Lorsque le Bitcoin monte en flèche, ce ne sont souvent pas les opinions qui s'agitent, mais les règlements. Certains achètent à la hausse, d'autres verrouillent leurs profits, certains déplacent des positions entre plateformes, d'autres retirent de l'argent des risques vers des stablecoins en attendant la prochaine entrée. Ainsi, l'augmentation semble être de l'enthousiasme, mais derrière se cache en réalité une série de migrations de fonds qui s'accélèrent. Celui dont le canal est le plus fluide est le plus avantagé.
C'est aussi pourquoi, lorsque l'on discute des raisons de l'envolée du Bitcoin, il ne suffit pas de se concentrer uniquement sur les macroéconomiques, les ETF ou les émotions, il faut également prêter attention à cette couche de "base monétaire" que représentent les stablecoins. Plus les stablecoins sont grands, plus le marché peut organiser rapidement une forte demande d'achat, et plus il a besoin de chemins de transfert à faible friction. Pendant les périodes de flambée, on craint deux choses : que les opportunités arrivent rapidement mais que les transferts soient lents, que la volatilité augmente mais que les frais de transaction soient incontrôlables. Chaque étape supplémentaire dans le processus est une érosion des bénéfices.
La valeur de Plasma est plus facile à comprendre dans ce genre de situation. Il ne cherche pas à remplacer le récit du Bitcoin, mais à rendre le règlement en stablecoins plus léger, plus rapide et plus prévisible, permettant aux fonds de passer de la hausse à la couverture avec moins de résistance. Lorsque le marché est chaud, il répond à la demande de déplacements de positions et d'accélération des règlements, lorsque le marché est froid, il répond à la demande de stationnement et de retrait. Ce qui peut réellement traverser la volatilité n'est jamais un slogan, mais le chemin qui permet de déplacer l'argent plus facilement.
