Effondrement structurel sous l'apparence de la prospérité
Le marché des cryptomonnaies de 2025 présente une image absurde : d'une part, une vague d'émissions de jetons record, de l'autre, un taux de mortalité de projets sans précédent. Selon les données choquantes récemment publiées par CoinGecko, plus de 11,6 millions de projets de jetons ont échoué en 2025, représentant 53,2 % du total historique des projets sur la plateforme GeckoTerminal - ce qui signifie que plus de la moitié des cryptomonnaies ont déjà atteint zéro ou sont tombées dans le silence.
Plus choquant encore, le marché a explosé de 47 fois, passant de 428 000 projets en 2021 à 20 200 000 d'ici fin 2025, mais le taux de survie des projets a chuté de manière vertigineuse. Au quatrième trimestre 2024, en seulement trois mois après le "krach d'octobre", 7,7 millions de jetons ont disparu, représentant 66 % des projets morts de l'année.
Dans cette compétition impitoyable, une forme plus insidieuse de **"projets zombies"** est en train de se répandre. Ils bénéficient du soutien de capitaux de premier plan, d'un soutien en termes de trafic des principales bourses, et d'une dynamique de médias sociaux mise à jour fréquemment, mais restent en stagnation en ce qui concerne la livraison de produits réels, l'itération technique et la construction d'écosystèmes. En 2026, identifier ces "morts-vivants" est devenu une nécessité pour la survie des investisseurs.
Sleepless AI : le vide technologique sous l'emballage narratif de l'IA
Prix actuel : $0.0248 | Point historique le plus élevé : $2.37 | Baisse : -98.95%
En tant que projet vedette du programme d'incubation de la sixième saison de Binance Labs, Sleepless AI a fait une apparition éclatante avec le concept "Web3 + IA compagnon virtuel" au 42e cycle de Binance Launchpool. Cependant, à l'approche de 2026, son prix de jeton est tombé de son sommet historique de 2,46 dollars à environ 0,024 dollars, avec une capitalisation boursière ayant chuté de près de 99 %, les indicateurs techniques montrant 12 signaux de vente contre 2 signaux d'achat dans un schéma extrêmement baissier.
Crise de transparence technique
Bien que les équipes de projet continuent d'insister sur l'intégration des technologies AIGC et des modèles de langage de grande taille (LLM), il est presque impossible de retracer des mises à jour de codes ou des enregistrements d'itérations d'algorithmes par des canaux publics. La progression de la Web Dapp, prévue pour le deuxième trimestre 2025, reste un mystère, et le dépôt GitHub est resté longtemps à faible fréquence de mise à jour. Ce mode de développement "boîte noire" contraste fortement avec la culture open source des projets de tête dans le secteur de l'IA.
L'échec total de la stratégie mobile
À l'ère de la mobilité prioritaire, le processus de mise en œuvre des produits de Sleepless AI est un véritable désastre. Son produit phare (HIM) n'a toujours pas été lancé sur l'App Store iOS ou Google Play début 2026, le site web ne proposant que le téléchargement de l'APK Android. Cette absence de canaux bloque directement les voies d'acquisition d'utilisateurs à grande échelle et expose la lacune mortelle de l'équipe en matière de capacité d'ingénierie produit.
Suspicion de restructuration narrative
Les doutes du marché montent en flèche : le projet est accusé d'être une "restructuration narrative" suspecte de jeux Web2 - en utilisant le concept de l'IA et en s'appuyant sur des relations capitalistiques pour tirer parti de l'engouement pour le secteur de l'IA, afin d'obtenir des investissements de Binance Labs et des avantages en termes de trafic de Launchpool. En raison de son manque de capacités de livraison technique et de l'effondrement dévastateur du prix de son jeton, ce phénomène de **"parasitisme narratif"** est devenu un indicateur clé pour identifier les projets zombifiés.
Hooked Protocol : le désert écologique après l'assèchement des incitations
Prix actuel : $0.038 | Point historique le plus élevé : $3.09 | Baisse : -98.8%
Avec le modèle Learn-to-Earn et un impressionnant ensemble d'investisseurs tels que Sequoia China et Binance Labs, Hooked Protocol a brillé en tant que 29e projet Launchpad de Binance. Cependant, lorsque le jeton HOOK est tombé de près de 99 % de son sommet, le projet est confronté à l'ultime test de "rétention des utilisateurs réels" et de "valeur écologique".
