir est estimée par les analystes comme « très faible », moins de 5 à 10 % dans le scénario de base. Et même si le BTC continue de chuter — l'entreprise ne fera pas faillite.
1️⃣ Pourquoi la faillite est-elle peu probable même à des prix nettement inférieurs aux niveaux actuels ?
• Nombre de BTC sur le solde : ~717.000 BTC.
• Prix d'achat moyen : ~76K.
• Valeur marchande de la holding : ~$45 – $49 milliards.
• Dette totale : ~$7-8 milliards (principalement des obligations convertibles).
• Réserves de liquidités : ~$2,25 milliards
Le ratio actifs/dettes est d'environ 6 à 1. Même en tenant compte du fait que l'entreprise est actuellement à perte sur ses achats, ses actifs dépassent de loin ses obligations.
2️⃣ À quel niveau de prix BTC le risque réel se manifeste-t-il ?
• En dessous de 30-25K — un risque significatif de non-paiement des prêts apparaît.
• En dessous de 10K — l'entreprise déclare publiquement qu'à ce niveau, elle pourra complètement couvrir sa dette grâce à des échéances d'obligations très longues jusqu'en 2032.
• En dessous de 7-6K — zone réelle de faillite pratique. Mais dans le marché actuel, c'est un scénario extrêmement peu probable.
❗️En conclusion : Strategy est actuellement dans une zone confortable. La faillite n'est possible qu'en cas de marché baissier catastrophique et prolongé avec des prix en dessous de 20K, ce qui n'est pas à prévoir actuellement.
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