Au cours des cinq dernières années, le modèle de créateur de marché automatisé (AMM) est celui associé au terme de finance décentralisée (DeFi). Des échanges tels que Uniswap et SushiSwap ont permis à quiconque d'accéder facilement à la liquidité et de trader sans intermédiaire. Cependant, ils avaient des inconvénients sérieux.
Les traders ont subi des pertes impermanentes.
Slippage élevé sur de grandes transactions.
Expérience de trading peu fiable sans moyen de connaître le prix final jusqu'à ce que la transaction soit complétée.
Ces problèmes ont été tolérés par nous puisque les blockchains n'étaient pas assez rapides pour gérer quelque chose de plus compliqué. Il était impossible de placer sur la chaîne un carnet de commandes traditionnel lorsque les blocs étaient reçus après quelques secondes. Il est impossible d'opérer un marché rapide avec un temps d'attente de 12 secondes par mise à jour.
Initiez Fogo, et le début d'un livre d'ordres central limités (CLOB) on-chain.
Les anciennes limites ont disparu car le mainnet de Fogo fonctionne actuellement à un temps de bloc stable de 40 millisecondes. Ce rythme a donné naissance à Valiant, le meilleur échange décentralisé sur Fogo, et il offre une expérience de trading similaire à celle de Binance ou Coinbase dans son intégralité, mais complètement décentralisée.
Pourquoi le CLOB est important
Pour comprendre pourquoi Valiant représente un grand changement, nous devons examiner le fonctionnement du marché.
Tradez contre dans le modèle AMM, vous tradez contre un pool de tokens. Le prix est basé sur une courbe mathématique (x*y=k). Lorsque vous achetez en grande quantité, le prix baisse contre vous dans un très court laps de temps. Les fournisseurs de liquidité (LPs) perdent de l'argent lorsque les prix fluctuent excessivement (perte impermanente).
Le trading dans le modèle CLOB de Valiant se fait entre des ordres d'achat et de vente connus chez d'autres utilisateurs et teneurs de marché. Vous pouvez passer un ordre limite tel que Acheter FOGO à 0,45 $ ou plus.
Puisque Fogo est intégré à la machine virtuelle Solana et au client Firedancer, Valiant effectue des correspondances en millisecondes et honore les ordres. Cela permet d'utiliser le capital beaucoup mieux que les AMM. Les teneurs de marché sont capables de fournir des spreads plus étroits lorsqu'ils mettent à jour les ordres immédiatement en fonction des changements de données du marché plutôt que de craindre de perdre face à un bot de marché plus rapide pendant le même bloc.
L'expérience utilisateur : Cela semble juste rapide.
L'expérience de première fois d'essayer Valiant est un choc pour les utilisateurs de DeFi car il n'y a pas d'attente. Il suffit de quelques clics pour connecter votre portefeuille, de presser un prix sur le diagramme de profondeur et de cliquer sur le bouton d'achat. La validation est presque immédiate et le spinner n'est pas en attente.
Un cas similaire avec Valiant est la présence de l'abstraction de compte de Fogo pour faciliter l'expérience de gaz. Dans plusieurs paires de trading, les teneurs de marché couvriront les frais de gaz, rendant le commerce gratuit.
Liquidité profonde, Zéro KYC
Valiant n'est pas seulement réussi en termes de technologie, mais le meilleur indicateur de son succès est sa liquidité. La valeur totale verrouillée (TVL) sur Valiant a dépassé 50 millions après seulement 48 heures de lancement du mainnet. Elle a déjà attiré les plus grands teneurs de marché institutionnels, qui sont attirés par le format de livre d'ordres bien connu.
Cela forme un cercle vertueux :
Prix plus bas : La dispersion restreinte vise les traders normaux.
Volume plus important : Plus le volume de trading est élevé, plus il attire de teneurs de marché.
Liquidité profonde : Une bonne liquidité empêche les prix de fluctuer et cela rend Fogo sûr pour trader en gros.
Le Verdict
Les AMM ont servi de point de connexion bénéfique pour les blockchains lentes. Ce temps est cependant révolu avec la latence de Fogo de 40 ms. Valiant démontre que vous n'avez pas besoin de choisir entre la rapidité d'un échange centralisé et la sécurité de la DeFi. Vous pouvez avoir les deux.
Dans le cas du développement de l'écosystème Fogo, nous croyons que Valiant deviendra le principal hub de liquidité de l'ensemble de la chaîne non seulement en raison du commerce au comptant, mais aussi des marchés à terme et perpétuels. Le livre d'ordres est réapparu et cette fois, il est plus rapide que jamais.