La dépendance aux subventions conduit inévitablement à la catastrophe
Le succès précoce de Hooked dépendait fortement de l'effet de trafic de Binance Launchpad et du mécanisme de subvention de jetons. Ce modèle peut générer une base d'utilisateurs énorme à court terme, mais lorsque les incitations disparaissent et que le prix du jeton s'effondre, la "quantité d'utilisateurs bulles" sans demande rigide diminue rapidement. L'expérience historique prouve à maintes reprises que l'activité écologique après l'événement de génération de jetons (TGE) est le véritable test de la vitalité d'un projet.
La "vide de transformation" du marketing
En 2025, Hooked a annoncé avec éclat sa transformation vers une "écologie d'apprentissage alimentée par l'IA", affirmant collaborer avec 3 à 7 universités de premier plan pour développer des cours et lancer le Hooked Coursera Hub. Cependant, en enquêtant sur la réalité de ses collaborations - il s'agit principalement de co-branding au niveau de la marque, manquant de progrès novateurs au niveau technique. La vraie nature de cette "transformation annoncée" est de dissimuler l'échec des anciennes activités avec un nouveau récit, plutôt qu'une véritable évolution technologique.
L'indice de peur et de cupidité du jeton HOOK actuel affiche 23 (extrême peur), 21 des 21 indicateurs techniques émettent des signaux baissiers, la confiance du marché est au bord de l'effondrement.
Saga : ceux qui vendent des pelles ne trouvent pas de mines
Prix actuel : $0.032 | Point historique le plus élevé : $6.00 | Baisse : -99.5%
Avec la grande vision de "lancement de chaînes en un clic", Saga a attiré plus de 10 millions de dollars de financement de la part de grandes institutions telles que Placeholder, GSR et Samsung Next, et a été lancé au 51e cycle de Binance Launchpool. Cependant, cet outil puissant de lancement automatique de chaînes semble perdu face à la demande réelle du marché.
La dérive narrative révèle l'anxiété écologique
Saga a démontré une "flexibilité narrative" extrêmement élevée : passant d'une chaîne de jeux dédiée à plus de 350 projets, à l'infrastructure IA, puis à parier sur la blockchain modulaire - ce changement fréquent reflète essentiellement l'anxiété de croissance due au manque d'applications concrètes dans l'ancien écosystème. Si sa technologie centrale "Chainlet" avait vraiment une demande sur le marché, cela aurait dû entraîner un rachat de jetons par la location continue des développeurs, mais la réalité est que la liste des collaborations est longue mais manque de soutien de produits vedettes.
L'effondrement fatal de la réputation de sécurité
En janvier 2025, SagaEVM a subi une attaque par vulnérabilité de 7 millions de dollars, le stablecoin $D s'est décorrélé à 0,75 dollar, et le TVL a chuté de 37 millions de dollars à 12 millions de dollars. Pour un projet axé sur l'infrastructure, cet événement de sécurité est un coup dévastateur. Lorsque le grand récit ne peut pas être transformé en données écologiques, et que la sécurité technique présente des défauts, la punition du marché est souvent implacable.
Dymension : la ville fantôme de données sous un récit modulaire
Prix actuel : $0.043 | Point historique le plus élevé : $6.00 | Baisse : -99.3%
Le scénario de Dymension est très similaire à celui de Saga. Le concept de RollApp qu'il propose est théoriquement avant-gardiste, mais face aux données réelles de 2026, il ressemble plus à une grande ville fantôme.
La fausse prospérité du réseau RollApp
Dymension a déclaré que son écosystème a déployé plus de 10 000 RollApp, mais cette prospérité des données découle de la "baisse des barrières à l'émission de jetons et à la création de chaînes". La grande majorité des RollApp, en dehors de l'émission initiale de jetons, n'ont pas de transactions continues sur la chaîne ou de production substantielle et la plupart ont disparu. Ce "bulles de quantité" contraste fortement avec la densité de qualité des écosystèmes matures comme Ethereum.
Dysfonctionnement économique des infrastructures
Le TVL global de Dymension n'est actuellement que de 1,3 million de dollars, les principaux projets DEX et les applications écologiques affichent des performances médiocres. Cela contraste fortement avec les attentes du marché concernant son statut de "leader modulaire" au début de l'émission de jetons. Lorsque la majorité des applications en cours sur l'infrastructure sont des applications zombies, et que la performance globale de l'écosystème est ternie, la correction du prix du jeton natif DYM devient inévitable - actuellement, la FDV n'est que de 45 millions de dollars, et le prix du jeton a chuté de 99 % depuis son sommet de 6 dollars.
