Aujourd'hui, j'ai été inondé par la publication de la Commission chinoise des valeurs mobilières (directives sur l'émission de RWA d'actifs domestiques à l'étranger). Pour beaucoup, cela peut sembler être une autre routine de conformité. Mais si vous assemblez les pièces du puzzle des politiques de ces dernières années, vous découvrirez que c'est en fait une "porte secrète" que la Chine ouvre - une porte menant à la finance mondiale Web3, tout en verrouillant étroitement les risques à l'extérieur.
一、 既然境内不让碰“币”，为什么还要推RWA？
La position de la Chine sur les crypto-monnaies n'a pas changé : strictement interdit sur le territoire. Mais la subtilité de cette directive réside dans l'établissement d'un cadre "strict à l'intérieur, ouvert à l'extérieur".
Dans le passé, nous craignions que les « monnaies fantômes » étrangères ne viennent récolter la richesse intérieure ; maintenant, les régulateurs ont changé de stratégie : puisque le monde Web3 a accumulé des milliers de milliards de dollars de liquidités, il vaut mieux que ces liquidités ne stagnent pas dans l'espace virtuel, mais plutôt décomposer les actifs tangibles en Chine - ces usines d'énergie verte visibles et palpables, autoroutes, zones industrielles - en « jetons numériques (RWA) » pour les émettre.
C'est essentiellement une « expédition numérique » des actifs. Nous ne permettons pas aux citoyens d'acheter des cryptomonnaies, mais nous encourageons les « fonds étrangers » à acheter nos droits d'actifs.
Deux, une stratégie qui semble conservatrice mais qui est en réalité audacieuse.
À première vue, le système d'enregistrement semble très strict, avec beaucoup de règles, mais c'est justement la « prévoyance » des régulateurs.
Contourner l'« nouvelle infrastructure » de l'ancien ordre : Le financement transfrontalier traditionnel dépend trop de SWIFT et des banques internationales, risquant de se retrouver à tout moment avec un risque de « rupture d'approvisionnement ». RWA nous a fourni un ensemble de canaux de financement basés sur la blockchain, plus difficiles à bloquer.
L'« auto-sauvetage » des actifs existants à l'étranger : De nombreux actifs d'infrastructure domestiques ont une faible liquidité et une forte pression sur la dette locale. En utilisant RWA, pousser ces actifs lourds vers le marché mondial pour récupérer de l'argent réel est une forme de « désendettement » de haute dimension.
Conquête du pouvoir de tarification numérique : Puisque les États-Unis ont déjà commencé à tokeniser leurs obligations (comme les actions de BlackRock), si la Chine n'entre pas dans la danse, le monde financier numérique de demain n'entendra que la voix du dollar. Cette directive est le drapeau rouge des règles que la Chine a planté dans le domaine des actifs numériques.
Trois, le dernier indice : l'ambition de « blockchain » de la monnaie numérique chinoise ?
Tu pourrais te demander, pourquoi tout le monde utilise encore des stablecoins en dollars pour acheter des RWA, quel rapport cela a-t-il avec la monnaie numérique chinoise (e-CNY) ?
En fait, RWA est la « marchandise », et la monnaie numérique chinoise est le « véhicule ». Actuellement, l'enregistrement, l'évaluation des actifs, la gestion des clés privées, tout cela est en train de nettoyer la « marchandise ». Une fois que l'infrastructure des ponts de monnaie numérique transfrontaliers (mBridge) sera mature, il est très probable que la monnaie numérique chinoise évolue en une « blockchain officielle de base ».
Imaginez : un jour, un investisseur d'Amérique du Sud, tenant sa monnaie numérique chinoise, achète directement des RWA d'une centrale photovoltaïque en Chine sur un protocole de base ouvert. Tout le processus ne nécessite pas de passer par plusieurs banques, avec un règlement en secondes et entièrement soumis à la régulation chinoise. À ce moment-là, la monnaie numérique chinoise ne serait plus seulement de l'argent, mais deviendrait la monnaie légale du monde Web3.
Quatre, le schéma futur : un empire financier numérique « intérieur carré et extérieur rond ».
Nous nous dirigeons vers une ère Web3 ayant des caractéristiques très chinoises :
À l'intérieur (carré) : les règles restent strictes. Interdiction de la spéculation sur le territoire, protection des économies des citoyens, prévention des risques financiers systémiques.
À l'étranger (rond) : lisse et ouvert. Utiliser Hong Kong comme un « tremplin » pour utiliser la technologie blockchain afin de transférer les actifs et le crédit chinois vers chaque portefeuille crypto dans le monde.
Mais ne pense pas que ce mouvement de l'Université de l'Est vise à libéraliser les cryptomonnaies, il s'agit d'utiliser la couche technique des actifs virtuels pour donner un coup de fouet à l'économie réelle de la Chine. C'est un tournant de la « défense contre les chocs des cryptomonnaies » vers « l'utilisation proactive des outils numériques ».
Cette « fenêtre » est déjà ouverte, bien qu'elle soit dotée du plus solide des grilles de sécurité, la lumière de l'extérieur a déjà commencé à entrer, la Chine va former un écosystème financier unique :
Double isolation : Utiliser Hong Kong comme un « terrain d'essai » pour établir un double pare-feu technique et légal. La propriété des actifs est sur le territoire, les transactions sont sur la chaîne, et les dividendes passent par des voies conformes.
Souveraineté technologique : Abandonner les blockchains complètement décentralisées, pour adopter des chaînes conformes capables de « régulation pénétrante ». Cela signifie que même si les actifs sont négociés aux quatre coins du monde, les régulateurs chinois disposent toujours de la capacité « de gel en un clic » et « d'identification pénétrante ».
Transcendance intergénérationnelle : Alors que l'Occident est encore préoccupé par la légitimité des cryptomonnaies, la Chine a déjà commencé à essayer de coupler étroitement les actifs physiques, les monnaies numériques souveraines et les protocoles blockchain, construisant un système financier numérique souverain indépendant de SWIFT.
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