Bonjour les CryptoExplorateurs. La semaine dernière, j'ai dit que je vous ferais le point sur la #Stablecoins situation. Cette mise à jour détaillera la situation #SEC vs Paxos, pourquoi il s'agit d'un gros problème pour la cryptographie (en particulier aux États-Unis) et quelles pièces stables sont actuellement les meilleures.
TL;DR :
Tous les stablecoins sont en danger, il n’y a pas de refuge.
La diversification est importante pour réduire un impact potentiel sur votre portefeuille
Je ne pense pas qu’il y ait de danger à court terme pour les pièces stables, et ces nouveaux développements ne signifient pas que les pièces stables vont diminuer. L’industrie des stablecoins devient tout simplement plus instable, même si l’objectif des stablecoins était d’apporter de la stabilité au marché. Il devient plus difficile pour les sociétés stablecoin de fournir leurs services.
La semaine dernière, le régulateur financier de l’État de New York a ordonné à Paxos de cesser d’émettre du BUSD. La grande question maintenant :
Les titres stables sont-ils ?
Paxos a déclaré que la SEC lui avait publié un avis indiquant que le régulateur envisageait de recommander une action alléguant que le BUSD est un titre. Paxos a déclaré que l'avis suggère que Paxos aurait dû enregistrer l'offre de BUSD en vertu des lois fédérales sur les valeurs mobilières.
Selon le test de Howey, un précédent pour les contrats d'investissement, l'une des conditions pour que la transaction soit un contrat d'investissement et soit considérée comme un titre est l'espérance de profit. Il est évident que les gens n’achètent pas de pièces stables dans l’espoir de réaliser un profit. De la même manière que lorsqu’ils achètent des devises fiduciaires, il s’agit simplement d’un moyen pratique de stocker des actifs, car les crypto-monnaies sont assez volatiles.
Mais les « titres » constituent une catégorie beaucoup plus large définie par le Securities Act de 1933. D’un point de vue plus large, on pourrait affirmer que les opportunités d’arbitrage, de couverture et de jalonnement offrent une attente de profit, ou si un stablecoin est considéré comme un dérivé d’un titre. La SEC a donc fondamentalement carte blanche pour définir un actif investissable comme un titre si elle le souhaite.
Si la Commission continue de porter l’affaire devant les tribunaux, cela pourrait créer un précédent pour le reste du secteur de la cryptographie et menacer tous les autres principaux émetteurs de pièces stables.
Une incertitude réglementaire accrue pourrait déstabiliser le marché, qui vient tout juste d’entamer une lente reprise après l’effondrement du FTX. Cela pourrait également changer radicalement le paysage de la cryptographie aux États-Unis, car de nombreuses entreprises pourraient chercher à s’enraciner dans un environnement plus respectueux de la réglementation.
Comparaison des stablecoins
Après l'annonce de la nouvelle selon laquelle le BUSD était confronté à des problèmes, l'argent circulait bien sûr dans le paysage cryptographique. Les graphiques suivants montrent la domination des 10 plus grandes pièces stables en fonction de leur capitalisation boursière.
Nous constatons que le BUSD a perdu 23,52 % de sa capitalisation boursière au cours du mois dernier, tandis que l'USDT a été le plus grand gagnant de toute l'histoire. Pourtant, la majeure partie de l’argent a quitté l’écosystème stablecoin et est allée dans d’autres crypto-monnaies, ce qui est l’une des raisons de l’augmentation des prix de la plupart des crypto-monnaies au cours des derniers jours.
Mais jetons maintenant un coup d’œil rapide aux plus grandes pièces stables.
USDT
Tether n'est pas basé aux États-Unis. Mais plus de la moitié des réserves de Tethers sont gérées par Cantor Fitzgerald, une société de services financiers basée aux États-Unis ! Donc, cela fournit également un point d’attaque. Et bien sûr, nous avons le problème que Tether ne fournit pas de rapports de transparence, mais vous le savez probablement déjà.
USDC
Publié par Circle, une société basée aux États-Unis. Les mêmes problèmes peuvent survenir ici qu'avec Paxos. Parce que Circle est également réglementé, mais si la SEC décide que les Stablecoins sont des titres, elle peut probablement également les attaquer.
C’est le même problème auquel les clients américains sont confrontés en matière de jalonnement. Kraken a dû arrêter ses services de jalonnement et a dû payer une amende de 30 millions de dollars, tandis que Coinbase continue de proposer du jalonnement. Ce n'est probablement qu'une question de temps avant que Coinbase ne soit également attaqué, même si le PDG de Coinbase a déjà déclaré qu'il le combattrait.
LÀ
DAI est un stablecoin algorithmique émis par MakerDAO, un protocole basé sur Ethereum, qui cherche à maintenir un rapport exact de un pour un avec le dollar américain. Il est principalement utilisé comme moyen de prêter et d’emprunter des actifs cryptographiques sans avoir besoin d’un intermédiaire, créant ainsi un système sans autorisation avec transparence et restrictions minimales.
Cela semble bien puisque c’est décentralisé, n’est-ce pas ? Oui... Mais pour l'essentiel, il est actuellement soutenu par l'USDC, ce qui signifie que si l'USDC est attaqué, le problème se propagera également au DAI.
Qu'est-ce que tout cela veut dire?
Eh bien, j'aimerais avoir une réponse claire et vous donner une direction simple. Mais la vérité est qu’il n’y en a pas. Mais bien sûr, je peux vous dire ce que je fais. Je diversifie mes stablecoins, donc maintenant je détiens principalement de l'USDC, de l'USDT et un peu de DAI.
Actuellement, la plupart des plateformes éducatives/recherche préfèrent ne pas partager leur avis sur ce sujet car elles ont peur de se tromper. Et je peux vous dire que je suis également très prudente car je souhaite vous donner la meilleure information disponible !
Mais parfois, nous devons simplement reconnaître qu’il n’existe pas actuellement de véritable solution au problème. Si vous ne voulez vraiment pas faire face aux problèmes des pièces stables, soit vous détenez des crypto-monnaies, qui sont moins volatiles, soit vous détenez du fiat. Et c’est peut-être là l’objectif des États-Unis, s’assurer que les gens utilisent les dollars américains, là où ils peuvent contrôler le flux d’argent ? ;)
Soyez prudent! #Binance #buildtogether #crypto2023