Racines structurelles de la pandémie de zombification
Ces projets parviennent à maintenir une apparence de "vitalité" en raison des maladies structurelles profondes de l'industrie Web3 :
1. La recherche de rente liée à la capitalisation des jetons
Le chemin d'accès aux jetons de nombreux projets ne provient pas de percées technologiques, mais dépend fortement de l'opération en trois volets **"mixage de capital + emballage narratif + données falsifiées"**. Sous l'impulsion conjointe des VC et des hauts dirigeants, les projets parviennent à entrer dans des échanges de premier plan grâce à des livres blancs raffinés et à des tests de volume. Une fois le déblocage des jetons effectué, les équipes perdent souvent immédiatement leur dynamisme de développement, entrant dans un état d'"exploitation de maintien".
2. Opération de "boîte noire" concernant l'arrière-plan de l'équipe
Les caractéristiques communes des projets zombies : l'arrière-plan des principaux opérateurs et des leaders techniques est extrêmement flou. Cette opacité réduit non seulement le coût de responsabilité en cas de goulots d'étranglement techniques ou de vulnérabilités de sécurité, mais offre également une barrière de sortie très basse - l'équipe peut rapidement changer de peau après un blocage du projet, se réorganiser sous un nouveau récit, et continuer à éroder la confiance du marché.
3. Stratégies de survie du parasitisme narratif
Ces projets possèdent une forte capacité de "parasitisme sur les tendances". Chaque fois que le vent du marché change (IA, DePIN, RWA, etc.), ils se réorientent par des "transformations annoncées". Cela augmente non seulement le coût de reconnaissance pour les investisseurs, mais entraîne également une dispersion de la liquidité rare dans des coquilles vides manquant de production, créant un déséquilibre systémique des ressources.
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Guide de survie 2026 : trois filtres pour percer la brume narrative
Face à un marché chaotique entre 20 millions de projets d'émission de jetons, les investisseurs doivent établir un nouveau cadre cognitif :
Filtre un : livraison technique vérifiable
• Transparence de l'équipe : refuser des membres clés anonymes ou au passé flou
• Activité du code : enregistrements de soumissions GitHub, interactions réelles de la communauté des développeurs
• Taux de réalisation de la feuille de route : méfiez-vous des projets qui retardent les jalons clés sur le long terme
• Capacité de distribution des produits : mise en ligne sur les magasins d'applications mainstream, données réelles sur l'acquisition d'utilisateurs
Filtre deux : analyse de la valeur des données
• Distinguer entre "actif subventionné" et "demande native" : observer le taux de rétention des utilisateurs après la réduction des incitations de jetons
• Authenticité des données sur la chaîne : identifier les transactions falsifiées et les adresses de robots
• Qualité du TVL : se concentrer sur la durée de conservation des fonds et les scénarios d'application réels
Filtre trois : vérification de la cohérence narrative
• Méfiez-vous des "transformations saisonnières" : la véritable innovation nécessite un approfondissement, un changement fréquent de voie masque généralement l'échec des anciennes activités
• Vérification de la coopération réelle : distinguer la co-branding et l'intégration technique
• Évaluer la structure du capital : calendrier de déblocage, proportion de détention de l'équipe, comportement des market makers
Conclusion : chercher la valeur réelle dans les ruines
Les données de 2025 ont déjà tiré la sonnette d'alarme : la mort de 11,6 millions de projets n'est pas un processus naturel de nettoyage du marché, mais une réaction collective au abus de capitaux et aux bulles narratives. Lorsque l'émission de jetons devient aussi simple que l'enregistrement d'une adresse e-mail, et que le Launchpool des meilleures bourses devient un "canal de légitimation" pour les projets zombies, les fondements de la valeur de l'industrie sont en train d'être ébranlés.
En 2026, le marché des cryptomonnaies n'a pas besoin de plus d'innovations narratives, mais d'un retour à la capacité de livraison. Les investisseurs doivent prendre conscience que, parmi 20 millions de projets, sélectionner les équipes qui livrent réellement de manière durable et résolvent des problèmes concrets nécessite non seulement des compétences en analyse technique, mais également une prise de conscience claire des défauts structurels de l'industrie.
Rappelez-vous : dans un monde envahi par les zombies, rester lucide est la plus grande forteresse.
Si vous pensez que cette analyse approfondie vous a été utile, n'hésitez pas à aimer, commenter ou partager ! Quels projets soupçonnés de devenir zombies suivez-vous également ? Partagez vos observations et réflexions dans la zone de commentaires, afin que nous puissions ensemble percer la brume et rechercher la valeur réelle !#CZ币安广场AMA #比特币挖矿难度下降 #Bitcoin谷歌搜索量暴升 #何时抄底？ #altcoins $BTC
